过去一年大举扩产的中芯国际需要用更多时间来消化产能。
中芯国际去年营收下滑，毛利率大降，净利润腰斩
2月7日，中芯国际（0981.HK）发布2023年全年财报，其未经审计的营收为63.2亿美元，毛利率为 19.3%，较上一年创纪录的历史最佳业绩有明显下滑。2022年全年，该公司营收为72.7亿美元，毛利率为38%。
不仅如此，该公司去年的净利润也腰斩至9亿美元。其给出的主要原因有二：一是半导体行业过去一年处于周期底部，全球市场需求疲软，行业库存较高，去库存缓慢，且同业竞争激烈。二是公司当下为扩产能处于高投入期，未消化的产能产生大量折旧，进而压缩了公司的利润。
价格暴跌与库存积压
去年全球半导体市场出现严重的供过于求，导致主要芯片产品的价格暴跌与库存积压，包括中芯国际在内的芯片代工厂普遍遭受较大冲击。全球芯片代工巨头台积电去年收入也出现了8%的下滑，净利缩水超过20%。
尽管去年下半年市场开始缓慢复苏，中芯国际营收连续三个季度环比有所增长，但CEO赵海军在今日举行的电话会上指出，需求的强度尚不足以支撑半导体全面强劲反弹。
为了尽可能减少地缘政治因素带来的影响，芯片厂商同步行业下行周期中多选择增加资本支出，以支持建厂扩产能。中芯国际去年资本开支累计为74.7亿美元，较上一年增加了近25亿美元。
就产能来看，该公司去年年底8英寸月产能为80.6万片，年平均产能利用率为75%，前一年两项数据分别为71.4万片和92%。
未消化的过剩产能造成的大量折旧是其毛利率大降的一大关键原因。财报显示，这家公司仅在四季度折旧就高达6亿美元，同比增长46%。当季毛利率为16.4%，2022年同期为32%。
保持高投入扩产能将是行业的长期趋势。中芯国际预计2024年资本开支与2023年相比大致持平，一季度收入相比去年四季度增长至多2%，毛利率将介于9%至11%之间。
赵海军认为，芯片代工产业的产能利用率短时间内很难回到前几年90%以上的高位，而厂商的毛利率在相当长一段时间内都需要背负折旧压力。
另一家半导体公司华虹半导体（1347.HK）昨日发布的财报也印证了上述趋势。去年四季度，该公司净利同比大幅下滑78%，全年净利缩水近四成，直接原因就是其产能利用率下降。去年第三、第四季度，华虹半导体产能利用率分别为86.8%和84.1%，前两季度均在100%以上。
中芯国际CEO赵海军：预计公司2024年销售收入同比个位数增长
在业绩说明会议的电话提问中，当被问及毛利下降的原因，中芯国际副总裁、财务负责人吴俊峰表示：“公司这几年持续高投入，折旧增长是比较大的，毛利率压力比较大。”
中芯国际CEO赵海军在业绩会上表示：我们经历了整个行业下行的一年，晶元代工行业全年产值下滑了双位数。去年下半年，市场整体库存的情况有所缓解，在高端产品领域也看到了热点，但中芯国际相关的手机和消费电子等领域仍然没有大的回转。
三季度移动产业链更新换代，一些有创新的产品公司得到了机会，启动急单，开始企稳回升。但由于2024年全年的智能手机和电脑总量只是些许的成长，行业并未全面复苏。
赵海军表示，目前国内12英寸急单涌现，包括55纳米、40纳米、28纳米基本处于满载状态。不过，由于市场需求复苏的强度尚不足以支撑半导体行业的全面反弹。
虽然中芯国际近几年高投入扩张产能，造成的高折旧率影响了毛利，但赵海军表示公司扩张产能的步伐会稳速增长：“如果未来的发展需要这样的产能，无论你是在booming years（景气的年景）去建（工场），还是在下行的年景去建，没有太大区别。我们不是走摩尔定律的，我们建一个工厂都要运行20年以上，你建好了也要经历上上下下，以后建也会经历上上下下。”赵表示，像中芯国际体量的公司，每年增加一个工厂、每年持续增加四五万片12寸芯片的增量，是合理的。
近几年来，中芯国际也在加大产能扩建。2023年2月，赵海军表示，中芯国际将推进四个成熟12英寸工厂产能建设，分别是中芯深圳、中芯京城、中芯临港、中芯西青，预计到年底月产能的增量与上一年相近。2023年8月，中芯国际再扩产，拟投资75亿美元建设天津12英寸晶圆代工产线。更早时期，中芯国际的上海临港新厂于2022年初破土动工。
中芯国际财报揭示移动市场新亮点，但行业复苏仍待观察
近日，中芯国际发布了其2023年财报，并对外披露了一系列关键信息和展望。这份财报不仅揭示了公司在智能手机业务上的营收占比大幅提升，还揭示了公司在面对全球半导体市场复杂形势时的应对策略和预期。
首先，让我们关注中芯国际在智能手机业务上的显著增长。财报显示，公司智能手机业务的营收占比从2023年第三季度的25.9%跃升至30.2%。这一增长趋势不仅反映了国内手机市场的强劲需求，也体现了中芯国际在手机芯片领域的技术实力和市场影响力。赵海军在业绩会上也明确指出，国内市场的移动端是当前的亮点，尤其是一些有创新的产品公司得到了机会，开始企稳回升。
然而，尽管有了这样的增长，中芯国际仍然保持着清醒的头脑。赵海军强调，尽管2024年智能手机和电脑总量会有所增长，但整个行业并未全面复苏。这意味着，虽然有一些亮点和机会，但整个半导体市场仍然面临着诸多不确定性和挑战。因此，中芯国际正在密切观察市场的变化，特别是急单是否能够持续。
在产能和资本支出方面，中芯国际预计2024年的资本开支将与2023年大致持平，同时产能将保持线性释放。这一策略反映了公司在扩大产能的同时，也注重成本控制和效率提升。赵海军指出，由于全球产业从地缘政治出发的产能建设越来越多，加上宏观周期消费滞后，晶圆代工业的利用率在短时间内很难回到前几年的高位。因此，中芯国际在持续高投入的过程中，将面临毛利率承受高折旧压力的挑战。尽管如此，公司仍然坚持以持续盈利为目标，严格控制成本，提高效率。
此外，赵海军还表达了对汽车电子应用增长的担忧。他指出，由于去年汽车生产供应紧缺，厂商都在建库存，但目前汽车销量有所停滞，低于预期。因此，中芯国际在汽车电子这部分的增长可能会受到一定影响。不过，公司仍然将主要增长点放在手机、智能家居、IoT、PC等领域，并看到了这些领域的一些亮点和急单需求。
综上所述，中芯国际在智能手机业务上的营收占比提升是一个积极的信号，但整个半导体市场的复苏仍待观察。在面对全球产业竞争和市场需求变化时，中芯国际需要保持战略定力，坚持持续盈利为目标，严格控制成本，提高效率。同时，公司也需要密切关注市场变化，抓住机遇，应对挑战，以实现长期稳健的发展。