2021年12月1日莱尔科技（688683）发布公告称：广州金控资产管理有限公司刘新华、融捷投资控股集团有限公司邹斌、深圳市天鸾资产管理有限公司陈超君、金新投资黄子阳、东盈投资白春荣、百嘉基金严丽娜、中信证券敬宏亮李典、国信证券刘康洪伟强、和赢基金曾宪锋、长江证券叶东海谭俊杰、顺联投资王长虹、广发基金卢文涛、浦发银行石美潘芸陈珩、富达价值吴启华、西域投资廖胜于2021年11月24日调研我司。
本次调研主要内容：
问：FFC柔性扁平线缆在新能源汽车上的应用情况如何,是否比传统汽车应用数量多?
答：FFC柔性扁平线缆可应用于汽车的车载显示屏、天窗、车窗、中控、汽车安全气囊等，在移动部件与主板之间、PCB板对PCB板之间、汽车各种电器与电子设备中起到信号传输作用。相比于传统汽车，新能源汽车是汽车向智能化转型的最佳载体，电子设备使用量更大。在智能汽车整车电子电器架构中，仪表盘、车载娱乐系统、触控系统、转向装置、电动座、电动车窗门等，以及新能源电池包等动力系统，均可应用FFC。相比于汽车中的传统线束，FFC柔性扁平线缆具有体积小、厚度薄、耐弯曲性能好等特点，更符合汽车轻量化的发展要求，可替代汽车线束实现信号传输的功能。且随着汽车智能化的发展，汽车电子设备增多，数据传输线的用量随之增加，线束轻量化对单车能耗的降低也越来越重要。随着新能源汽车轻量化要求不断提高、新能源汽车保有量不断攀升，汽车电子规模将不断扩大，FFC的市场空间也将进一步被释放。
问：公司于2021年10月发布股权激励方案,请问在设置股权激励考核的净利润目标时是怎么考虑的呢?
答：公司实施股权激励的核心目的是为匹配公司未来发展需要，吸引和留住公司核心管理、技术和业务人才，充分调动其积极性和创造性。根据公司募投项目建设规划，公司新建的募投基地将于明年竣工验收，新增的涂布设备、热成型设备已进入采购阶段，明年公司将扩大现有产能，同时实现晶圆膜的规模化生产销售。在公司增产扩产的重要时期，人才是公司发展的第一生产力，尤其是一线的生产管理、销售人员和研发人员。为此，此次公司激励的主体是以一线核心生产管理、销售人员和研发人员为主，除董事和高管人员外，授予其他员工的股权激励数量占比为77.4%。在利用股权激励这种长效激励方式吸引和留住人才的同时，也要充分发挥人才优势，为公司创造价值，实现利润的增长，公司在设置股权激励的考核目标也是围绕这个发展战略去规划和考虑的。
问：公司收购了佛山大为,行业内与佛山大为一样同样经营涂碳铝箔业务的有日本昭和,鼎胜新材等公司,请问佛山大为的技术优势体现在哪里?
答：由于下游锂电池厂对于涂碳铝箔厂的认证周期长，一般需1-2年，而国内缺乏核心技术和高端涂碳铝箔的生产制造能力，浆料配方、良品率和质量问题等问题也一直是当前国产涂碳铝箔需要突破的难点，这导致了国内涂碳铝箔行业发展比较缓慢。佛山大为团队深耕锂电池行业十年以上，凭借其研发团队实力与其行业内积累的经验，佛山大为完成了从高分子材料设计、纳米浆料配方研发到超薄涂布技术等核心技术的研发与应用，生产工艺成熟，具有良好的产品良品率、涂碳效率，保证了产品的生产品质，可为锂电池提供极佳的静态导电性能，可综合提升电池的充放电性能与循环寿命。该项技术工艺涂覆难度大，要求功能涂层具有稳定性，能耐电压，耐NMP（N-甲基吡咯烷酮）、电解液、氢氟酸等腐蚀，且要具有极低的电阻和一定的三维结构，保证能与正极活性物质结合良好形成导电网络。佛山大为生产的产品在电池内阻、电池倍率、循环寿命等核心指标可达到日本昭和等进口产品同样性能，且佛山大为通过工艺技术与品质稳定的优势，已经与国内部分储能和动力电池生产厂商建立了稳定的合作关系，具体包括南都电源、中天科技、双登集团、鹏辉能源等锂电客户。为匹配现有下游市场不断增长的需求，佛山大为正在积极筹备增产扩产，满足现有客户和未来潜在客户的产能需求，提高市场占有率，实现公司产品销售的放量增长。
问：公司是凭借什么优势,做到替代进口,成为行业内隐形冠军的?
