4月26日，禾信仪器发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为2.8亿元，同比下降39.63%；归母净利润为-6332.83万元，同比下降180.6%；扣非归母净利润为-9218.1万元，同比下降316.17%；基本每股收益-0.9元/股。
公司自2021年8月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为1189.96万元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对禾信仪器2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为2.8亿元，同比下降39.63%；净利润为-7337.38万元，同比下降206.49%；经营活动净现金流为-8458.08万元，同比下降666.56%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
? 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为2.8亿元，同比大幅下降39.63%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
3.12亿 |
4.64亿 |
2.8亿 |
| 营业收入增速 |
42.05% |
48.66% |
-39.63% |
? 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为49.45%，13.13%，-180.6%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 归母净利润（元） |
6945.4万 |
7857.47万 |
-6332.83万 |
| 归母净利润增速 |
49.45% |
13.13% |
-180.6% |
? 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为121.16%，-14.29%，-316.17%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 扣非归母利润（元） |
5171.9万 |
4433万 |
-9218.1万 |
| 扣非归母利润增速 |
121.16% |
-14.29% |
-316.17% |
? 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.1亿元，-0.3亿元，-0.3亿元，连续为负数。
| 项目 |
20220630 |
20220930 |
20221231 |
| 营业利润（元） |
-1086.19万 |
-3421.95万 |
-2772.54万 |
? 近三年净利润首次亏损。报告期内，净利润出现负数，为-0.7亿元。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净利润（元） |
6526.53万 |
6890.43万 |
-7337.38万 |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
? 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-39.63%，销售费用同比变动21.84%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
3.12亿 |
4.64亿 |
2.8亿 |
| 销售费用（元） |
7000.54万 |
9641.28万 |
1.17亿 |
| 营业收入增速 |
42.05% |
48.66% |
-39.63% |
| 销售费用增速 |
19.72% |
37.72% |
21.84% |
? 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-39.63%，税金及附加同比变动69.54%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
3.12亿 |
4.64亿 |
2.8亿 |
| 营业收入增速 |
42.05% |
48.66% |
-39.63% |
| 税金及附加增速 |
8.34% |
-9.25% |
69.54% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
? 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长20.26%，营业成本同比增长-37.35%，存货增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货较期初增速 |
55.27% |
34.32% |
20.26% |
| 营业成本增速 |
54.14% |
102.26% |
-37.35% |
? 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长20.26%，营业收入同比增长-39.63%，存货增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货较期初增速 |
55.27% |
34.32% |
20.26% |
| 营业收入增速 |
42.05% |
48.66% |
-39.63% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
? 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为0.6亿元、0.1亿元、-0.8亿元，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
6408.71万 |
1492.89万 |
-8458.08万 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为49.84%，同比下降3.53%；净利率为-26.18%，同比下降276.39%；净资产收益率（加权）为-11.16%，同比下降150.87%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
? 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为64.47%、51.67%、49.84%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
64.47% |
51.67% |
49.84% |
| 销售毛利率增速 |
-4.14% |
-19.86% |
-3.53% |
? 销售净利率较为波动。报告期内，公司一季度至四季度的销售净利率分别为-29.45%、11.82%、-13.89%、5.34%，同比变动分别为1655.95%、19.19%、-345.62%、463.34%，销售净利率较为波动。
| 项目 |
20220331 |
20220630 |
20220930 |
20221231 |
| 销售净利率 |
-29.45% |
11.82% |
-13.89% |
5.34% |
| 销售净利率增速 |
1655.95% |
19.19% |
-345.62% |
463.34% |
? 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为20.9%，14.84%，-26.18%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售净利率 |
20.9% |
14.84% |
-26.18% |
| 销售净利率增速 |
1.36% |
-28.98% |
-276.39% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
? 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为32.51%，21.94%，-11.16%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
32.51% |
21.94% |
-11.16% |
| 净资产收益率增速 |
8.08% |
-32.51% |
-150.87% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为47.46%，同比增长30.73%；流动比率为1.64，速动比率为1.19；总债务为2.48亿元，其中短期债务为1.94亿元，短期债务占总债务比为78.27%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
