刚刚过去的周末,蚂蚁集团低调发布了一则重磅公告。简言之:前首富阿里巴巴的创始人马云,将不再是蚂蚁集团的实控人。
2020年7月,蚂蚁集团宣布A+H股同步发行上市计划,估值高达2000亿美元,曾被市场认为有望创下当年全球最大规模的IPO。彼时舆论调侃听到了众多投资者“财富自由的声音”。
但此后,剧情急转直下,被监管部门约谈、暂停上市、业务整改......
此次股权大腾挪之后,蚂蚁集团离上市更进一步了吗?
01
首先来看此次股权变动最关键的一点:实控人由马云变为无实控人。
2020年秋天,备受关注的蚂蚁集团冲击上市前夕,实控人马云发表了一次惊世骇俗演讲。其言论引发了金融监管领域官方及专业媒体的持续批驳。一年前就已宣布退休的马老师此后“神隐”。
但蚂蚁集团面临的挑战才刚刚开始。被监管部门数次约谈,蚂蚁集团进行了多项业务整改,
与阿里巴巴持续“切割”。本次公告也再次提及了“强化与股东阿里巴巴集团的隔离”。
蚂蚁集团本次股权调整前,马云持股34%,与井贤栋、胡晓明、蒋芳构成一致行动人。如上图,杭州君瀚及杭州君澳合计持有蚂蚁集团53.46%的股份。
简单来说,马云能够通过云铂投资控制的杭州君瀚及杭州君澳,间接控制蚂蚁集团53.46%股份的表决权,是蚂蚁集团名副其实的实控人。
而本次调整的核心正是蚂蚁集团主要股东投票权的变化。
从股权上来看,阿里巴巴集团在蚂蚁集团的股权保持不变,也就是说经济利益没有大变化。
尽管其中涉及一些股东股权的转让,但重点是曾经的一致行动人协议终止,马云将不再控制杭州君瀚和杭州君澳持有的蚂蚁集团的多数投票权,表决权由原来的53.46%股权降为约6%。
总之,阿里巴巴集团或任何其他股东均不控制蚂蚁集团。
调整之后,蚂蚁集团的股份表决权更加透明且分散,包括蚂蚁集团管理层、员工代表和创始人马云先生在内的10名自然人分别独立行使股份表决权,无实控人。
02
暂停上市795天,1月7日,官方回应蚂蚁集团整改基本结束。
蜜姐简单梳理下这近800天的时间线。
2020年11月3日,蚂蚁集团同时暂缓在A股和港股上市,IPO进程被按下暂停键。
同年12月,监管部门对蚂蚁集团提出了5项重点业务领域的整改要求。2021年4月,阿里巴巴发公告,给出了蚂蚁集团的整改方案,其中包括:
蚂蚁集团整体申设金融控股公司,金融业务纳入金融监管,且持牌经营;
申设个人征信公司,持牌、合法合规经营;
支付回归本源,断开支付工具和其他金融产品的不当连接;
将“花呗”“借呗”纳入消费金融公司;
强化消费者权益保护及完善公司治理等。
此后蚂蚁集团进行了大刀阔斧且漫长的整改,经历了数次“瘦身”。
1月7日,监管部门高层在接受新华社记者采访时表示,“14家平台企业金融业务专项整改已经基本完成,少数遗留问题也正在抓紧解决。后续将实行常态化监管”。
这些平台企业就包括:蚂蚁集团、京东金融、字节跳动、滴滴金融、陆金所、度小满、陆金所、小米旗下的天星数科、360数科、新浪金融、苏宁金融、国美金融、携程金融等。
不过,一天后,蚂蚁集团方面回应媒体称,公司仍专注于整改和业务升级。毕竟还未获得征信牌照和金控牌照。
03
股权调整后,蚂蚁集团离上市更远,还是更近了?
蚂蚁集团上市被叫停2年多,每一次有新动作依然备受关注。除了其业务涉及广泛等原因,也因为其已经历了多轮融资,众多投资者还在期盼着回报。
从2014—2020年,6年间蚂蚁集团经历了10轮融资,投资方包括众多海外投资机构、国内的专业投资机构及国资等。
2020年蚂蚁集团冲击上市前夕,美国富达投资对它的估值一度高达2950亿美元。但到了2021年6月,该机构对不断“瘦身”后的蚂蚁集团给出的估值大幅下滑至780亿美元。
但对于其上市,无论是机构投资者还是市场仍有期待。
从此次股权调整来看,蚂蚁集团因为实控人发生变更,如果要在科创板上市,需要等待2年;如果是赴港上市要等待1年,而谋求在A股主板上市则要等待3年。
因此,从硬性规定来看,蚂蚁集团要上市,至少要等1年。
但换个角度考虑,蚂蚁集团未完成整改,要上市谈何容易,此次股权调整反而是离上市更近了一步。
此外,从政策面来看,2022年底的中央经济工作会议强调:“要大力发展数字经济,提升常态化监管水平,支持平台企业在引领发展、创造就业、国际竞争中大显身手”。
加之如今监管高层表态,14家平台企业基本完成了整改,2023年对于这些平台企业的发展来说,是值得期待的。