来源 :格隆汇2023-08-10
8月10日，浙江华洋赛车股份有限公司（以下简称“华洋赛车”）在北交所上市，保荐人为光大证券股份有限公司，其发行价格为16.50元/股，对应的市盈率为16.98倍，低于行业最近一个月平均静态市盈率。截止到发稿时间，其股价涨超53%，最新市值超14亿元。
华洋赛车从事非道路越野车的自主研发、生产和销售。具体来看，华洋赛车的主营业务收入来源于两轮越野摩托车和全地形车，其中全地形车的营收占比呈上升趋势。
公司主营业务收入的具体构成，图片来源：招股书
根据招股书，公司的控股股东及实际控制人均是戴继刚。截至招股说明书签署日，戴继刚直接持有公司49.6001%股份，并通过缙云华拓支配公司9.7163%股份的表决权，直接与间接合计支配公司59.3164%股份的表决权。
本次IPO所募集的资金主要用于运动摩托车智能制造项目、研发中心建设项目、补充流动资金。
募资使用情况，图片来源：招股书
报告期内，华洋赛车实现营收分别约3.18亿元、7.11亿元、4.24亿元，净利润分别为2753.45万元、8987.63万元、6612.71万元，其中2022年公司的营收和净利润双双下滑。
2023年1-3月，公司实现营业收入6921.22万元，较上年同期下降17.25%，主要因公司主动削减贴牌产品订单、部分客户因新产品订单需等待认证尚未实现销售等导致销售收入下滑。同期公司净利润为770.64万元，同比下降29.36%。
公司预计2023年1-6月实现营业收入2.15亿元至2.3亿元，同比增长1.59%至8.67%；预计净利润2600万元至3000万元，同比变动-31.78%至-21.28%。
基本面情况，图片来源：招股书
报告期内，华洋赛车的毛利率分别为17.46%、20.92%、21.85%，低于可比公司毛利率平均值。
可比公司毛利率比较分析，图片来源：招股书
公司面临原材料价格波动风险。报告期内，华洋赛车的主营业务成本中直接材料的占比分别为92.68%、92.38%和91.48%，占比较高。公司主要零部件由外购取得，未来如果主要原材料涨价，可能会抬升公司的生产成本，从而影响公司盈利能力和经营业绩。
公司产品以外销为主。报告期内，华洋赛车的外销收入占比一直维持在85%以上，欧美等发达国家是两轮越野摩托车和全地形车等动力运动装备产品最主要的需求和消费市场，如果市场环境发生变化，可能会影响到公司产品的外销情况。报告期内，公司俄罗斯市场销售收入占各期营业收入比重分别为20.38%、9.81%以及24.65%。而且公司产品被先后列入美国对中国出口产品加征关税清单目录。