来源 :财信股民说2024-03-12
根据港交所文件显示，北京康乐卫士生物技术股份有限公司（以下简称：康乐卫士）已正式递交上市申请材料，联席保荐人为中信证券、建银国际。如若顺利，康乐卫士将成为首个“北+H”上市公司。据了解，康乐卫士的创始人马润林、刘永江、陈小江曾共同就读于石河子大学。2008年4月，这三位多年好友共同创办了康乐卫士的前身“北京康乐卫士生物技术有限公司”（以下“康乐有限”）
刚成立时，康乐有限的注册资本为200万元，其中马润林以货币认缴出资102万元，实缴20.4万元，占注册资本的51%；刘永江以货币认缴出资98万元，实缴19.6万元，占注册资本的49%；马润林、刘永江二人对陈小江认缴出资的股权代持。
公司成立两个月后，马润林、刘永江、陈小江做出了一项决定，拟以共同开发的“乳头瘤病毒衣壳蛋白的原核制备和应用”（专利号ZL02129070.9）专利支付余下未认缴的款项。经评估，该专利于2008年6月16日时的价值约1.05亿元。
这个被当作出资的专利系陈小江、马润林、刘永江根据“乳头瘤病毒衣壳蛋白”相关公开文献和自身研究能力，自主研发而成，系陈小江、马润林、刘永江原始取得。
该专利发明思路于2000年产生，自2001年开始研发，于2002年8月30日向国家知识产权局提出申请，2007年1月3日获得授权，并于2008年10月10日转让给了康乐卫士。
有了将专利当作出资的计划后，2008年8月，刘永江与马润林签署了协议，将其在康乐有限尚未缴纳的注册资本金78.4万元无偿转让给了马润林。而后续，马润林将以知识产权方式缴纳该部分出资。
两个月后，马润林向康乐有限以专利形式注资了3360万元（包括未认缴的160万元及额外认缴的3200万元），而专利的剩余价值7180万元则被作为了资本公积。
值得注意的是，据国家知识产权局官网显示，被马润林当作出资的这个专利，法律状态目前已显示为专利权终止，国家知识产权局的公告日期为2022年9月16日。
可尽管如此，康乐卫士并未对出资专利届满失效一事进行披露。甚至在其于北交所2023年2月28日递交的招股书（上会稿）中，ZL02129070.9乳头瘤病毒衣壳蛋白的原核制备和应用仍作为公司的核心技术出现。
HPV疫苗或先上市
对于康乐卫士来说，实现产品商业化是其扭亏的最佳途径，其最先实现商业化的产品或将是核心产品HPV疫苗。康乐卫士根据管线图预计，三价HPV疫苗将于2024年年底前在国内提交BLA(Biologics License Application，生物制品许可证申请)，九价HPV疫苗预计于2025年提交BLA，有望成为首批获批使用的国产九价HPV疫苗之一；十五价HPV疫苗将于2024年启动一期临床。
根据WHO数据，宫颈癌是15-44岁女性中第二大恶性肿瘤，2020年全球约有超60万宫颈癌新发病例，死亡人数高达34万。HPV是宫颈癌等多种癌症的主要原因，而接种疫苗是推荐的HPV预防策略。招股书显示，截至2024年1月22日，全球有6种获批准用于女性的HPV疫苗、2种获批用于男性的HPV疫苗，其中中国有5种获批用于女性的HPV疫苗，尚无用于男性的HPV疫苗。
此前在接受调研时，康乐卫士曾表示，未来九价HPV疫苗将成为公司销售的主要产品，而三价HPV疫苗则可以定位下沉市场，瞄准价格敏感人群。其低价次HPV疫苗相较于现有二价和四价HPV疫苗，在宫颈癌保护率上提升了8%。
据不完全统计，目前国内共有17款HPV疫苗正在进行临床试验。其中，仅布局9价HPV疫苗的企业就有万泰生物、康乐卫士、沃森生物等。不过，在竞争加剧的背景下，万泰生物预计2023年净利润同比减少71.49%-74.66%；沃森生物2023年收入预计下降19%，净利润预计下降37%-45%。
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