在政策风险笼罩互联网行业、市场低迷之际，备受关注的行业巨头阿里巴巴率先交出了一份看似差强人意的成绩单，与此同时，今年一季度蚂蚁集团的净利润环比大幅下降37.4%。
8月3日晚间，阿里巴巴发布了2022财年第一季度（2021年第二季度）财报，财报显示，阿里巴巴实现营业收入2057.4亿元，低于华尔街分析师一致预期的2094亿元，但仍实现34%的同比增幅；实现净利润428.35亿元，大幅超过市场预期的293.31亿元，但同比下降8%。
营收不及预期，“增收不增利”同样开始困扰阿里巴巴，相对来说，这是一份总体上并不亮眼的财报，对于阿里巴巴来说，在营收继续增长利润下滑的同时，如何找到新的业务增长点成为重中之重。
01
核心电商业务陷入增长瓶颈
从营收构成看，阿里巴巴的收入主要来源于核心电商、云计算、数字媒体和娱乐、创新和其他业务，其中核心电商业务涵盖中国零售业务、中国批发业务、跨境及全球零售商业、跨境及全球批发商业、菜鸟物流服务与本地生活服务等。
从营收表现看，核心电商业务依然是阿里巴巴的业务基本盘，该季度，阿里巴巴核心电商业务实现营业收入1358.06亿元，占整体营收的66%，收入同比增长34%。
但若剔除高鑫零售并表，其核心电商业务实现1173.72亿元，仅同比增长16%，低于大盘增速，并远低于去年同期的66%，这或许是因为在京东、拼多多等强敌环伺下，阿里巴巴的电商业务逐渐被分流，这也使得其客户管理收入（广告收入和佣金费）仅同比增长14%，占总营收的比例从去年同期的46%降至39%。
也就是说，阿里巴巴的核心电商业务陷入增长瓶颈，据其财报显示，2021年6月，阿里的中国零售市场移动月活跃用户数达到了9.39亿，单季仅增加1400万，环比下降64%。
把时间拉长来看，阿里零售市场的年度活跃用户的增长已经在2%上下浮动，这说明9亿多的月活已经越来越逼近天花板。
而为了获取更多用户，阿里以淘特（淘宝特价版）为切口，把目光瞄准了下沉市场，用户增量也主要来自淘特，截至2021年6月30日，淘特的年度活跃消费者为1.9亿，比3月31日的数据增加了4000万。
但付出的代价也是巨大的，报告期内阿里的销售和市场费用几乎翻倍，除去股权激励带来的部分，达到了262.23亿元，以阿里巴巴的体量、影响力，还需要如此疯狂地做市场推广，以求揽到新用户，可见流量见顶的危机对电商巨头的影响不容小觑。
同时，长期受到集团重视的本地生活服务板块仍未给出亮眼增长，本财季，阿里本地生活服务取得收入87.57亿元，同比增长23%，低于总营收增速。
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阿里云成第二增长曲线？
不过，可圈可点的是，本财季，阿里跨境及全球零售商业实现收入108亿元，同比增长54%，在此驱动之下，菜鸟物流服务表现也亮眼，收入116亿元，同比增长超过50%，增长明显高于集团总营收。
另外，新业务（云计算、数字媒体与娱乐和创新活动和其他业务），其整体增速高于大盘增速，该季度，阿里巴巴新业务实现收入254.99亿元，同比增长24.79%，高于21.28%的大盘增速。
其中主要靠阿里云收入拉动，该季度实现收入160.51亿元，而值得一提的是，阿里云的收入增速一直很快，去年同期的增速是59%，今年29%的增速，可以说遭遇滑了滑铁卢。
这主要是因为阿里云失去了一个大客户，字节跳动因为海外业务的政策原因放弃了和阿里云的合作，在财报电话会上，阿里巴巴集团CFO武卫强调，如果剔除该头部客户的影响，阿里云的收入同比增长应是40%，而该头部客户的影响还会持续到财年结束。
武卫同时也提及，在线教育行业的风波，也会给阿里云的发展带来一些坎坷。
03
蚂蚁集团净利润大幅下降37%
此外，蚂蚁集团也为阿里巴巴贡献44.94亿元（权益法核算的投资收益），由此我们也可以在本次财报中看出蚂蚁集团的业绩数据。
阿里集团于2019年9月23日取得蚂蚁集团的33%股权，从蚂蚁集团获得的投资收益计入财报，而且，阿里巴巴集团延后一个季度确认投资损益，因此，此次阿里巴巴财报中显示的蚂蚁利润，来自今年1-3月季度。
据阿里财报显示，上一季度蚂蚁集团为其贡献了71.82亿元的收益，也就是说，今年一季度蚂蚁集团的净利润环比大幅下降37.4%。
对此，有业内人士直言，蚂蚁集团正处于整改期，也在进行业务调整，对财务表现带来了影响，据了解，去年11月初，蚂蚁集团上市被暂缓，并于当年12月底成立整改工作组，开始制定整改方案和工作时间表，今年4月12日，蚂蚁集团发布公告表示，在监管指导下，已完成整改方案的研究和制定工作。
此前有媒体统计，在去年11月IPO暂缓后至今年3月中旬，蚂蚁集团平均每八天就会有一个新措施，其中约40%和理性消费、借贷相关，25%和平台规范、消费者权益保护相关，包括花呗调整部分年轻用户的额度等。
此外，蚂蚁集团旗下支付宝、网商银行面向小微企业、个体工商户降费，向实体经济让利等，日前，支付宝就宣布未来三年（至2024年9月30日），对于全体支付宝收钱码商家，收款提现继续免费，且提现免费不设单笔上限和单日上限；符合标准的小微企业和个体工商户、有经营行为的个人，8月起网络支付服务费打9折等。