来源 :每经网2024-05-24
转型不顺的新安洁（BJ831370，股价2.13元，市值6.52亿元）在2023年继续录得营收同比下滑，而且连续两个年度归母净利润亏损。
在5月23日晚间发布的对交易所年报问询函的回复中，新安洁表示，公司原有环卫服务业务营收和毛利率双双下滑，新业务又因尚未实现足够规模化，毛利率较低，使得公司业绩继续承压。
值得一提的是，新安洁在去年收购了重庆旭宏航空地面服务有限公司（以下简称重庆旭宏）90%的股权，重庆旭宏又持有洪九果品（06689.HK）75万股股份（2023年1月5日送转股后为225万股），而洪九果品此后股价连续大跌，造成新安洁的交易性金融资产公允价值持续减少。对此，新安洁在回复问询函时表示，彼时对重庆旭宏90%股权的收购估值具有合理性。
新安洁毛利率连续下滑
新安洁主要从事环卫服务、可回收物分拣及销售和航空服务等业务。在2021年11月登陆北交所之后，新安洁在2022年和2023年连续两个年度录得净利润亏损。
财报数据显示，新安洁在2023年实现营业收入5.83亿元，同比下降3.03%，归属于上市公司股东的净利润﹣5433万元，较2022年5307万元的亏损额稍有扩大。
此外，新安洁的毛利率连续三年下降。2020年至2023年各年度，新安洁的毛利率分别为25.53%、21.64%、16.69%和9.40%。对此，新安洁在回复问询函时表示，公司毛利率下滑系原有环卫服务毛利下降、可回收物分拣及销售及航空地服等新业务毛利率不高共同导致。
具体到环卫服务方面，则是由于市场竞争激烈，新安洁主动终止了部分环卫项目；以及政府采购预算呈下降趋势，采购价格较以前普遍下降。不过，新安洁的环卫服务业务毛利率不仅大幅低于同行业可比上市公司，而且在同行业可比上市公司毛利率于2023年基本保持稳定的情况下，新安洁环卫服务业务的毛利率却较2022年下降了5.52个百分点。
新安洁与可比上市公司毛利率情况
图片来源：新安洁公告截图
在新业务方面，新安洁解释称，可回收分拣及销售业务行业毛利率本身就较环卫行业低，同时在2023年还受到了整体废纸品市场价格持续走低、成本控制效率不高等影响；航空地面服务等仍处于拓展市场阶段，业务规模小，导致规模效应低，毛利率低。
新安洁子公司持有洪九果品225万股，后者股价大跌
新安洁在环卫服务业务方面遭遇发展瓶颈，近几年也一直在寻求业务的多元化转型。不过，这一转型过程也伴随着不少坎坷。
为开展可回收物分拣及销售业务，新安洁全资子公司重庆暄洁再生资源利用有限公司（以下简称重庆暄洁）与自然人廖仁兵在2022年共同出资设立湖北暄立环保科技有限公司（以下简称湖北暄立），两者分别持股51%和49%。
然而，湖北暄立在2022年和2023年连续录得亏损，作为业绩承诺方的廖仁兵却未进行业绩补偿。5月9日，新安洁公告称，重庆暄洁向重庆市渝北区人民法院提起诉讼，请求法院判令廖仁兵支付业绩补偿款2064.61万元及相应利息。
此外，新安洁在2023年2月以4500万元的价格收购了重庆旭宏90%的股权，而后者间接持有洪九果品75万股限售流通H股（2023年1月5日送转股后为225万股）。彼时，新安洁给出的洪九果品限售股估值为14.92港元/股（除权后）。
然而，此后洪九果品股价一路下跌，目前股价仅为1.74港元/股，且公司因尚未披露2023年业绩而处于停牌状态。
从重庆旭宏并表日到2023年期末，新安洁间接持有的洪九果品股票公允价值变动收益﹣2478.88万元。今年一季度，洪九果品股票公允价值减少影响新安洁净利润715.56万元。
在回应交易所关于收购重庆旭宏时持有洪九果品的股票价值占收购款比例较高的原因及合理性时，新安洁表示，公司在做并购估值的盈利预测时，预计重庆旭宏2023年净利润为147.73万元，2023年市盈率为14.81（扣除洪九果品股票价值），处于可比公司2023年市盈率区间内。
那么，新安洁在收购重庆旭宏时是否预料到洪九果品股价会大幅下跌？5月24日，《每日经济新闻》记者致电新安洁，但被告知由于公司相关人员正在开会，暂时无法进行回应。
封面图片来源：新安洁年报截图