益诺思（688710）8月15日披露招股意向书。公司拟在科创板公开发行3524.49万股，募集资金16.02亿元，投建益诺思总部及创新转化中心项目、高品质非临床创新药物综合评价平台扩建项目，并补充流动资金。本次发行初步询价日期8月20日，申购日期8月23日。
根据招股书，益诺思是一家专业提供生物医药非临床研究服务为主的综合研发服务（CRO）企业，作为国内最早同时具备NMPA的GLP认证、OECD的GLP认证、通过美国FDA的GLP检查的企业之一，与国际标准接轨，具备了行业内具有竞争力的国际化服务能力，为全球的医药企业和科研机构提供全方位的符合国内及国际申报标准的新药研究服务。公司服务主要涵盖生物医药早期成药性评价、非临床研究以及临床检测及转化研究三大板块，其中非临床研究板块具体包括非临床安全性评价、非临床药代动力学研究、非临床药效学研究。
经过多年的发展与积累，公司在国内非临床安全性评价细分领域市场占有率排名前三，处于行业领先地位。截至2023年12月31日，公司已拥有近6万平方米的现代化设施，以及一支业务精湛、综合素质高的研究队伍。报告期内，公司每年90%以上收入均来自I类创新药物的非临床研究服务，已为客户完成了多个国际、国内首个创新药的研究服务。
自设立以来，公司凭借自身的前瞻性布局、创新性能力，逐步形成了重要靶器官毒性生物标志物评价技术、特殊毒性安全性评价关键技术、创新药物非临床安全性评价体系、实验动物特殊给药技术、放射性同位素标记与Micro-PET/MR影像技术、小核酸/多肽/ADC/CGT产品生物分析技术平台、高灵敏度大分子多抗分析平台、流式技术受体占位分析平台等核心技术。
公司将聚焦目前优势主业，打造细分领域核心竞争优势，做强、做大非临床业务板块（安全性评价、药代动力学研究等），确保公司有能力保持并提升现有核心业务市场份额。与此同时，公司将逐步增强弱势业务，并充分发挥核心业务导流效应，抢占新增业务市场份额，综合实现营业收入快速增长。
未来，公司将致力于打造高质量、一站式创新药综合评价服务平台，成为国家级创新药综合评价的引领者，将发展成可提供动物资源、成药性研究、药效学研究、药代动力学研究、安全性评价、临床研究、新药注册申请的高质量、一站式创新药综合评价服务平台。
2023年，公司实现营业收入10.38亿元，同比增长20.32%；归母净利润1.94亿元，同比增长43.6%；扣非净利润1.74亿元，同比增长63.77%；经营活动产生的现金流量净额为1.68亿元，同比下降39.64%；基本每股收益为1.84元，加权平均净资产收益率为12.85%。
2024年上半年，公司实现营业收入6.06亿元，同比增长15.01%；归母净利润9563.91万元，同比下降16.05%；扣非净利润8947.67万元，同比下降14.79%。
基于公司目前的经营状况和市场环境，公司预计2024年1-9月实现营业收入约9.1亿元至9.4亿元，同比增长13.91%至17.67%；归母净利润约1.27亿元至1.38亿元，同比下降23.58%至29.67%；扣非净利润约1.19亿元至1.3亿元，同比下降21.93%至28.53%。
截至2023年末，益诺思三年营业总收入复合增长率为45.98%，在医疗服务行业已披露2023年数据的50家公司中排名第4。三年净利润复合年增长率为66.18%，排名3/50。
分产品来看，2023年公司主营业务中，非临床收入9.99亿元，占营业收入的96.25%；临床收入3691.14万元，占营业收入的3.55%。
截至2023年末，公司员工总数为1075人，人均创收96.60万元，人均创利18.09万元，人均薪酬26.68万元，较上年同期分别增长25.35%、49.61%、10.21%。
2023年，公司毛利率为43.62%，同比上升3.37个百分点；净利率为17.48%，较上年同期上升3.79个百分点。
2024年上半年，公司毛利率为36.98%，同比上升36.98个百分点；净利率为14.49%，较上年同期上升14.49个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为36.98%，同比上升36.98个百分点，环比上升36.98个百分点；净利率为14.49%，较上年同期上升14.49个百分点，较上一季度上升14.49个百分点。
分产品来看，非临床、临床2023年毛利率分别为44.69%、14.95%。
2023年，公司前五大客户合计销售金额2.58亿元，占总销售金额比例为24.82%，公司前五名供应商合计采购金额2.07亿元，占年度采购总额比例为57.91%。
数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为5.73%，较上年同期基本持平；公司2024年上半年投入资本回报率为4.36%，较上年同期基本持平。
截至2023年，公司经营活动现金流净额为1.68亿元，同比下降39.64%；筹资活动现金流净额-1447.4万元，同比减少4.91亿元；投资活动现金流净额-2.5亿元，上年同期为-1.4亿元。
进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-8246.48万元，上年同期为7892.4万元。2024年上半年公司自由现金流为-1.23亿元。
2024年上半年，公司营业收入现金比为67.62%，净现比为-45.18%。
2024年上半年，公司期间费用为9365.52万元，较上年同期减少898.48万元；期间费用率为15.46%，较上年同期下降8.92个百分点。其中，销售费用同比增长84.95%，管理费用同比下降10.69%，研发费用同比下降1.62%，财务费用由去年同期的326.18万元变为-428.92万元。
资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司在建工程较上年末增加396.33%，占公司总资产比重上升6.18个百分点；货币资金较上年末减少14.66%，占公司总资产比重下降4.36个百分点；存货较上年末减少25.60%，占公司总资产比重下降4.03个百分点；合同资产较上年末增加71.16%，占公司总资产比重上升1.44个百分点。
负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司合同负债较上年末减少31.36%，占公司总资产比重下降6.12个百分点；应付职工薪酬较上年末减少49.95%，占公司总资产比重下降1.29个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加21.73%，占公司总资产比重上升0.73个百分点；应付账款较上年末减少13.41%，占公司总资产比重下降0.28个百分点。
从应收账款账龄结构来看，截至2024年上半年末，公司账龄在1年以内的应收账款余额为2.14亿元，较上年末下降376.34万元，占应收账款总额比例为89.54%，较上年末下降9.07个百分点。
从存货变动来看，截至2023年末，公司存货账面价值为5.11亿元，占净资产的31.55%，较上年末增加2106.92万元。其中，存货跌价准备为2005.87万元，计提比例为3.78%。
2023年全年，公司研发投入金额为6043.42万元，同比增长15.46%；研发投入占营业收入比例为5.82%，相比上年同期下降0.24个百分点。
在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为34.36%，相比上年末下降6.57个百分点；有息资产负债率为1.29%，相比上年末上升0.16个百分点。
2024年上半年，公司流动比率为2.60，速动比率为2.03。
根据招股书，本次发行前公司十大股东包括中国医药工业研究总院有限公司、上海翱鹏企业管理中心(有限合伙)、上海张江生物医药基地开发有限公司等。持股最多的为中国医药工业研究总院有限公司，占比27.5%。