新材料技术是世界各国必争的战略性新兴产业，聚醚醚酮（PEEK）被誉为“金字塔顶端的特种工程塑料”，被明确列入国家《战略性新兴产业分类（2018）》中。PEEK作为高分子新材料领域中的一个重要组成部分，在电子信息、交通运输、航空航天、能源工业、医疗健康、3D打印等领域有着广泛的发展空间和市场应用，产业未来将有较大的市场增长空间。
中研股份（688716）作为国家级专精特新“小巨人”企业，是PEEK中国市场销量最大的公司，市场占有率位列全球第四位。公司PEEK产品的应用遍布电子信息、交通运输、高端制造等领域，产品质量稳定，最近三年营业收入、净利润的复合增长率分别为25.24%、50.56%，2022年综合毛利率达到44.63%，凭借突出的市场地位和较强的综合竞争实力，即将登陆上海证券交易所科创板。
打破技术垄断
贡献工艺创新
PEEK由英国帝国化学公司（ICI）于1978年最早开发出来，具有耐辐照性、绝缘性稳定、耐水解、抗压、耐腐蚀等特点，凭借优异的综合性能在多个领域得到广泛的应用，是公认的全球性能最好的热塑性材料之一。1993年，英国威格斯收购了ICI公司的PEEK业务并对相关生产技术进行封锁，独家垄断生产PEEK并保持着较高的垄断价格。
为了满足国防事业和民用高技术发展的急需，我国将PEEK树脂的研发连续列入“七五”“八五”“九五”国家重点科技攻关计划和“863”计划，在我国政策大力扶持下，吉林大学在“九五”（1996年-2000年）时期完成PEEK的中试，率先自主研发出具有独立知识产权的实验室PEEK合成技术，打破了英国威格斯对PEEK的技术垄断。
中研股份实际控制人之一谢怀杰曾于2000年通过控制的天福实业与吉林大学下属企业共同投资设立了吉大高新（现更名为“吉大赢创”），并于2003年将500吨/年的PEEK产业化示范装置建成投产，当时已经使中国成为继英国之后第二个能用本国专利技术生产这种高性能新材料的国家。2003年之后，国外厂商频繁和吉林大学、吉大高新进行接触，试图通过收购吉大高新股权获取PEEK的相关专利技术和生产能力。
同时，虽然吉大高新是国内最早开展PEEK产业化的公司，但质量与国际竞争对手相比差距较大，加上21世纪初期国内市场空间狭小（直到2012年国内PEEK消费量也仅为80吨），产业化之路发展艰难。吉大高新成立之后经营陷入困境，一直持续到2005年6月德国德固赛集团（后更名为“赢创工业集团”）通过其下属公司入股吉大高新，天福实业完成退出。
在国际化工巨头中，德国赢创通过2005年在中国投资控股吉大赢创，使后者成为其生产PEEK的主要实体；比利时索尔维在2006年收购了印度Gharda化学公司的聚合物分部后，拥有了PEEK的生产能力。加上英国威格斯，截至2021年，英、比、德这三国巨头合计占据全球超过80%的PEEK市场份额。
谢怀杰在吉大高新中分别负责日常管理、PEEK产品的销售推广工作，并不掌握相关技术。但他意识到PEEK未来市场空间前景，2006年成立吉林省中研高性能工程塑料有限公司（现名为“吉林省中研高分子材料股份有限公司”，中研股份前身），投入大量资金用于探索掌握PEEK从实验室合成到最终产业化的全流程生产能力。
公司经过多年的技术研发，2010年已经完成PEEK生产的小试研发，2014年底完成中试，至今已自主研发获得了21项国内专利（其中12项为发明专利）、2项国际专利（均为发明专利）、9项国际认证。公司形成了一条独立于英国威格斯、比利时索尔维、吉林大学以及吉大赢创等机构的PEEK合成技术路线，合成步骤短、总产率高、设备技术条件和工艺流程合理高效、适合于工业生产，为PEEK行业提供了树脂合成、提纯、复合增强等方面的理论创新、技术创新和工艺改进贡献。
打破价格垄断
实现大规模国产化
PEEK已经是问世数十年的尖端材料，其真正壁垒在于生产工艺的长期探索和反应过程控制的反复调整所积累的技术细节。经过十余年的自主研发，中研股份不仅在PEEK理论和技术方面实现了多项创新和突破，更掌握了包括关键原料选择、关键过程控制、关键设备设计、关键工艺优化、关键指标监测的全流程全国产化PEEK生产能力。
2014年开始，公司实现了大规模工业化生产，产能快速释放，成为继英、比、德三国巨头之后全球第4家PEEK年产能达到千吨级的企业，还是继英国威格斯后全球第2家能够使用5000L反应釜进行PEEK聚合生产的企业。
2021年公司PEEK年销量约为622.74吨，成为PEEK产量最大的中国企业，全球市场占有率约为8.07%，位列全球第四位。经中国合成树脂协会组织评审认定，“公司产品主要性能指标已达到国际先进水平，填补了国内空白，在大规模工业生产领域，公司PEEK工业化生产技术处于国内领先水平”。
PEEK作为最晚被发现和商业化的特种工程塑料之一，其在国内的发展时间也较短，国内PEEK行业不仅缺乏上下游的相关配套企业，而且缺乏相关的检测方法和行业标准。作为国内PEEK产能、产量最大的中国企业，公司通过对PEEK合成技术的深入研究和长时间的生产实践，受全国塑料标准化技术委员会工程塑料分会的委派，作为第一起草单位牵头制定了PEEK的首套国家标准，推动了国内PEEK行业标准的形成。
