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| 路演嘉宾合影 | |
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——江西悦安新材料股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市网上投资者交流会精彩回放
出席嘉宾
江西悦安新材料股份有限公司董事长、总工程师李上奎先生
江西悦安新材料股份有限公司董事、总经理助理、副总工程师于缘宝先生
东兴证券股份有限公司投资银行业务线总监、保荐代表人张树敏先生
东兴证券股份有限公司投资银行业务线总监、保荐代表人吴威成先生
江西悦安新材料股份有限公司
董事长、总工程师李上奎先生致辞
尊敬的各位投资者、各位网友：
大家好！
欢迎大家参加江西悦安新材料股份有限公司在科创板首发上市的网上路演活动。在此，我谨代表悦安新材，对长期关心、支持悦安新材的广大投资者和各位朋友表示衷心的感谢！
非常高兴能在这里与大家坦诚交流，希望大家畅所欲言，多提宝贵意见和建议，我们将本着诚信、负责的态度就大家所关心的问题进行解答和交流。也希望通过本次路演，让大家对悦安新材有一个更深入、更全面、也更客观的了解。
悦安新材自2004年成立以来，紧跟行业发展趋势，深耕超细金属粉体领域多年，拥有省级企业技术中心和省级羰基金属粉体材料工程研究中心，拥有境内14项发明专利、20项实用新型专利以及1项境外发明专利，先后起草和参与制定了《微米级羰基铁粉》等7项国家及行业标准，在金属注射成型喂料、软磁材料、吸波材料、金属3D打印材料等领域积累了丰富的经验。
此次在科创板发行上市，是悦安新材发展历史上的重要里程碑。在短短十几年的发展基础上，依托已树立的良好品牌形象，提高市场知名度，进一步提高市场占有率。
最后，请允许我再次感谢大家对悦安新材的关注。这份关注，是对我们最大的支持和鼓舞，也是我们发展的最强动力。我们将再接再厉，以更优异的业绩回报投资者，回馈社会！
谢谢大家！
东兴证券股份有限公司
投资银行业务线总监、保荐代表人
张树敏先生致辞
尊敬的各位嘉宾、各位投资者和网友：
大家好！
首先，我谨代表东兴证券股份有限公司，对所有参与江西悦安新材料股份有限公司首次公开发行股票并在上海证券交易所科创板上市网上路演的嘉宾和投资者表示热烈欢迎！
作为悦安新材的保荐机构和主承销商，我们深感荣幸。在与悦安新材合作的过程中，我们见证了公司在发展过程中取得的骄人业绩，也亲身感受到了公司管理层高效务实的执行力、深厚扎实的专业能力和高瞻远瞩的战略眼光。此次迈入资本市场，相信悦安新材必将抓住这一历史性机遇，进一步增强盈利能力和综合竞争力，为投资者带来丰厚的投资回报。
东兴证券将切实履行保荐义务，勤勉尽职，做好持续督导工作。我们真诚地希望通过本次网上路演活动，让广大投资者能够更加深入地了解悦安新材，从而更准确地把握悦安新材的投资价值和投资机会！我们相信悦安新材能够给广大投资者交出一份满意的答卷，以优良业绩回报股东，回报社会，回报投资者。
最后，预祝江西悦安新材料股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市网上路演圆满成功！谢谢大家！
江西悦安新材料股份有限公司
董事、总经理助理、副总工程师
于缘宝先生致结束词
尊敬的各位嘉宾、各位投资者、各位网友：
大家好！
通过今天的沟通与交流，相信各位对公司有了进一步的了解和认识。对于各位提出的问题和中肯、有价值的建议，我们将进行认真的研究和分析，在公司未来经营管理中吸收借鉴、合理运用，力争以更高水平的管理绩效，创造更好的业绩来回报各位的关心与支持。
千帆如梭逐浪急，风鹏正举海天阔。悦安新材即将成为一家公众公司，我们深知作为公众公司所担负的使命和责任。公司将不断提升核心竞争力，为成为新材料领域的优秀企业而不懈奋斗。同时，我们也会严格按照公司法、证券法等相关法律法规的要求，及时、真实、准确、完整地做好信息披露工作，与客户、员工、合作伙伴、投资者们共谋发展。
