来源 :同壁财经2023-09-22
深圳市富恒新材料股份有限公司于9月21日接待了西南证券、大成基金、泰康基金等5家机构的调研。在此次调研中，富恒新材对公司的竞争力，公司产品的下游应用领域分布以及客户结构，公司研发能力以及核心产品技术优势等进行了详细介绍。
同壁财经了解到，公司主要从事改性塑料的研发、生产、销售和相关技术服务，主要产品包括苯乙烯类、改性工程塑料类、聚烯烃类和其他类等，产品主要应用于家用电器、消费电子、汽车零部件等领域。
富恒新材称，公司的竞争力表现在：配方优势与工艺优势：公司深耕改性塑料行业，积累了上万条改性塑料的配方基础数据，能迅速开发出满足客户需求的配方，保证时效性，同时公司产能规模排名位于行业前 20 名，具备大规模生产的经验，能平衡性能和成本，形成了公司的核心竞争力之一；
（2）具备技术开发能力：目前，公司拥有发明专利 19 项，技术人员占比 23%，已陆续开发出高光泽、高韧性、免喷涂的汽车车灯材料、薄壁汽车轻量化材料及高光、炫彩、无流痕的免喷涂材料等多个高光产品，性能行业领先；
(3）客户积累及品牌优势：公司深耕家电、汽车及消费电子领域，对产品技术要求分析透彻，经过 30 余年的发展，富恒品牌被评为广东省的著名商标，从华南走向国际。
关于公司产品的下游应用领域分布以及客户结构。公司称，（1）消费电子是公司重点发展的领域，公司聚焦手机、笔电、TWS 耳机和音箱等定制化程度较高消费电子产品，该类产品塑料成本占产品总成本比例较低，终端客户对材料价格相对敏感度不高，技术含量高，替代的难度比较大，毛利大多在 20%以上，比如公司近几年给哈曼、传音等客户开发的高度定制化的应用于音箱、TWS 耳机、手机等塑胶零部件的产品。公司消费电子领域的收入占比行业领先，约为 20%-30%，是公司毛利率稳定增长的重要支撑。
（2）汽车领域公司聚焦新能源轻量化汽车内外饰材料、车灯材料两大细分领域，这类产品技术难度大，附加值高，目前主要供应比亚迪汽车等。2022 年 11 月，公司已通过比亚迪的体系审核，正式取得比亚迪供应商资质，并于 2023 年 3 月份开始供货，2023 年上半年，相关订单确认收入金额达到 1871.77 万元。此外，公司多款产品目前处于认证过程中，预计未来将逐步实现批量化供应。
（3）家电领域是公司第一大应用领域，收入占比 55%-60%。公司积累了诸如像康佳、创维、艾美特、格力、康冠、兆驰等优质客户资源，在家电领域形成了良好的品牌效应和口碑。
目前公司多款产品具备明显技术优势，例如：（1）增韧 PMMA 材料，公司在不改变产品透光率的前提下，将 PMMA 材料冲击强度提高 230%以上，解决了汽车贯穿式尾灯在焊接过程中出现的开裂问题；（2）公司开发的应用于汽车大灯装饰框条的黑度值达到 L=26 的高光黑 PC 材料，实现大面积产品完全无麻点镜面级要求，技术要求苛刻；（3）汽车薄壁轻量化 PP 材料，可将汽车保险杠、门板等产品厚度由常规的壁厚 2.8-3.0mm 降低到壁厚 2.0-2.2mm，有效减重 20%左右，技术难度大。
此次参与调研机构有，西南证券、大成基金、泰康基金、平安基金、万家基金。