来源 :金融投资报2024-10-14
10月11日，中芯国际发布了一个很有意思的公告，称易方达上证科创板50ETF增持公司A股股票961.62万股；此次变动后，该基金持有中芯国际A股达到1.087亿股，占公司境内总股本的比例为5.47%。实际上，易方达上证科创板50ETF此前就是中芯国际的前十大流通股股东，截至今年上半年，其持有的A股股份为7314万股。
事实上，易方达上证科创板50ETF此次跨过5%红线实属无奈。因为9月底A股迎来了“史诗级”大涨，该ETF也被大举申购，从9月30日到10月10日的4个交易日中，该ETF份额增加了148.44亿份，仅10月以来也增加了百亿份以上。进来的钱多了，又要保证收益率，那就只能在自己重仓的品种中再加仓。好在监管层似乎也预想到了这一点，此前就提出研究优化或豁免ETF等机构投资者的短线交易、举牌等监管要求，增强其投资便利性，避免对其正常投资运作造成扰动。
从这个角度来看，易方达上证科创板50ETF跨5%红线很正常。
作为新兴板块，科创板一直给人以鸡肋的感觉，由于有较高的门槛，中小散户投资者不多，大多数都是机构持股，而由于缺少对手盘，就算有做市商制度，但前期市场极度低迷，机构自身难保，发掘科创板价值的积极性不高。所以，就算监管层提出线下打新机构每个账户必须有600亿元科创板市值的“硬要求”，但整个科创板依旧没什么起色，即便是在本轮大涨中，也拖了A股的后腿。
不过，从长远的角度来看，无论是产业发展还是国家鼓励的资本投资方向，科创板都存在很大的机会。
如果A股未来会形成“大国牛市”，那么，科创板很可能成为领涨板块。因为机构在主板里腾挪的空间不大，那里都是传统产业，属于经济转型中需要淘汰或者不被鼓励发展的产业，科创板则是新兴战略产业云集之地，因此，科创板很可能成为新资金主要的挖掘目标，特别是行业基本面向好、企业有成长性且业绩持续增长的科技股，中芯国际只是其中一个代表。
事实上，整个集成电路半导体板块在今年被关注的程度很高。资料显示，今年三季度，半导体上市公司是机构重点调研的方向，在三季度，半导体板块的公私募调研频次超过4000次，约占整个调研频次的三分之一。
而且，科创板估值重构的机会也很多。现在外围资金很多，而科创板最近一段时间又密集成立了很多宽基指数，外围资金需要跟踪这些指数进行配置，因此估值水平极有可能水涨船高。
目前，上海证券交易所和中证指数公司已经发布了26条科创板指数，包括以科创50、科创100、科创200等为核心的宽基指数，还有科创信息、科创生物、科创芯片、科创材料、科创新能、科创半导体等行业主题指数。这些指数存在的意义就在于监管层已经给大家筛选了一遍，指标股公司都属于基本面条件优秀的公司，其中很多公司的估值并不高。
举个例子，与中芯国际同属科创半导体指数指标股的路维光电，是国内为数不多的半导体光掩模版企业，目前动态估值不到25倍。半导体光掩模版被认为是半导体材料领域最具预期差的板块，国产化率不足5%，有这么大的想象空间，再加上大量新增资金跃跃欲试，路维光电未来会不会有大的机会？大家不妨拭目以待。