本次网上路演时间有限，希望各位给予公司长期关注和支持！再次感谢各位投资者和网友对江西悦安新材料股份有限公司的关注与支持。
谢谢大家！
经营篇
问：公司的主营业务是什么？
于缘宝：公司是一家专注于超细金属粉末新材料领域的高新技术企业，主要从事羰基铁粉、雾化合金粉及相关粉体深加工产品的研发、生产与销售，主要包括羰基铁粉系列产品、雾化合金粉系列产品、软磁粉系列产品、金属注射成型喂料系列产品、吸波材料系列产品等，拥有行业领先的核心技术和系统完善的研究开发能力、综合技术服务能力。
问：公司有多少控股、参股公司？
李上奎：截至最新招股说明书签署日，公司拥有4家境内控股子公司（广州市越珑金属粉末有限公司、赣州悦龙新材料有限公司、赣州蓝海新材料有限公司、广州纳联材料科技有限公司）以及1家境外全资子公司（德国岳龙Yuelong Gmbh），无参股公司。
问：公司有多少商标？
于缘宝：截至最新招股说明书签署日，公司及子公司共拥有13项境内注册商标、2项境外注册商标。
问：请介绍公司拥有的核心技术情况。
于缘宝：公司通过自主研究掌握了高压循环合成羰基铁及常压热分解制备羰基铁粉技术、高性能磁粉芯用超细羰基铁粉制备技术、超细羰基铁粉热处理技术、高品质低成本气雾化粉末制备技术以及离心雾化制粉技术，使公司保持了较强的核心竞争力。
问：请介绍公司与科研院校的合作情况。
于缘宝：公司先后与国家纳米科学中心、江西理工大学等科研院所建立了产学研合作关系，为公司发展提供了有力的技术支撑。
问：请介绍公司的营业收入构成情况。
李上奎：报告期内（2018年、2019年、2020年，下同），公司主营业务突出，主营业务收入分别为20785.27万元、21016.69万元和25412.81万元，占同期营业收入的比例均在98%以上。公司的其他业务收入主要为气体销售收入、残渣收入和租金收入。
问：公司的综合毛利率情况如何？
张树敏：报告期内，公司的综合毛利率分别为43.17%、40.57%和35.84%，略有下降。公司的综合毛利主要由主营业务贡献，其他业务占比较低。
问：公司的研发费用是多少？
张树敏：报告期内，公司的研发费用分别为898.04万元、1338.70万元和1644.50万元，占营业收入的比重分别为4.31%、6.28%和6.41%。研发人员工资和研发耗用的材料费是报告期内研发费用的主要构成，由于各期研发活动侧重点不同，报告期各期研发项目的材料费也有所波动。报告期内，公司领用半成品用于深度研发，为了保持研发投入项目列支的一致性，公司对用于深度研发领用的半成品进行成本还原，以真实反映领用半成品的费用类别。
发展篇
问：公司的总体发展战略是什么？
吴威成：随着5G智能终端设备及汽车电子行业的进一步发展，相应配套的高性能结构型、功能型金属粉末材料市场有望维持高速增长。公司将充分利用下游市场高速发展的机会，借助首发上市融资、校企合作、国际交流等工具，在技术攻关研发、人力资源管理、产能规划、产品线拓展、市场开拓等方面持续提升，增强、稳固公司技术及产品的核心竞争力，逐步实现“成为高性能微纳金属粉体新材料的亚太地区领先供应商”的远景目标。
问：公司未来三年的发展目标是什么？
李上奎：公司计划通过进一步加强研发及产业化工作，重点加强具备自主知识产权的羰基生产工艺及雾化生产工艺的技术攻关，丰富铁基粉末、合金粉末产品牌号种类，一方面为普通金属粉材、MIM粉材、软磁粉材三大应用方向提供完整的一揽子材料解决方案，另一方面通过不同类型产品的科学协同生产，突出规模化效益，更加高效、高质地参与国际市场竞争。
与此同时，在高附加值的特种金属粉材应用方向上，公司计划通过内部技术研发及外部与科研院校合作，加强特种金属粉材的应用研究，加大对羰基金属基础理论的深入研究，引领行业发展；深度服务3D打印增材制造、智能终端电磁屏蔽、磁流变液、微波吸收、食品药品添加剂等金属粉材特种应用场景的配套供应链，满足高端市场的新兴需求。
