苏州瑞可达连接系统股份有限公司（以下简称“瑞可达”）近日发布2024年年度报告，各项财务数据呈现出鲜明的特点。其中，营业收入同比增长55.29%，经营活动产生的现金流量净额却同比下降65.18%，这两项数据变化幅度较大，值得投资者重点关注。
营收稳健增长，市场拓展成效显著
营收实现大幅增长
2024年，瑞可达实现营业收入2,414,669,703.26元，与2023年的1,554,983,013.08元相比，增长了55.29%。公司表示，这主要得益于新能源汽车渗透率进一步提高，公司市场占有率进一步提升，以及美国工厂正式投入运营，生产销售较为稳定，从而带动公司销售收入大幅增长。从季度数据来看，第一季度至第四季度营业收入分别为462,392,407.13元、495,711,075.55元、631,342,840.45元、825,223,380.13元，呈现逐季上升的良好态势。
净利润稳步提升，但增速低于营收
归属于上市公司股东的净利润为175,269,478.21元，较2023年的136,808,387.44元增长28.11%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比增长32.21%。不过，由于公司海外市场的研发及销售布局投入、美国及墨西哥海外工厂前期投入、机器人医疗AI车载高速等新兴行业的孵化投入等多重因素影响，使得公司净利润增长与销售收入未实现同步增长。
基本每股收益和扣非每股收益增长
基本每股收益为1.11元，较上年同期的0.86元增长29.07%；扣非每股收益为1.04元，较上年同期的0.78元增长33.33%。这主要得益于公司整体盈利水平的提升。
费用控制有喜有忧，研发投入持续加大
费用整体有所增长
2024年公司费用整体呈现增长态势。营业成本为1,880,591,326.71元，同比增长61.40%，主要系销售规模扩大，对应的营业成本增加所致。
销售费用增长15.61%
销售费用为44,393,214.46元，较2023年的38,400,263.85元增长15.61%。主要原因是公司人员数量增加，职工薪酬相应增加，以及公司加大市场开拓力度，市场开拓费用及差旅费增加所致。
管理费用增长34.81%
管理费用为116,541,823.69元，同比增长34.81%。主要系人员增加，相应的职工薪酬增加，以及折旧及摊销费用增加所致。
财务费用由负转正
财务费用为5,692,679.19元，而203年为-8,110,531.94元。主要系利息净支出增加和汇兑净收益减少所致。
研发费用增长26.91%
研发费用为147,007,900.85元，较2023年的115,834,058.17元增长26.91%。主要系增加研发投入，薪酬、直接材料投入等增加。2024年，公司研发投入 14,700.79万元，较上年同期增长 26.91%，研发人员增至443人。公司多项技术、产品取得新突破，如车载高速连接器、液冷超充技术产品等。
现金流波动较大，经营与投资活动现差异
经营活动现金流量净额大幅下降
经营活动产生的现金流量净额为57,161,761.54元，同比下降65.18%。主要是随着公司业务规模持续快速提升带动原材料等相关采购支出规模增长，同时，为了巩固并提升技术实力，公司较高水平研发投入等因素导致短期内公司经营活动现金流出规模大于流入规模所致。
投资活动现金流出规模缩小
投资活动产生的现金流量净额为-274,331,568.46元，上年同期为-480,456,214.96元。主要系2023年募投项目高性能精密连接器产业化项目投入金额较大，而2024年该项目投入减少所致。
筹资活动现金流量净额增长43.80%
筹资活动产生的现金流量净额为266,088,067.80元，较2023年的185,042,316.99元增长43.80%。主要系公司取得借款收到的现金增加所致。
风险与机遇并存，需关注市场与技术变化
可能面对的风险
技术迭代风险：若未来通信和汽车等下游领域对于连接器的技术要求发生较大的革新，公司可能面临技术无法满足需求的风险。
