来源 :智通财经2022-12-15
大摩发布研究报告称，维持中芯国际(00981)“与大市同步”评级，降明后年盈测14%/4%，目标价由16.8港元降至15.8港元，并预计其进取的产能扩张或导致未来折旧负担沉重。另予华虹半导体(01347)“增持”评级，目标价35港元。晶圆代工厂中偏好次序依次为台积电(首选)、联华电子、华虹半导体、日月光投控、中芯国际、力积电，最后为世界先进。
报告中称，该行对半导体行业明年下半年复苏预期仍在，但建议审慎选股。迈向业绩期，考虑定价能力强劲的企业，但预警晶圆代工厂明年首季指引或差过市场预期。该行预测二线代工厂如中芯国际、世界先进、力积电及稳懋半导体的产能利用率及定价或有重大下行空间。
该行认为，明年晶圆代工行业收入将同比倒退8%。今年末季半导体库存日数下降，受惠于早前生产削减。不过，由于终端需求平庸，明年上半年货将有更多代工订单削减。同时预测晶圆代工行业产能利用率，将由今年逾90%高位跌至明年略高于80%。明年次季可能是晶圆代工行业谷底，台积电产能利用率或达80%，联华电子为70%，其他可能会低于70%。