4月8日，明微电子(73.410, 0.41, 0.56%)发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为6.85亿元，同比下降45.28%;归母净利润为1062.75万元，同比下降98.36%;扣非归母净利润为-2802.32万元，同比下降104.48%;基本每股收益0.1元/股。
公司自2020年11月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为2.18亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利10元(含税)。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对明微电子2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为6.85亿元，同比下降45.28%;净利润为1062.75万元，同比下降98.36%;经营活动净现金流为-1.15亿元，同比下降129.43%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
? 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为6.8亿元，同比大幅下降45.28%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
5.25亿 |
12.51亿 |
6.85亿 |
| 营业收入增速 |
13.47% |
138.21% |
-45.28% |
? 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为0.1亿元，同比大幅下降98.36%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 归母净利润（元） |
1.09亿 |
6.47亿 |
1062.75万 |
| 归母净利润增速 |
35.36% |
492.35% |
-98.36% |
? 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-0.3亿元，同比大幅下降104.48%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 扣非归母利润（元） |
1.02亿 |
6.26亿 |
-2802.32万 |
| 扣非归母利润增速 |
39.45% |
514.91% |
-104.48% |
? 净利润为正但扣非净利润为负。报告期内，净利润为0.1亿元，扣非净利润为-0.3亿元。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净利润（元） |
1.09亿 |
6.47亿 |
1062.75万 |
| 扣非归母利润（元） |
1.02亿 |
6.26亿 |
-2802.32万 |
? 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为1.1亿元、6.5亿元、0.1亿元，同比变动分别为35.36%、492.35%、-98.36%，净利润较为波动。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净利润（元） |
1.09亿 |
6.47亿 |
1062.75万 |
| 净利润增速 |
35.36% |
492.35% |
-98.36% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
? 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-45.28%，销售费用同比变动10.09%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
5.25亿 |
12.51亿 |
6.85亿 |
| 销售费用（元） |
633.55万 |
508.81万 |
560.12万 |
| 营业收入增速 |
13.47% |
138.21% |
-45.28% |
| 销售费用增速 |
-5.92% |
18.81% |
10.09% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
? 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长67.83%，营业收入同比增长-45.28%，应收账款增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入增速 |
13.47% |
138.21% |
-45.28% |
| 应收账款较期初增速 |
14.53% |
43.41% |
67.83% |
? 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长36.31%，营业成本同比增长18.45%，存货增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货较期初增速 |
8.21% |
205.74% |
36.31% |
| 营业成本增速 |
8.34% |
25.32% |
18.45% |
? 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长36.31%，营业收入同比增长-45.28%，存货增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货较期初增速 |
8.21% |
205.74% |
36.31% |
| 营业收入增速 |
13.47% |
138.21% |
-45.28% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
? 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.1亿元、经营活动净现金流为-1.2亿元，净利润与经营活动净现金流背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
-4927.44万 |
3.92亿 |
-1.15亿 |
| 净利润（元） |
1.09亿 |
6.47亿 |
1062.75万 |
? 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-10.846低于1，盈利质量较弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
-4927.44万 |
3.92亿 |
-1.15亿 |
| 净利润（元） |
1.09亿 |
6.47亿 |
1062.75万 |
| 经营活动净现金流/净利润 |
-0.45 |
0.61 |
-10.85 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为24.2%，同比下降62.76%;净利率为1.55%，同比下降97%;净资产收益率(加权)为0.67%，同比下降98.57%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
? 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为24.2%，同比大幅下降62.77%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
33.84% |
64.98% |
24.2% |
| 销售毛利率增速 |
10.21% |
94.31% |
-62.77% |
? 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为33.84%、64.98%、24.2%，同比变动分别为10.21%、94.31%、-62.77%，销售毛利率异常波动。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
33.84% |
64.98% |
24.2% |
| 销售毛利率增速 |
10.21% |
94.31% |
-62.77% |