核心技术人员流失风险：新能源汽车产业快速发展，行业技术人才争夺激烈，若公司不能持续推出吸引人才、留住人才、培养人才的有效措施，则可能面临核心技术人员流失的风险，从而影响公司的技术创新能力。
产业集中度较高的风险：公司新能源连接器产品销售收入占当期营业总收入的比重为90.28%，对新能源汽车产业依赖较大，一旦新能源汽车市场出现发展瓶颈或掉头向下，将会对公司的经营业绩产生重大不利影响。
成本持续上升的风险：公司产品需要的主要原材料价格上涨，加之单位人工成本支出增加，导致产品成本持续上涨，公司运营成本不断增加，产品毛利率持续下降。
产品质量风险：公司产品涉及多个领域，若在终端产品使用过程中连接器产品出现质量问题，将可能造成严重后果，导致公司与下游客户合作关系终止的风险，进而影响公司经营业绩。
应收账款金额无法收回的风险：报告期末公司应收账款账面价值为89,574.74万元，存在逾期回款的情形，逾期应收账款存在较大的回款风险，将影响公司的资金周转速度和经营业绩。
存货跌价风险：公司存货规模逐年增加，报告期末存货账面价值为60,719.30万元，受新能源汽车行业变化影响，若公司未来整体销售迟滞、市场需求下降将导致存货周转不畅，或产品市场价格大幅下跌，均可能导致存货的可变现净值降低，存在较大的存货跌价风险。
毛利率下滑的风险：报告期末公司主营业务毛利率为21.79%，相较上年同期毛利率下降了2.75个百分点。市场竞争加剧等因素可能导致公司毛利率进一步下滑。
市场竞争加剧的风险：连接器行业竞争充分，随着参与竞争的国内外企业不断增多，公司存在市场份额被其他新进竞争对手蚕食，甚至被替代的风险。
应对措施
技术研发方面：持续加大对技术研发的投入力度，升级研发软硬件设施，贯通需求管理与IPD，切实落实IPD的建设与实施，打造产品领先性。持续推动与高校产学研合作及科技成果转化，完善技术创新体系。
人才管理方面：通过社会招聘、校园招聘、内部培养、聘请专家、猎头招聘、国内重点城市设立研发中心等多种方式不断引进人才，并推出职业生涯规划、收入倍增计划、学历提升计划、股权激励计划、基础设施升级、福利待遇改善、员工关怀等多种措施留住员工。
市场拓展方面：在抓好国内外新能源汽车发展机遇的同时，做好通信5G项目产业化、6G预研，布局AI与数据中心、服务器、商业卫星等领域；加强轨道交通、机器人、医疗器械、低空经济等领域产品研发和市场拓展，降低产业集中度。
成本控制方面：不断深化与供应链上下游的合作，利用公司经营不断扩大的规模效益，降低采购成本，同时为客户提供更具性价比的迭代产品方案，降低综合成本；通过工艺降本、技术降本、提高设备稼动率、提高生产效率、提高产品良品率、提高自动化水平等手段有效地控制公司的产品成本。
风险管理方面：建立完备的质量控制流程体系，从产品设计预防开始、工艺设计、材料承认、制程管控、成品检验、产品追溯、产品召回等过程均实现电子化管控；持续加大客户信用管控力度，建立健全客户信用档案并定期评价，按时催款；采用订单驱动模式可有效保证存货的有效周转，对于客户暂停或取消订单的存货，要推动客户消化吸收。
管理层薪酬合理，公司治理不断完善
董事、监事、高级管理人报酬情况
董事长吴世均报告期内从公司获得的税前报酬总额为90.98万元，总经理张杰为88.10万元，副总经理黄博为82.26万元，财务总监马剑为82.34万元。公司严格按照相关规定，对董事、监事、高级管理人员的薪酬进行管理，其薪酬政策和方案经过研究和审查，确保合理性和公正性。
公司治理情况
报告期内，公司建立了较为规范的公司治理结构，股东大会、董事会、监事会、董事会秘书等机构和人员依法运作，未出现重大违法、违规现象。公司根据相关法律法规，结合实际情况，系统修订《公司章程》，修订多项制度并制定新的公司治理制度，进一步提高公司治理水平，完善监督机制，保证公司规范运作。
总体来看，瑞可达在2024年展现出了较强的市场拓展能力和技术创新能力，营业收入实现大幅增长，但同时也面临着现金流下降、成本上升、市场竞争加剧等诸多风险。公司需在保持优势的同时，积极应对各种风险，以实现可持续发展，投资者也需密切关注公司在未来市场变化中的表现。