? 资产负债率较大幅度增长。报告期内，资产负债率较期初变动30.73%，资产负债率增长至47.46%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初资产负债率 |
36.3% |
| 本期资产负债率 |
47.46% |
? 流动比率大幅下降。报告期内，流动比率大幅下降至1.64。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 流动比率（倍） |
1.71 |
2.55 |
1.64 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
? 长短债务比持续增长。近三期年报，短期债务/长期债务比值分别为2.32，2.48，3.6，长短债务比变动趋势增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 短期债务（元） |
6727.3万 |
8670.87万 |
1.94亿 |
| 长期债务（元） |
2895.74万 |
3500.09万 |
5389.13万 |
| 短期债务/长期债务 |
2.32 |
2.48 |
3.6 |
? 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为2.7亿元，短期债务为1.9亿元，经营活动净现金流为-0.8亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币货币资金+经营活动净现金流（元） |
2.42亿 |
3.69亿 |
1.81亿 |
| 短期债务+财务费用（元） |
6943.57万 |
8976.76万 |
1.97亿 |
? 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为1.15、1.04、0.73，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 现金比率 |
1.15 |
1.04 |
0.73 |
? 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.28、0.06、-0.23，持续下降。
| 项目 |
20200630 |
20210630 |
20220630 |
| 经营活动净现金流（元） |
-3393.28万 |
-5006.65万 |
-6667.24万 |
| 流动负债（元） |
2.15亿 |
2.64亿 |
2.28亿 |
| 经营活动净现金流/流动负债 |
-0.16 |
-0.19 |
-0.29 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
? 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为2.6亿元，短期债务为1.9亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.549%，低于1.5%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 货币资金（元） |
1.7亿 |
3.4亿 |
2.62亿 |
| 短期债务（元） |
6727.3万 |
8670.87万 |
1.94亿 |
| 利息收入/平均货币资金 |
0.39% |
0.46% |
0.55% |
? 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.4亿元，较期初变动率为40.1%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初预付账款（元） |
2729.41万 |
| 本期预付账款（元） |
3823.79万 |
? 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为3.76%、4.19%、6.42%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 预付账款（元） |
1487.82万 |
2729.41万 |
3823.79万 |
| 流动资产（元） |
3.96亿 |
6.51亿 |
5.96亿 |
| 预付账款/流动资产 |
3.76% |
4.19% |
6.42% |
? 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长40.1%，营业成本同比增长37.35%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 预付账款较期初增速 |
9.94% |
83.45% |
40.1% |
| 营业成本增速 |
54.14% |
102.26% |
-37.35% |
从资金协调性看，需要重点关注：
? 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.7亿元、1.3亿元、0.8亿元，公司经营活动净现金流分别0.6亿元、0.1亿元、-0.8亿元。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 资本性支出（元） |
6880.71万 |
1.32亿 |
7763.22万 |
| 经营活动净现金流（元） |
6408.71万 |
1492.89万 |
-8458.08万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为2.49，同比下降48.82%；存货周转率为0.93，同比下降50.38%；总资产周转率为0.29，同比下降53.01%。
从经营性资产看，需要重点关注：
? 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为2.49，同比大幅下降至48.82%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收账款周转率（次） |
4.82 |
4.87 |
2.49 |
| 应收账款周转率增速 |
-8.1% |
1.04% |
-48.82% |
? 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为0.93，同比大幅下降50.38%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货周转率（次） |
1.33 |
1.88 |
0.93 |
| 存货周转率增速 |
-5.47% |
41.91% |
-50.38% |
从长期性资产看，需要重点关注：
? 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.69，0.63，0.29，总资产周转能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 总资产周转率（次） |
0.69 |
0.63 |
0.29 |
| 总资产周转率增速 |
-8.01% |
-9.22% |
-53.01% |
? 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为6.09、2.32、1.41，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
3.12亿 |
4.64亿 |
2.8亿 |
| 固定资产（元） |
5128.02万 |
2亿 |
1.99亿 |
| 营业收入/固定资产原值 |
6.09 |
2.32 |
1.41 |
? 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.4亿元，较期初增长194.63%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初在建工程（元） |
1318.32万 |
| 本期在建工程（元） |
3884.17万 |
从三费维度看，需要重点关注：
? 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为1.2亿元，同比增长21.84%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售费用（元） |
7000.54万 |
9641.28万 |
1.17亿 |
| 销售费用增速 |
19.72% |
37.72% |
21.84% |