来源 :界面新闻2023-03-31
消费电子行业景气度下行，珠海冠宇（688772.SH）2022年净利润骤降90%。
3月30日晚珠海冠宇发布2022年年报，期内公司实现营业收入109.74亿元，同比增长6.14%；实现归属于上市公司股东的净利润9100.60万元，同比下滑90.38%。公司拟每10股派现0.9元。
珠海冠宇主要从事消费类电池的研发、生产及销售，拥有完善的研发、生产及销售体系，是全球消费类电池主要供应商之一，应用领域涵盖笔记本电脑、平板电脑、智能手机、智能穿戴设备、消费类无人机、电动工具等。同时，公司也逐步加快在动力类电池领域的布局。
图：珠海冠宇2022年营业收入（分产品）
分产品来看，2022年珠海冠宇消费类电池仍是主要营收来源，约占总营收的92%；动力电池类产品占总营收比例较小，且面临亏损。
从毛利率表现来看，珠海冠宇消费类电池毛利率同比减少6.74个百分点至18.62%；动力电池类产品毛利率同比减少14.11个百分点至-30.84%。
珠海冠宇业绩大幅下滑有多方面原因。
从消费端来看，受通货膨胀、经济下行等因素影响，消费电子需求端的萎缩导致公司2022年产能利用率较低。期内公司消费类电池随着市场需求减少，生产量和销售量同比下降20.55%和14.63%。
图：珠海冠宇2022年产销明细
手机类产品业务方面，由于全球经济下行等影响，智能手机需求开始出现明显萎缩，同时，受通货膨胀带来的消费预算收紧影响，消费者换机周期被拉长。IDC发布的最新数据显示，2022年全球智能手机市场出货量约12.1亿台，同比下降9.1%。
2022年公司手机类产品最终实现总营业收入30.48亿元，同比增长12.42%。根据Techno Systems Research统计报告，2022年公司智能手机锂离子电池的市场占有率为7.43%，比2021年增加0.59个百分点，全球排名第五。
笔电方面，根据集邦咨询（Trend Force）的调查报告，库存调节、高通胀等因素对市场需求的冲击，导致2022年笔电市场出货量下修至约1.89亿台，同比下降23%。
2022年公司笔电类（含笔记本电脑、平板电脑）产品最终实现总营业收入65.43亿元，同比下降仅3.34%。根据Techno Systems Research统计报告，2022年公司笔记本电脑及平板电脑锂离子电池的市场占有率为31.09%，比2021年增加3.92个百分点，全球排名第二。
从成本端来看，原材料持续涨价且无法传导至下游，珠海冠宇毛利率进一步承压。
期内，以钴酸锂为代表的主要原材料价格较上年增长幅度较高，提高了珠海冠宇产品的单位生产成本，但产品销售价格的调整相较于原材料价格的上涨存在一定的滞后性，无法及时传导至下游客户。
珠海冠宇原材料主要包含正极材料、负极材料、电解液、隔膜、电池保护板、铜箔、铝箔和铝塑膜等。2022年公司整体成本中，直接材料占74.61%。
值得一提的是，珠海冠宇的动力电池业务尚处于起步阶段，随着公司对动力类业务资源投入的持续增加，动力类业务的亏损也相应增加。公司动力及储能类业务实现总营业收入4.61亿，比上年同期增加320.18%。动力及储能类电池本年度产量和销量同比增加252.98%和197.76%。
珠海冠宇仍有产能在路上。报告期内，浙江规划年产2.5GWh的产线已经开始量产供货，浙江年产10GWh锂离子动力电池及重庆年产15GWh高性能新型锂离子电池项目正在有序推进中。
从二级市场表现来看，2021年10月珠海冠宇上市后持续冲高，于2021年11月触及64.15元/股的新高，随后公司股价震荡下行。公司最新股价已接近历史新低，较高点跌去约70%。