? 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为1.55%，同比大幅下降97%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售净利率 |
20.8% |
51.73% |
1.55% |
| 销售净利率增速 |
19.29% |
148.67% |
-97% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
? 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为0.67%，同比大幅下降98.57%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
28.06% |
46.79% |
0.67% |
| 净资产收益率增速 |
3.93% |
66.75% |
-98.57% |
从非常规性损益看，需要重点关注：
? 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为145.6%。(注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失)。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 非常规性收益（元） |
121.84万 |
1251.99万 |
1546.84万 |
| 净利润（元） |
1.09亿 |
6.47亿 |
1062.75万 |
| 非常规性收益/净利润 |
0.19% |
1.93% |
145.6% |
从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：
? 前五大供应商采购占比较大。报告期内，前五大供应商采购额/采购总额比值为63.92%，警惕供应商过度依赖风险。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 前五大供应商采购占比 |
52.1% |
58.74% |
63.92% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为11.23%，同比增长6.6%;流动比率为7.86，速动比率为5.66;总债务为2138.68万元，其中短期债务为2138.68万元，短期债务占总债务比为100%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
? 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为9.11，8.61，7.86，短期偿债能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 流动比率（倍） |
9.11 |
8.61 |
7.86 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
? 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为5.3亿元，短期债务为0.2亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.974%，低于1.5%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 货币资金（元） |
4.65亿 |
9.09亿 |
5.26亿 |
| 短期债务（元） |
- |
2437.92万 |
2138.68万 |
| 利息收入/平均货币资金 |
0.22% |
1.3% |
0.97% |
? 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为392.5万元，较期初变动率为253.24%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他应付款（元） |
111.12万 |
| 本期其他应付款（元） |
392.51万 |
从资金协调性看，需要重点关注：
? 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-2.3亿元，筹资活动净现金流为-1.6亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。
| 项目 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
-1.15亿 |
| 投资活动净现金流（元） |
-1.12亿 |
| 筹资活动净现金流（元） |
-1.58亿 |
? CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-1.2亿元、-1.1亿元、-1.6亿元，需关注资金链风险。
| 项目 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
-1.15亿 |
| 投资活动净现金流（元） |
-1.12亿 |
| 筹资活动净现金流（元） |
-1.58亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为8.99，同比下降65.33%;存货周转率为1.62，同比下降33.48%;总资产周转率为0.38，同比下降53.14%。
从经营性资产看，需要重点关注：
? 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为8.99，同比大幅下降至65.33%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收账款周转率（次） |
14.14 |
25.92 |
8.99 |
| 应收账款周转率增速 |
0.6% |
83.31% |
-65.33% |
? 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为4.06，2.43，1.62，存货周转能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货周转率（次） |
4.06 |
2.43 |
1.62 |
| 存货周转率增速 |
22.33% |
-40.57% |
-33.48% |
? 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为7.4%、14.41%、21.55%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货（元） |
8891.74万 |
2.72亿 |
3.71亿 |
| 资产总额（元） |
12.02亿 |
18.87亿 |
17.2亿 |
| 存货/资产总额 |
7.4% |
14.41% |
21.55% |
从长期性资产看，需要重点关注：
? 总资产周转率大幅下降。报告期内，总资产周转率同比大幅下降至0.38。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 总资产周转率（次） |
0.64 |
0.81 |
0.38 |
| 总资产周转率增速 |
-44.41% |
27.22% |
-53.14% |
? 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为3亿元，较期初增长36.52%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初固定资产（元） |
2.19亿 |
| 本期固定资产（元） |
2.98亿 |
? 递延所得税资产变动较大，同时所得税费用为负。报告期内，递延所得税资产为0.2亿元，较期初增长223.55%，所得税费用为-0.1亿元。
| 项目 |
20211231 |
| 期初递延所得税资产（元） |
576.45万 |
| 本期递延所得税资产（元） |
1865.09万 |
| 本期所得税费用（元） |
-1071.77万 |
? 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.3亿元，较期初增长184.62%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初长期待摊费用（元） |
1012.96万 |
| 本期长期待摊费用（元） |
2883.07万 |