来源 :证券之星2021-11-25
2021年11月23日华纳药厂（688799）发布公告称：中信证券、前海泽源、安和资本、万泰华瑞、湖南邕兴、轻盐创投、源乘投资、迪策投资于2021年11月22日调研我司。
本次调研主要内容：
问：公司现有产业管线包括中药,化药制剂和原料药等,请问贵公司未来战略布局将侧重于哪个方向?
答：公司拥有较为完善的原料药、制剂两大产业化平台，并具备较先进的中药提取、浓缩、干燥等智能化生产线。一方面，公司将依托现有原料药与制剂一体化优势，进一步优化成本控制，做大、做强原料药与化药制剂板块；另一方面，公司将以濒危动物药材替代品、植提原料等特色产品为契入点，做精做专中药产业，打造特色创新中药产业化平台。
问：请贵公司谈谈现有的制剂产品集群的集采风险?
答：公司通过在一致性评价、成本控制、产能配套、质量管理等方面的布局，积极参与国家集采，扩大公司产品终端覆盖。2019年，公司已经有蒙脱石散、聚乙二醇4000散两个品种在通过仿制药一致性评价后，顺利中选国家集采第一批、第二批供应商目录，给公司生存与发展注入了新的活力。以蒙脱石散为例，国家集采第一批中标省份9个，之后4+7试点采购到期，我司续约省市5个，该产品目前已覆盖14个省市的集采，产品销售规模持续提高。
问：未来公司对重点制剂产品集群将如何规划?
答：以铋剂产品为例，随着80年代幽门螺杆菌（Hp）的分离鉴定、以及其与胃炎、胃溃疡之间关联关系的确认，清除Hp成为治疗胃炎、胃溃疡的优先指标，国际指南推荐的铋剂四联疗法成为治疗首选方案。公司铋剂产品线在国内具备一定的优势：产品线整齐、配套完整、质量成本优势明显。胶体果胶铋、胶体酒石酸铋原料制剂配套完善，胶体果胶铋原料产销量国内第一、制剂销售国内领先。枸橼酸铋钾胶囊作为国内首家申报通过一致性评价产品，原料配套正在规划之中。以产品线的优势，随着铋剂四联疗法在医疗机构的规范推广与普及，未来有可能打造中国最大的铋剂产业平台。再以多库酯钠片为例，公司多库酯钠片为首仿上市、独家医保品种。未来将继续在公司战略部署下，提高产品在综合性医院和精神专科医院的覆盖率；作为全球唯一的粪便软化剂，多库酯钠片参与粪便形成过程，软化粪便，对抗干结，可以帮助更多粪便干硬患者（潜在或已发生）自然舒适排便。
问：目前公司肝素系列产品的研发进展如何?后续有何安排?对产品市场预期如何?
答：目前在研的低分子肝素依诺肝素钠和那屈肝素钙预计2022年提交注册申报。根据相关研报数据，同海外肝素原料药供应商比较，我国在肝素原料药上拥有成本低、供应充足先天性有利条件及竞争优势。此外，从我国肝素制剂市场格局来看，外资企业市场份额逐渐减少，国产替代是长期趋势。
问：未来公司对进军国际市场有何打算?
答：随着公司的发展壮大，目前已有部分产品出口。我们在进出口业务上已取得一定的资质，部分产品已取得国外注册批件。国内市场只是起点，随着产品种类的不断丰富，产品管线的不断完善，我们将进一步扩大出口业务。
问：公司进军国际市场将以原料药为主还是制剂为主?
答：目前我们的出口业务是以原料药为主，未来对国际市场的规划还会以原料药、中间体、以及标准植物提取物的出口为主。
华纳药厂主营业务：公司是一家以化学原料药、化学药制剂和中药制剂的研发、生产与销售为主营业务的高新技术企业,已具备片剂、胶囊、颗粒、散剂、干混悬剂、吸入溶液剂、小容量注射剂、滴眼剂、冻干粉针剂等多种剂型和化学原料药的生产能力。公司研发坚持“仿创”结合,坚持以患者为中心、以临床需求为导向。
华纳药厂2021三季报显示，公司主营收入8.06亿元，同比上升26.51%；归母净利润1.03亿元，同比上升13.74%；扣非净利润9120.72万元，同比上升15.48%；其中2021年第三季度，公司单季度主营收入2.87亿元，同比上升14.58%；单季度归母净利润3409.44万元，同比上升0.56%；单季度扣非净利润3159.3万元，同比上升9.47%；负债率16.16%，投资收益-105.33万元，财务费用-249.36万元，毛利率73.29%。
该股最近90天内无机构评级。近3个月融资净流出1142.38万，融资余额减少；融券净流出398.86万，融券余额减少。证券之星估值分析工具显示，华纳药厂（688799）好公司评级为3星，好价格评级为1星，估值综合评级为2星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)