来源 :中金在线2024-03-29
2024年3月29日恒拓开源(834415)发布公告称开源证券陈宝健、华夏基金、国海富兰克林基金、睿远基金、浦银安盛基金、汇添富基金、永赢基金、东方红资产、中邮基金、中金公司、合创友量、中邮证券孙业亮丁子惠、中泰证券、真滢投资、天风证券周新宇、嘉实基金、泰康基金、富国基金、大家资管、中金基金、工银瑞信基金于2024年3月29日调研我司。
具体内容如下：
问：公司业务介绍？
答：公司创立于2007年，专注于航空IT业务，拥有全面端到端的智慧航空解决方案，服务对象涵盖管理局(监管方)、航空公司(运营方)、机场(地面保障方)、航空院校(其他综合服务)等多种行业角色，具体来说，为航空公司提供运行控制、飞行安全、市场营销、机务维修等解决方案，为地面保障提供地勤服务一体化解决方案、航空货运综合解决方案，以及机场的运行指挥、场面监控、安保服务等智慧化解决方案，在空管领域，公司提供气象信息、航行通告等信息化方案，并在2023年成立空管BU，在已有模拟机产品基础上研发新一代空管模拟机，并规划低空环境搭建综合解决方案。公司做为民航IT的核心供应商，助力民航数字化、智慧化发展。公司积累了多个标杆客户，航空公司有国航、东航、南航、海航、厦门航空、四川航空、上海航空以及澳门航空、香港航空等，几乎覆盖90%以上的国内(含港澳台)航空公司；航空物流有国货航、中航货运、顺丰航空、圆通快递、中原龙浩航空等货运航空公司；机场有首都机场、西部机场集团、成都双流国际机场、大连机场、河南机场集团等；通用航空公司有民生通航、亚连通航、南山公务机、汉能公务航空等；空管等方面有中国民用航空飞行校验中心、中国民用航空空中交通管理局、中国航油等。
问：公司在低空经济具有哪些业务能力？
答：1)公司一直专注于航空IT业务，服务行业内各业务主体，民航与低空经济融合互动，有诸多交叉、类似之处。低空经济主要包括低空基础设施、低空飞行器制造、低空运营服务和低空飞行保障等产业。低空基础设施主要为低空飞行活动提供基本保障，包含通用机场、起降平台、监管设施等多个方面；低空运营服务主要包括应急救援、运输、文旅等运营场景和飞行活动，对整个低空经济发展起着牵引和带动作用；低空飞行保障包括地面保障服务、空中保障服务、检验检测服务等。2)针对低空经济，公司有相关案例，并前瞻性规划了系列产品。具体来说通用航空是低空经济的重要组成部分，多家通用航空使用公司的数字化解决方案，业务场景包括物流、私人飞行、公务航空、巡检、观光旅游等，现有产品在该类客户可直接复制推广；公司与合作伙伴打造的低空融合解决方案(包括航线规划、空中监视、运行控制、飞行安全、营销、地面保障等数字化系统)已在某知名低空经济试点企业(中国民航局和深圳市政府认定的低空改革试点单位，自建低空基础设施并运营机队)运行，支撑其低空应急救援、低空观光旅游等业务，公司提供软件部分，实现约400万元的收入，该类综合解决方案可直接推广，也是公司打造“天网、地网、互联网”+“五大职能”的低空融合(有人机、无人机)服务平台的基础；公司在2023年即规划低空融合式监管服务平台相关产品，并与产业伙伴合作竞标大湾区某低空基础实施项目。
问：公司在低空经济的优势？
答：公司在低空经济的优势主要包括行业经验，公司一直专注航空IT，熟悉行业业务模式，对行业发展有前瞻性判断；融合应用5G、云计算、大数据、数字孪生、高精地图、导航和人工智能多种技术的能力；相关领域及场景的案例；先发优势，依托已有产品和布局产品，相对可尽快推广应用。
问：公司现有业务的增长方向在哪里？
答：1)民航整体快速复苏，智慧民航加速推进，公司力争实现2018-2020年的增速；2)通过并购实现增长。
问：公司现有业务如何收费？
答：多数业务为项目制收费，即一次性部署，后续升级维保收费，在航空公司有按架次、按年授权/许可License收费模式。
问：低空经济方面，公司可能会有什么样的客户？
答：根据相关政策，如《通用航空装备创新应用实施方案(2024-2030)》，低空监管服务基础设施、通用航空机场、大型起降枢纽、中型起降场、通用航空公司、eVTOL航空公司等建设运营方是低空经济的业务主体和形态，也是公司业务拓展的方向。
问：低空经济趋势很好，预计公司今年及明年可以拿到多少订单？
答：产业蓬勃发展，公司在积极跟踪各类业务机会，但均具有不确定性和不可预测性。低空经济是一个增量市场、空白市场，为公司业务发展提供了新的宝贵机会，公司将多方面努力，把握机遇。
恒拓开源(834415)主营业务：航空板块和其他行业板块。航空板块,主要围绕航空公司和机场及其他保障单位提供全方位的行业解决方案;其他行业板块,主要向政务、汽车及医药健康领域的客户提供定制化应用软件开发和信息技术服务外包。
恒拓开源2023年三季报显示，公司主营收入1.23亿元，同比下降8.98%；归母净利润1110.52万元，同比上升32.73%；扣非净利润316.96万元，同比下降17.84%；其中2023年第三季度，公司单季度主营收入4245.96万元，同比上升10.59%；单季度归母净利润348.15万元，同比上升105.29%；单季度扣非净利润180.89万元，同比上升1351.62%；负债率15.64%，投资收益694.68万元，财务费用-18.71万元，毛利率40.84%。
该股最近90天内无机构评级。融资融券数据显示该股近3个月融资净流入368.83万，融资余额增加；融券净流入0.0，融券余额增加。