华恒生物拟赴港上市：产能超负荷扩张，核心技术人员却接连离职

　　61岁的郭恒华掌舵的华恒生物正冲刺港交所。这家以生物基产品为核心的科创板企业，2025年上半年产能利用率已达107%，为缓解压力，公司计划通过IPO募资升级产能。此前，其定增引入国元金控、厦门钨业等国资及机构投资者，夯实资金链。然而，在业绩“增收不增利”的背景下，公司毛利率从高峰时的40%以上滑至23.5%。与此同时，两位核心技术人员于IPO前因个人原因离职，引发关注。尽管境外收入占比近半，大客户包括巴斯夫，但价格战导致维生素产品毛利率骤降。大规模扩产使固定资产三年增长超两倍，短期债务缺口达1.72亿元，资金压力显现。