在国际市场上，PEEK售价一般为800-1000元/公斤，虽然综合性能优异，但相对一般工程塑料而言过高的价格限制了其应用范围。与国外同类产品相比，以公司为代表的国内企业在原料和设备方面立足于国内的同时不断提高产能，取得了成本优势，使国产PEEK的市场售价显著低于国际市场价格。因此，凭借产能和价格优势，公司在国内市场持续实现进口替代，2021年国内市场占有率为30.57%，超越英国威格斯成为中国市场销量最大的公司。从英国威格斯年报可以看出，在中国PEEK市场快速增长的背景下，英国威格斯在亚太地区的销量增速出现了较大幅度的下滑。
在产业化阶段，公司在原有技术的基础上不断创新升级，完成了对原有专利技术的全面提升，逐步完善了高纯度PEEK、复合增强PEEK、PEEK细粉产品的研发，不断拓展产品线，研发不同黏度PEEK树脂，推出了更高品质、更优性能的产品。此外，公司开展高端领域产品的研发，针对医疗级、航空级PEEK逐步展开研发工作。
公司还在前期所掌握的PEEK树脂大规模工业化生产工艺的基础上，又逐步研发完成了高纯度聚醚醚酮、防静电聚醚醚酮以及喷涂级聚醚醚酮等方面的制备工艺技术，产品类型不断丰富，生产工艺进一步稳定和完善，公司的销售收入也逐步进入高速增长时期。2020-2022年，公司营业收入分别为15818.21万元、20300.63万元和24812.18万元，年均复合增长率为25.24%，表现出强劲的增长趋势。
站稳国内市场的同时，公司目光也瞄准海外。公司已取得了欧盟REACH认证、RoHS认证、EU10/2011食品接触安全认证，美国UL认证、FDA的食品接触安全认证，部分产品出口美国、德国、韩国、日本、俄罗斯等国家，由于公司产品与国际厂商相比具有性价比优势，随着公司销售渠道的进一步完善，未来公司国际市场空间将更加广阔。
满足进口替代需求
联合下游推动应用拓展
在过去10年，中国PEEK产品需求量保持高速增长，从2012年的80吨增长至2021年的1980吨，年均复合增长率达到42.84%。根据沙利文咨询的预测，中国PEEK产品需求量在2022年至2027年期间以16.82%的年复合增长率增长，预计2027年将达到5078.98吨的规模。
PEEK的增量市场来自多个方面，一方面，2021年中国整体PEEK材料消费量为1980吨，国内厂商实际产量约1154.46吨，不能完全满足国内下游领域客户对PEEK材料消费需求，国内部分需求通过进口满足。
对此，中研股份在降本增效的基础上，不断提升服务客户的技术能力，以英国威格斯等国际巨头为标杆，不断缩小我国PEEK材料在应用方面的短板，进一步解决我国在特种工程塑料领域对外依赖度高的问题。同时，在本次IPO募投项目中，公司拟通过年产5000吨PEEK深加工系列产品综合厂房（二期）项目的实施，向型材、膜、丝材、预浸料、注塑制件等PEEK制品方向延伸，提升公司的技术服务能力，为PEEK在各行业的应用和拓展提供支撑，进而促进PEEK产业链的快速发展。
另一方面，参考其他工程塑料的发展历程，随着市场对PEEK特性理解的不断加深，以及PEEK树脂产量不断提升，价格逐步下降，其消费量也将逐步增加，下游应用领域不断拓展、深化。
例如，国产PEEK在电子信息领域所占比例很低，但2016年开始，以公司为代表的国内企业打破了国外公司在这一应用领域的垄断，从此，我国自主生产的PEEK产品在国内电子信息领域的应用逐步扩大。PEEK可用于制造铝电容器外壳，从而实现电子元器件的无铅化焊接，还可用于制造薄膜天线、背压调节器膜衬、薄膜开关面板和感应器、手机麦克风隔片等电子元件。
2022年公司在电子信息领域的销售收入9063.64万元，占型材客户下游应用领域销售收入的54.28%（由于公司型材客户收入整体占比在65%-70%，即电子信息领域终端应用在总收入占比约35%-38%）。在电子信息领域，公司将重点针对半导体产品进行战略布局。公司将抓住半导体领域国产替代的机遇，积极拓展半导体领域零部件加工客户，加速推进公司产品在该领域的应用。此外，公司还将在PEEK树脂制膜领域与下游厂家合作，争取早日在手机振膜领域实现国产替代。
随着汽车行业对零部件的轻量化需求，PEEK在汽车行业应用也在高速增长，包括制造发动机内罩、轴承、制动和空调系统中的ABS阀、垫片、离合器齿环等各种零部件，也可用于制造涡轮压缩机、泵、阀、电线电缆、电动座椅齿轮、标准件等。在汽车行业，公司将重点针对新能源汽车领域进行战略布局。
公司招股书显示，2023年上半年公司业绩就受益于电子信息行业、新能源汽车主要客户的采购规模保持稳中有升态势。2023年1-6月，公司实现营业收入14004.04万元，同比增长约28.07%。
公司表示未来的发展将在进一步巩固公司市场地位的同时，加强PEEK材料在下游应用领域的研发，依托自身对PEEK树脂的深刻理解，与广大下游行业客户协同探索和开发PEEK的应用模式，包括汽车、医疗、通信等领域客户，联合开发、深度融合将扩大PEEK的应用范围。
例如，公司通过与西安交通大学、康拓医疗联合在医用PEEK原材料国产化项目进行研发推进医用PEEK材料的国产替代。由于PEEK在密度、弹性模量方面与人体骨骼十分接近，近年来在医疗器械领域成为替代钛材料的首选材料，特别我国颅颌面修补市场正处于PEEK材料产品替代钛材料产品的发展阶段，PEEK材料产品市场空间广阔，渗透率有望逐步提升。（CIS）