来源 :和讯网2022-01-01
2021年12月30日科思科技（688788）发布公告称：光大证券(601788)于2021年12月10日调研我司。
本次调研主要内容：
问：关于便携式无线指挥终端的介绍?芯片的介绍及进展?
答：便携式无线指挥终端针对客户指挥与通信需求，采用自研的智能化无线自组网技术，为支持智能路由选择、去中心化、全对等的自组织无线网络系统产品，能实现态势实时共享，具有通信组网、定位导航、态势监视等功能。公司已开发了****指挥终端、**态势显示终端等多类型指挥通信终端，该类终端可组成便携式无线指挥系统。公司智能无线通信产品是内含用于处理复杂多变协议算法的自有DSP等，以及各种用于处理大流量高负荷运算的硬件加速器，针对智能无线电系统所适用的复杂电磁环境，重点解决用户的抗干扰、动中通、山地通等目前无线通信的难题。公司正在加速推进智能无线电基带处理芯片的研发。智能无线电基带处理芯片项目目前已支付芯片流片费用，公司正在积极推进其流片工作，芯片研发成功后，公司将以此为起点研发更为先进且适用更为广泛的一系列系统产品包括宽带自组网终端等产品，丰富公司产品数量。
问：关于无人机地面站的介绍?
答：无人机地面站多单元信息处理设备系公司于2016年通过参加AS公司组织的某型无人机地面站信息处理设备项目竞标取得的供应资格，该产品为唯一中标供应商，无人机地面站多模块计算机是2018年AS公司委托公司研制的用于某型无人机地面站的信息处理设备。该两款产品主要应用于某新型无人机地面控制站，为整个无人机系统的作战指挥中心提供包括任务规划、飞行航迹显示、测控参数显示、图像显示与有效载荷管理、系统监控、数据记录和通讯指挥等信息处理能力。该两款产品今年开始逐步放量。
问：应收账款余额较高的原因?
答：公司应收账款账面余额相对较大，占营业收入的比例较高，主要是由装备采购模式决定的。装备通常由最终客户提出需求，作为最终购买者向一级供应商即总体单位下达采购订单。总体单位作为一级供应商，会根据装备的不同生产过程以及所需配套产品，对采购订单进行分解，然后向二级供应商即配套单位下达采购订单。一般情况下，总体单位与配套厂商签订的订单会约定按照拨付进度同比例结算货款。由于总体单位生产的产品一般情况下具有较高的复杂度，生产周期较长。回款拨付一般受预算执行进度和总体单位总装生产进度影响，结算周期普遍较长。公司主要客户以科研院所、企事业单位以及地方国有大型企业为主，客户质量较高，主要客户实力雄厚、信誉良好，应收账款不能收回的风险较低。
问：公司2021年第三季度销售毛利较低于第二季度销售毛利率,波动的原因是什么?
答：单看第三季度的销售毛利率确实有下滑，跟收入的产品的结构有关。第三季度软件雷达信息处理设备的销售增长较大，该产品的毛利率低于指挥控制信息处理设备，导致第三季度整体的毛利率有一定下滑。
问：公司产品价格是否会存在变化?
答：根据价格管理相关规定，对于需要最终客户最终批复价格的，在最终客户未最终批复前交付的产品按照暂定价格进行结算。由于上述批复周期较长，会存在在价格最终批复前以暂定价格签署销售合同确认收入的情形；最终客户最终批复后将按照最终批复的价格将差额调整结算当期营业收入。公司全加固指挥控制信息处理设备和便携式全加固指挥控制信息处理设备的暂定价格为最终客户组织招投标时确定的指导价。
问：公司的竞争对手有哪些?行业竞争格局?
答：从公司历次参与招投标、竞争性谈判情况来看，公司指挥控制信息处理设备的竞争对手主要有超越科技股份有限公司、中国航天科工集团下属B单位等。软件雷达信息处理设备的竞争对手主要有上海柏飞电子科技有限公司、雷科防务(002413)科技股份有限公司、艾索信息股份有限公司等。公司的信息处理设备主要用于某特殊领域，由于其应用环境复杂恶劣、技术含量高，且其保密及安全要求高、资质管理严格，对承研企业的产品设计和研发能力要求高等原因，门槛相对较高，外资企业、中小型民营企业难以参与该领域。此外，该领域存在较高进入壁垒，行业内企业主要根据特定用户订单生产，生产和销售都具有较强的计划性，产品销售数量和价格受市场供求关系波动影响较小。因此，国内承接研制、生产指挥控制信息处理设备、软件雷达信息处理设备的企业不多，行业的竞争程度相对较弱。
问：公司组织架构调整的原因?
答：根据公司战略规划及业务发展需要，为进一步明确职责划分，优化管理流程，提高公司管理水平和效率。公司通过设立事业部对研发部门进行相应调整，原来的“第一研发中心”和“无线产品部”两个研发部门变更为“装备事业部”、“智能化事业部”、“无线产品事业部”、“民品事业部”、“技术中心”。芯片相关业务划转到公司子公司深圳高芯思通科技有限公司集中管理。
科思科技主营业务：军用电子信息装备及相关模块的研发,生产和销售
科思科技2021三季报显示，公司主营收入5.68亿元，同比上升65.96%；归母净利润2.06亿元，同比上升351.97%；扣非净利润1.98亿元，同比上升457.21%；其中2021年第三季度，公司单季度主营收入1.15亿元，同比上升143.25%；单季度归母净利润2287.67万元，同比上升139.96%；单季度扣非净利润1879.67万元，同比上升131.55%；负债率4.19%，财务费用-2976.14万元，毛利率69.1%。
该股最近90天内无机构评级。近3个月融资净流入7276.16万，融资余额增加；融券净流入0.0万，融券余额增加。证券之星估值分析工具显示，科思科技（688788）好公司评级为3.5星，好价格评级为1.5星，估值综合评级为2.5星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)