来源 :中国财富通2024-11-06
在北交所众多新材料企业中，隶属于烟台市国资委的民士达（833394）作为芳纶纸单项冠军，全球市场占有率位列第二。据悉，民士达打破了美国杜邦公司的全球独家垄断，使我国成为世界上第二个能够生产芳纶纸的国家，公司也因此奠定了其在我国芳纶纸行业的龙头地位。
乘着近年我国第五代战机、高铁、国产大飞机及航空母舰等装备制造业快速发展的东风，带动了芳纶绝缘纸和芳纶纸蜂窝芯材的发展。开源证券的研究报告指出，芳纶复合材料广泛应用于飞机20多个关键部位，主要作为次承力结构和内饰件等，是现代飞机中体积用量较多的非金属复合材料，能够降低飞机质量、实现功能部件透波、降噪、隔热等功能，是飞机制造过程中必不可少的关键材料，单机用量可达2-3吨。在飞行器的机翼、尾翼、整流罩等结构部件，以及地板、天花板、侧壁、天窗、间隔板等内饰件。
随着C919等国产商飞供应链自主化等，芳纶替换铝蜂窝等趋势实现持续放量；同时结构材料需求升级将带动售价超40万元/吨、毛利率达49%的对位芳纶纸占比增加。据申万宏源证券预计，国产大飞机C919芳纶纸需求量将从2023年的50吨提升至2027年的375吨。资料显示，在波音787结构件上，芳纶纸蜂窝用量达机体结构重量的25%、所有内饰件均应用了芳纶纸蜂窝，空客A380地板等部位也应用了芳纶纸蜂窝。
芳纶纸究竟有何神奇之处？根据民士达的公开资料，芳纶纸又称聚芳酰胺纤维纸，是以提供机械强度的芳纶短切纤维为骨架材料、提供结合力的芳纶沉析纤维为填充及黏结材料，经纤维分散，利用湿法成形技术进行纸页制备，再经高温整饰制得的一种高性能纸基材料，其具有高强度、耐高温、本质阻燃、绝缘、抗腐蚀、耐辐射等诸多特性。芳纶纤维，与碳纤维、超高分子量聚乙烯纤维等纤维被列为我国重点发展的高性能纤维。
芳纶纸制备的难点在于其加工技术，民士达率先突破了芳纶纸产业化制备的关键技术，并形成了一系列具有自主知识产权的芳纶纸制备工艺及装备，包括满流式超低浓纤维分散技术、内压式多纤维浆料供应系统、多比例分层成形技术、超高线压力高温整饰装备和工艺的设计与优化等，提高了芳纶纸产品的综合物理性能。
据介绍，公司凭借关键技术的先发优势，产品性能指标良好、质量稳定，产品型号基本覆盖杜邦现有芳纶纸产品系列。2015年即被批准为“军工武器装备科研生产单位”三级保密资格单位，并列入三级保密资格名录，为公司相关市场的开拓打下了良好基础。相比国内其他厂商产品主要应用于电气绝缘领域，仅一家厂商有芳纶蜂窝纸产品，但其原材料芳纶纤维需外采，产品质量较难控制。民士达背靠母公司泰和新材的芳纶纤维资源，在产业垂直整合、规模化及研发联动上与母公司实现了较好的集团内协同效应，成为国内排名第一的芳纶纸核心供应商。
行业专家表示，虽然芳纶纸行业的龙头美国杜邦公司占有80%的市场份额，但目前国内战机、C919应用的芳纶蜂窝材料均由国内头部供应商提供，未来具有较大的国产替代空间。除了战机、大飞机和高铁，芳纶纸还可用于电力电气、轨交、新能源汽车、风力发电等领域。芳纶纸耐温性、耐候性能保障电力设备稳定、安全运行，能满足大功率、高电压设备的极端要求，还能提高电气设备的安全性能，减小设备尺寸，减轻重量，增强承受负载的能力，提高可靠性。
科技筑基，研发为先，人生能有几回搏。作为自主可控、国产替代的代表者之一，民士达在研发费用上不吝投入，不仅带来了优质产品、先进领域应用和持续的营收利润增长，更助力我国第五代战机的顺利研制。分析人士指出，展望未来，民士达扎根本土，走向世界，产品销售区域已覆盖欧洲、美洲、亚洲等境外市场。公司在先进制造的东风之中，将会取得进一步的发展。