来源 :一地基毛6662023-08-24
伟创电气
重点机构：中欧基金、富国基金、嘉实基金
调研摘要：
问：变频器行业专机产品的毛利为什么普遍低于变频器通用产品？
答：变频器行业专机是伴随着市场应用领域的拓展和用户需求的变化而发展出来的针对特定行业需求的变频器产品这里产品分两类：一类是产品里面只有核心部件变频器，一般它的毛利率会高一些；另一类在对通用变频器的功能和性能进行针对性调整基础上，还通常与其他控制系统、电气部件、执行系统灵活地集成在一起，形成有机整体，实现了功能扩展、结构精简、降低成本及减少数据冗余的目标，提高了设备的集成度和可靠性，降低用户综合成本，因此这类产品直接材料中包含的各种零部件较通用变频器更多样化，制造的过程也相对复杂一些，它的毛利通常要低些。所以定制化的产品毛利率和产品定制种类、成本结构会有一定的关系，同时定制化产品主要销售于特定行业，因此相较于标准产品，定制化产品更容易受到下游目标行业需求变化等因素的影响。
问：公司编码器自制的进程如何？以及自用比例大概占多少？
答：目前，公司磁电编码器和光电编码器均已进入市场的小批量验证阶段，从验证结果来看，表现相对比较稳定。由于编码器属于伺服核心零部件，产品的可靠性及稳定性非常重要，产品替代是一个逐步的过程。公司自制的编码器在通用伺服上已经在试用，伺服一体轮和轴关节里面整合的编码器基本上是以自制为主。对于自用比例公司目前正在循序渐进推进中，待市场验证成熟稳定后，预计明年将会逐步替代。
券商研报：
长春高新
重点机构：易方达基金、汇添富基金、嘉实基金、交银施罗德
调研摘要：
问：关于公司的近期经营情况
答：2023年上半年，公司及各子公司稳健经营，并克服一季度不利影响，努力实现了核心医药企业收入、净利润增长。
2023年上半年，公司进一步加大新产品研发投入，并努力控制销售费用和管理费用的合理支出。同时，上半年研发费用、销售费用、管理费用中因股权激励新增的股份支付费用合计5700万元。
子公司金赛药业进一步加大长效生长激素产品销售推广力度，2023年上半年长效产品收入增长30%，其中第二季度长效产品收入增长70%，使得长效产品在整体收入中的占比进一步提升，目前占比28%左右。2023年上半年儿童营养品实现收入9000多万元，同比增长400%多。2023年第二季度促卵泡素产品收入增长近70%。
子公司百克生物带状疱疹疫苗的上市，进一步提升了公司业绩。
子公司华康药业核心产品血栓心脉宁片、银花泌炎灵片收入稳定，疏清颗粒、清胃止痛微丸、肺宁颗粒等产品销售收入的快速增长，有效带动了华康药业经营业绩的提升。
子公司高新地产加大营销推广力度，努力确保了生产经营稳定有序。
新产品研发进展方面，公司持续推进生长激素产品新适应症及海外市场布局工作，长效生长激素增加特发性矮小(ISS)适应症已申报生产，等待批准；长效生长激素增加成人生长激素缺乏适应症进入III期临床；积极开展了长效生长激素美国申报项目的相关工作，上半年新增相关开发支出5300万元。
券商研报：
东鹏控股
重点机构：兴证全球基金、泓德基金、中欧基金、交银施罗德基金、富国基金、嘉实基金、汇添富基金、泉果基金、万家基金、景顺长城基金
调研摘要：
问：公司下游需求里，新房及二手房结构占比如何？如何看待未来存量二手房改造机遇？
答：目前主要还是以新房为主，行业的数据来看，新房约占70%，存量和二手房30%。未来随着城镇化比例越来越高，房地产交房数量会逐渐回落，按照欧美发达国家趋势，存量房、二手房的数量会越来越多。上半年建筑陶瓷行业呈现逐步恢复趋势，同时仍然面临挑战。受房地产行业影响，行业需求端有所下滑，房地产市场进入存量时代，基于旧改、旧房翻新、二次装修的存量房产再装修市场份额正在逐步增大。陶瓷行业依赖“量的增长”时代已然结束，“质的增长”正成为新引擎，质的提升与突破成为构筑行业竞争力的重要方向。
券商研报：
