海天瑞声：三季度毛利率下滑及净利润承压原因说明

　　海天瑞声(688787)看了上周公司发的调研纪要公告，在东南亚的数据标注方向公司今年取得较大进展，也有不错的毛利率。但是想问下为何公司三季报出现了波动，环比大幅下滑。数据标注业务是AI应用发展的“铲子”方向，无论是大模型升级还是AI应用的发展都需要更加准确的数据，高质量的数据。按说公司应该是高速成长期但是公司的净利润一直都不是很高，主要开支在哪些地方，汇兑损失对业绩有影响么

　　尊敬的投资者，您好！数据标注行业作为AI产业链的重要基础环节，市场需求持续增长。三季度毛利率同比下滑主要系定制化服务项目占比显著提升，导致公司整体毛利率水平出现一定比例下滑。此外，公司净利润阶段性承压，主要源于行业正处于快速发展阶段，市场需求与技术迭代速度较快。为保持长期竞争力，公司一方面需在数据集预研、平台技术升级等方面进行前瞻性投入；另一方面，为开拓G端（政府端）市场，公司在市场推广与销售网络建设上的投入也相应增加。这些战略性支出在一定程度上影响了短期净利润表现，但为公司未来的可持续增长奠定了基础。