来源 :上证e互动2026-04-10
珠海冠宇(688772)董秘，公司2025年营收增24.86%，但扣非净利降10.95%，经营现金流降14.60%，呈现“增收不增利”且现金流下滑。期末存货激增47%，应收款增27.88%，均超营收增速。请问：1.扣非利润下滑及现金流减少的主因？2.存货与应收款高增是否存减值风险？3.ATL重大诉讼未计提预计负债依据是否充分？谢谢。
尊敬的投资者，您好！1、2025年度，公司营业收入同比增长，但扣非净利润同比下降，主要受出口退税率政策调整影响，同时价格传导至下游客户需要一定时间，导致部分产品本年度实际成本上升，对利润端产生一定压力。经营性现金流同比下降，主要受原材料价格波动影响，公司采取了提前备货的方式规避了部分材料涨价带来的成本大幅增加，但同时也导致公司采购付现支出大幅增加，进而影响经营性现金流表现。2、关于存货与应收账款增长及减值风险。2025年末，公司存货及应收账款余额增长，主要系业务规模扩大及原材料价格上行所致。从周转效率看，2025年存货与应收账款周转天数较2024年提升约3天，整体运营效率保持稳定。公司已按照企业会计准则及相关减值测试要求，对存货及应收账款足额计提减值准备，相关风险已在财务报告中反映。3、针对与公司诉讼事项，公司在报告期截止日时点依据有关会计准则，结合案件事实、证据材料及法律顾问的专业意见，审慎评估后认为该诉讼不满足预计负债确认条件，因此未计提预计负债。公司将持续关注案件进展，并按规则履行信息披露义务。感谢您的关注！