答：功能性涂布胶膜行业长期以来一直由欧美、日韩等国家的跨国企业占据主导地位，包括3M、日东、日本理研、韩国新昌等国际知名的行业先导者。公司自2004年开始生产、研发功能性涂布胶膜产品，于2005年自主研发出饱和聚酯应用技术、饱和聚酯涂布技术、环保涂层技术与精密涂布技术等核心技术，在此基础上采用功能性涂布胶膜+下游市场应用的双轮驱动战略，经过十多年的不断发展，凭借在技术和生产工艺的领先地位，获得了较高的市场占有率，其中公司FFC用热熔胶膜在全球市场的市场占有率为20%以上，在下游应用产品FFC柔性扁平线缆、LED柔性线路板等细分领域中分别与富士康、新金宝、海信、三星、欧普照明等知名厂商建立了良好的合作关系，并在部分客户的供货份额能达到30%以上，处于细分市场前列。公司在国际厂商主导功能性涂布胶膜的大环境下，通过持续的研发投入，不断对标同行业内的国外领先企业，推出高速传输薄膜、热成型产品、汽车用FFC热熔胶膜等适应高端应用领域的热熔胶膜产品；其中，由于汽车FFC用热熔胶膜，应用条件苛刻，信赖性测试要求极高，需要满足在极宽温度范围条件下长期使用，目前汽车FFC用热熔胶膜由国外品牌为主导。公司立足于电子FFC用热熔胶膜的研发优势，从原材料的选型到配方的开发，开发出车载用低收缩率热熔胶膜技术，保证车用FFC的高可靠性、高耐温性。在FFC领域，适应超高清视频产业规划，完善4KFFC产品性能，在国内领先研发出了8KFFC、32G服务器用FFC等产品，并积极推动压敏胶膜在晶圆芯片制程领域的研发和市场拓展，加快推进进口替代，打破国际垄断；在绿色节能减排方向，公司开发出了关于LED柔性线路板的行业革新生产制造工艺，用物理切割替代化学蚀刻形成功能性电路，实现了零排放，并为后端产品组装生产自动化提供可能，大量节省人力，提高生产效率；凭借该工艺的绿色环保、效率高、总体生产成本低的优势，公司成功获得了欧普照明等照明行业优质客户，为下一步拓展新客户打下了良好的市场基础。依靠自身的技术积累和市场推广，公司已跻身国内领先厂商行列，在细分行业与国际厂商可展开充分竞争。同时公司作为“省级企业技术中心”、“佛山市企业技术中心”、“佛山市标杆高新技术企业”，拥有广东省工程技术研究中心，并认定为佛山市第三批细分行业龙头企业。公司也将继续在技术体系、业务模式、产品结构、产品竞争力方面保持国内领先地位，成为功能性涂布胶膜及其应用产品领域的领导企业。
问：公司在MiniLED,microLED方面的拓展情况?
答：芯片转移技术是MiniLED和MicroLED显示屏的核心技术，由于MicroLED芯片需要进行多次转移，包括从蓝宝石基板到临时基板再到硅基板，转移量大，对转移工艺的稳定性和精确度要求非常高；在这转移过程中，晶圆膜可作为转移临时载体通过其他设备装置实现芯片抓取、转移。随着MiniLED和MicroLED技术的推进，单个晶圆被切割成芯片单体数量更多，对晶圆膜的需求更大，对性能也提出了更高要求，这也是公司顺应行业发展方向一直在做的研发投入。由于原有租赁厂房场地限制，无法规模化生产销售，公司LED晶圆膜尚处于小批量供应阶段，但同时，公司一直在配合客户需求做MiniLED和MicroLED的产品开发和认证，为募投项目--晶圆制程保护膜产业化建设项目投产后的规模化生产做好准备。
问：公司进入汽车市场,成为汽车客户供应商的认证周期需要多久?
答：公司应用于汽车电子领域的产品主要为汽车用FFC及其核心材料-汽车FFC用热熔胶膜，可应用于传统汽车、新能源汽车的车载显示系统、音响、安全气囊等部件中。由于汽车用FFC应用条件苛刻，尤其是新能源电池包中的FFC，信赖性测试要求极高，需要满足在极宽温度范围条件下长期使用，这要求产品需要具有良好的抗收缩性能基材膜的处理技术和具有高耐温、高可靠性的胶粘剂配方技术，行业门槛较高，认证时间较长，一般为1-2年的时间。公司研发生产的汽车用FFC热熔胶膜相关性能已与国际知名企业--日本理研处于同一技术水平，公司生产的汽车用FFC热熔胶层厚度均匀、无杂质、无颗粒，使得产品具有良好的抗收缩效果、高可靠性、高稳定性、耐挠曲、耐高温高湿等特点。
莱尔科技主营业务：功能性涂布胶膜材料及下游应用产品的研发、生产、销售
莱尔科技2021三季报显示，公司主营收入3.38亿元，同比上升17.36%；归母净利润5346.33万元，同比上升8.74%；扣非净利润4279.56万元，同比下降7.59%；其中2021年第三季度，公司单季度主营收入1.15亿元，同比下降10.05%；单季度归母净利润2224.48万元，同比下降2.27%；单季度扣非净利润1697.93万元，同比下降19.76%；负债率12.52%，投资收益6.61万元，财务费用-376.06万元，毛利率33.58%。
该股最近90天内无机构评级。近3个月融资净流出1812.08万，融资余额减少；融券净流出419.96万，融券余额减少。证券之星估值分析工具显示，莱尔科技（688683）好公司评级为3星，好价格评级为1星，估值综合评级为2星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)