来源 :金融界2024-01-29
1月29日，海优新材获东吴证券增持评级，近一个月海优新材获得1份研报关注。
研报预计公司2023年营收48~50亿元，同降6~10%；归母净利润-2.4~-2.2亿元，同降539~579%；扣非归母净利润-2.6~-2.4亿元，同降945~1015%。其中2023Q4营收8.5~10.5亿元，同降11~28%；归母净利润-1.6~-1.4亿元，同降74~98%；扣非归母净利润-1.6~-1.4亿元，同降51~72%，业绩低于市场预期。产品跌价+库存损失致2023Q4业绩低于预期。2024Q1我们预计环比略有改善。展望2024Q1：1）成本端：粒子价格降至1万元/吨时公司加大采购力度，我们预计2024Q1粒子成本环比改善；2）价格端：粒子价格虽略有反弹，但胶膜价格未及时传导，价格仍处于较低水平；3）出货端：1、2月受需求偏弱及春节假期影响，出货环比略有下降，我们预计3月出货改善较为明显。整体2024Q1业绩我们预计环比略有改善。基于公司业绩不及预期，我们预计2023-2025年归母净利-2.3/1.6/2.6亿元，同增-556%/171%/61%。
研报认为，考虑胶膜行业竞争加剧，价格下行，盈利承压，下调至“增持”评级。
风险提示：政策不及预期，竞争加剧。