问：公司未来规划采取的措施有哪些？
李上奎：公司未来规划采取的措施有：1）丰富产品线及扩展产能；2）优化生产工艺，提高工艺自动化水平；3）顺应市场对亚微米及纳米材料的需求，提高产品附加值；4）加强海外合作，扩大海外业务扩展；5）加强与5G智能终端、3D打印等战略新兴重点方向应用场景配套的产品开发。
问：公司是否具有技术研发优势？
李上奎：公司一贯重视人才储备、人才梯队培养和团队建设，拥有较强的研发队伍以及快速高效的研发能力，2016年获得“江西省知识产权优势企业”称号；2020年7月，公司成功获批建设“江西‘海智计划’悦安工作站”，进一步加强了公司人才队伍建设，加大海外高层次人才的引进力度；目前，公司拥有省级企业技术中心和省级羰基金属粉体材料工程研究中心，拥有境内14项发明专利、20项实用新型专利以及1项境外发明专利，并先后参与制定了《微米级羰基铁粉》等7项国家及行业标准；公司的微米级羰基铁粉被评为“江西省自主创新产品”，高压循环法制备羰基铁粉技术荣获江西省科技进步奖三等奖。
问：公司是否具有产品多元化优势？
李上奎：公司产品多元化，一方面可以为客户提供更全面、一站式的产品和服务，提供产品整体解决方案；另一方面，公司不同的产品在部分生产环节能够设备共享、制备过程共享，可以有效降低产品成本，提升企业竞争力。公司产品多元化、产品线完整的优势主要体现在以下几个方面：1）产品线丰富。公司是行业内为数不多的同时拥有羰基铁粉和雾化合金粉生产工艺的厂家，可以为客户提供不同类型的产品，满足客户的一站式需求，增强竞争力；2）公司气体制备共享。公司的空气分离系统在制备氧气时，可同时获得“副产品”氮气。其中，氧气可用于羰基铁粉生产过程中的一氧化碳制备，而氮气可用于雾化合金粉的气雾化工艺反应环节、水雾化及气雾化的保护、干燥、合批、分级等环节，有效降低了公司的成本；3）产品结构灵活。公司的羰基铁粉、雾化合金粉既可以作为产品直接销售，也可以作为软磁粉、金属注射成型喂料、吸波材料等产品的原材料进一步深加工使用，使得企业可以根据市场情况灵活调整产品结构，满足客户个性化需求，提升企业效益。
问：请介绍公司的客户资源及品牌优势。
李上奎：公司凭借优良的产品质量、快速反应的服务体系，树立了“悦安微特”品牌，并凭借品牌优势不断积累优质的客户资源，与多个知名客户建立了长期稳定的合作关系。公司产品直接或间接得到了诸如台达电子集团、韩国三星电机等电子元器件行业龙头公司，VIVO公司和精研科技等3C产品行业知名公司，富世华（Husqvarna）、韩国二和（Ehwa）、喜利得（Hilti）等国际领先金刚石工具企业，以及专业从事高端汽车零配件制造的保来得（Porite）、Indo-MIMPrivateLimited等知名客户的认可，远销全球20余个国家和地区，“悦安微特”品牌影响力显著，获得了良好的口碑和广泛的行业认可。
行业篇
问：公司所处行业是什么？
李上奎：根据《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司所处行业为“制造业”中的“C33金属制品业”；根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所处行业为“C33金属制品业”中的“C3311金属结构制造”。
问：公司的行业管理体制及主管部门有哪些？
李上奎：我国的粉末冶金行业属于市场化运行的行业，管理体制为政府职能部门的宏观指导结合行业自律组织协作规范下的市场竞争体制。政府相关部门注重行业宏观管理，包括国家发展和改革委员会、工业和信息化部和科学技术部等部门；行业协会侧重于行业内部自律性管理，包括中国钢结构协会粉末冶金分会、中国电子材料行业协会磁性材料分会等。
问：请介绍金属粉末行业的产业链情况。
