近日，北交所上市调味品企业朱老六发布2022年业绩快报显示，实现营业收入3.04亿元，同比增长8.09%；实现净利润6403.75万元，同比增长11.23%；实现扣非净利润4958.51万元，同比下降4.60%。
根据朱老六的公告显示，公司主营业务为腐乳、料酒和酸菜等东北特色调味品的研发、生产和销售。一直着手布局全国市场的朱老六，在实现营收和净利润的情况下，想要进一步扩大市场份额，可谓是道阻且长啊。
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地域明显的调味产业
“朱老六”是吉林省调味品龙头企业，主营腐乳、酸菜和料酒等调味品，其中腐乳是重中之重，创始人团队自1991年起开发腐乳产品，经过多年研发积累了丰富的经验，腐乳生产达到一定规模。
截至2020年底，朱老六的腐乳、酸菜和料酒营收占比分别为84.88%、12.10%和2.60%，毛利占比约为87.08%、10.58%和2.13%。同期，公司腐乳产能为25000吨/年，酸菜产能为8700吨/年，料酒产能为2000吨/年。
2022半年报显示，腐乳、酸菜和料酒是当前朱老六的主要收入来源。其中，第一大品类腐乳实现营收1.08亿元，同比微增1.97%，营业成本增长了9.29%，毛利率同比减少4.33%至35.35%；酸菜实现营收2333.53万元，同比增长43.18%，营业成本同比增长53.57%，毛利率同比减少4.06%至43.18%；而料酒仅实现营收175.16万元，同比大跌46.6%，营业成本同比减少45.64%，毛利率减少1.35%至24.26%。
基于此，朱老六在报告期内的销售综合毛利率36.09%，比上年同期减少了4.01个百分点。对此，公司在财报中表示，主要是受新冠疫情影响，生产产品产量降低，同时停产期间厂房设备的折旧仍然计入制造费用，分摊的单位制造费用提高导致产品单位成本上升。
从销售区域看，去年上半年，朱老六在大本营东北地区销售收入较上年同期增长11.76%，华北、华东地区由于疫情影响到发货，销售收入有所下降。另外，公司新开拓的华中市场由于基数较低，增长也较为明显，达到了46.11%，不过，在该区域的营业成本却攀升了73.58%，值得一提的是，在朱老六的各大市场区域，无论业绩涨跌，其营业成本的攀升均明显高于业绩增速，且毛利率均出现了不同程度的下滑。
此外，在渠道开发层面，今年上半年，朱老六仅新增了23家经销商，市场开发速度还有很大的提升空间。
综合来看，朱老六作为一家东北的调味品企业，腐乳品类的地域色彩鲜明；而酸菜和料酒的整体占比不高。
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未来，充满挑战
作为东北地方特色的调味品企业，从细分品类来看，朱老六的三个主营产业的优势并不明显。首先是朱老六的第一大产业，腐乳产业。
从细分品类环境来看，我国腐乳行业生产企业地域分布广泛，品牌效应明显，国内腐乳行业仍保持了多年形成的南方以浙江“咸亨腐乳”和广东“广合腐乳”为主，北方以北京“王致和腐乳”和黑龙江“克东腐乳”为主的南北格局。
从原材料来看，腐乳产业的主要原材料是大豆。国家统计局数据显示，2021年中国大豆播种面积为1.26亿亩，比2020年减少了2200万亩，2021年我国大豆进口虽有所下降，但进口量仍占据我国大豆总体消费的8成。
据海关总署数据，我国今年3月大豆进口量为635.3万吨，同比下降18.24%。截至3月31日，港口进口大豆库存为693.75万吨。据农业农村部4月数据，2021/22年度我国大豆产量预计为1640万吨，年度大豆结余预计17万吨，均与上月预测持平。原材料上涨带来的巨大压力，让朱老六的毛利率下降明显。
从市场来看，作为在东北发家的朱老六，东北市场依旧是其重要根据地。朱老六也试图打破这种格局：2015年，朱老六曾建设了酸菜原料挑选车间并投入生产，意图通过酸菜产品开发改变腐乳收入占比太高的局面；2019年，朱老六又组建了市场团队，加大在华北和华东市场的推广力度。
此外还有一些比较知名的区域性品牌，如上海“鼎丰腐乳”、江苏“新中腐乳”、江苏“三和四美腐乳”、四川“桥牌腐乳”、海会寺腐乳；重庆“石宝寨腐乳”、北京“老才臣腐乳”、云南的羊泉腐乳等以及海天、厨邦、老干妈这样的调味品巨头旗下也有腐乳产品。应该说，朱老六从体量到品牌，在市场中的优势都不太明显。
作为第二大产业的酸菜品类。酸菜，古称“菹”，是一种蔬菜腌制食品，主要由乳酸菌发酵而成。由于东北地区冬季漫长，新鲜蔬菜不易贮藏，酸菜就成为东北地区必备菜品。2011-2015年我国酸菜行业市场规模年均复合增速达到26.27%，2020年酸菜行业市场规模超过83.3亿元，而东北酸菜占我国酸菜市场规模的一半。
在酸菜领域，朱老六在2019年下半年，针对酸菜市场现状确立了“品牌化”的发展战略，包括减少酸菜产品的供应量，同时升级产品包装并择机提高产品价格。但整个酸菜市场的规模并不算很大，而且还有榨菜、泡菜等蚕食整个市场份额。
具体到个体来看，朱老六2022年上半年，酸菜实现营收2333.53万元，整体体量并不是很大。
值得一提的是，一些做复合调味料的企业，也在深耕酸菜品类，比如酸菜鱼调料中的天味食品等。
至于料酒行业，目前，国内料酒行业的主流企业中，既有传统的料酒企业，如老恒和酿造、北京二商（王致和）、同康等；也有其他将品类延伸至料酒领域的调味品企业，如海天味业、恒顺醋业、中炬高新（美味鲜）、千禾味业、山东鲁花、李锦记、太太乐等；而众多黄酒企业也在抢占料酒市场，如古越龙山、会稽山、金枫等。
此外，上海鼎丰、浙江五味和（湖羊）、统万珍级、宁波佐餐王、上海宝鼎、辽宁郑友和、哈尔滨正阳河、湖北土老憨、青岛灯塔、沈阳含饴、贵阳味莼园、天津利民、北康酿造、八道酿等众多区域品牌在料酒领域也有所布局。很显然，朱老六的料酒之路很长一段路要走。
因此从长远来说，朱老六要想借靠腐乳、酸菜、料酒，这一步占领市场份额，这对企业后续投入及战略规划都有极高的要求。对于朱老六而言，前路可谓是道路且长。