来源 :中国证券网2021-10-14
上证报中国证券网讯智明达9月25日披露拟使用自有资金约1.78亿元向成都铭科思电子技术有限责任公司（下称“铭科思”）增资，对应取得其增资后34.99%股权。截至6月30日，铭科思资产总额为3778.90万元，净资产971.03万元。该项投资采用市场法评估的标的公司股东全部权益价值约为3.45亿元。
智明达近日回复上交所《问询函》时披露，投资标的铭科思目前已有10余个型号产品达到可量产水平，并开始交予客户进行市场验证，市场认可程度较高。
公告显示，铭科思属于ADC芯片设计服务行业。公司经过多年发展，已建立了一支稳定的研发团队，承担了多项国家科研任务，已固化内部IP共计近70项，目前已有10余个型号产品达到可量产水平，并开始交予客户进行市场验证，市场认可程度较高。量产产品中，MS10Q1250等型号产品已在上市公司雷达采集模块产品中实现运用。
同时，铭科思作为芯片设计企业，生产环节委托外部独立第三方晶圆代工厂、封装测试厂完成，本身不进行产品生产。作为轻资产的ADC芯片设计服务行业公司，经营不主要依赖于固定资产，日常业务支出主要为职工薪酬。在此经营模式下，企业避免了大额的资产投入，可以更专注于价值含量更高的芯片研发、设计环节。
综上，智明达认为，在行业认可度较高，以及通行经营模式的影响下，标的公司自身净资产规模较小，导致了与评估价值差异较大，符合行业特点。
此外，铭科思坚持持续的研发投入，目前已形成了较多的专利权、著作权和集成电路布图设计专有权。在不断的研发、量产过程中，对技术与工艺的结合已形成自身特有的核心技术，为公司产品的产业化构建了良好的技术基础，是公司未来发展的重要保障。
在销售层面，2019年、2020年、2021年1月-6月，标的公司分别实现收入1607.94万元、216.14万元和383.22万元。智明达表示，考虑到标的公司处于成长期，产品尚未进入规模化销售阶段，未来随着量产阶段产品销量释放以及量产料号的不断扩大，铭科思的销售规模有望快速增长。通过此次投资，智明达的产业布局维度得以提升，国产化自主可控有望明显提高。