李上奎：羰基铁粉、雾化合金粉等金属粉末处于产业链上游，是粉末冶金行业最主要的原材料，由金属粉末通过金属注射成型工艺（MIM）、3D打印工艺等制成各种制成品，广泛应用于航空航天、军事工业、汽车工业、消费类电子产品、精密仪器仪表及电动工具、医药食品等领域。
粉末冶金技术的不断提升，推动粉末冶金产品的应用领域不断向高端市场拓展。随着中国智造和供给侧结构性改革的进一步推进，国内工业逐步迈入高端制造领域，航空航天、轨道交通、海工装备、国防军工、新能源汽车等工业领域将带动3D打印、金属注射成型、激光熔覆、热喷涂、隐身技术等技术的广泛应用，羰基铁粉、雾化合金粉等金属粉末的市场需求将随着上述技术的广泛应用而不断提升。
问：新能源产业的快速发展是否带来新的市场机会？
李上奎：清洁、环保、低碳、高效的新形态能源应用包括新能源发电、新能源汽车、快速充电需求等，这带来了对于发电、输配电、储电、节电各个环节能量变换高效率、高功密度应用的新需求，对大功率能量转换装置提出了新的技术要求。实践证明，羰基铁粉制备的金属软磁材料通过生产工艺的改进，是能够满足要求的理想材料之一。随着新能源汽车的普及、大规模充电桩的铺设，快速大功率充电将成为消费需求的新趋势，这将促进用于电感元件的金属软磁材料需求持续快速增长，从而进一步提升羰基铁粉在软磁材料的应用规模。
问：行业的竞争格局如何？
李上奎：从全球范围来看，由于中国羰基铁粉生产企业近年来的突飞猛进，传统老牌公司如德国巴斯夫、美国国际特品公司、俄罗斯Sintez-CIP等在中低端羰基铁粉领域已受到强烈冲击。随着技术的不断积累，以悦安新材为代表的国内企业逐步向中高端市场拓展，但受品牌优势影响，巴斯夫在国外部分市场仍占优势。
从国内来看，目前在产的主要企业有悦安新材、江苏天一超细金属粉末有限公司、陕西兴化化学股份有限公司、吉林卓创新材料有限公司、江油核宝纳米材料有限公司、金川集团有限公司等，悦安新材处于行业领先地位。根据《粉末冶金工业》发表的“中国钢协粉末冶金分会发布2019年主要金属粉末的生产销售统计报告”数据显示，2019年，全国6家羰基铁粉生产企业的产量为10250吨，同期悦安新材羰基铁粉产量为2853.98吨，占国内市场份额的27.84%。
发行篇
问：请介绍公司控股股东和实际控制人的基本情况。
李上奎：截至最新招股说明书签署日，李上奎为公司的控股股东。李上奎直接持有公司35.50%的股权，并通过岳龙投资控制公司4.53%的股权，合计控制公司40.03%的股权。
截至最新招股说明书签署日，李上奎、李博父子为公司实际控制人。李博直接持有公司4.53%的股权，并通过岳龙合伙、宏悦合伙控制公司4.29%、1.17%的股权。李上奎、李博合计直接持有公司40.03%的股权，并通过岳龙投资、岳龙合伙、宏悦合伙控制公司50.02%的股权。
问：请介绍持有公司5%以上股份的股东情况。
于缘宝：截至最新招股说明书签署日，其他持有公司5%以上股份的股东为：于缘宝、王兵、瑞和投资。此外，瑞智投资、瑞岚投资与瑞和投资均为德财基金作为执行事务合伙人的有限合伙企业，瑞智投资、瑞岚投资、瑞和投资分别持有公司4.00%、1.33%和7.18%股份，合计持有公司12.51%的股份。
问：本次发行前后公司的股本情况如何？
于缘宝：公司本次发行前的总股本为6408.06万股，本次拟发行不超过2136.02万股，本次发行股份占发行后股本总额的比例不低于25.00%，本次发行不涉及老股转让。
问：本次募集资金投资项目有哪些？
于缘宝：公司本次募集资金扣除发行费用后，将全部用于主营业务，具体投资项目有：1）年产6000吨羰基铁粉等系列产品项目（一期），投资总额17375.43万元，拟使用募集资金17315.38万元；2）高性能超细金属及合金粉末扩建项目，投资总额6067.01万元，拟使用募集资金5374.76万元；3）研发中心建设项目，投资总额5107.40万元，拟使用募集资金5106.60万元。
文字整理姚炯
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