2021年11月3日禾信仪器（688622）发布公告称：华泰证券、保银基金、睿亿投资、中科科创、广发证券、南方基金、中泰证券、银华基金、诚朴资产、华庆控股、创金合信、万联证券、易方达、广发基金、中信证券、安信基金、平安基金、东吴证券、圆信永丰、信达澳银、华西证券、昭图投资于2021年10月13日调研我司。
本次调研主要内容：
问：质谱仪器的分类?飞行时间质谱仪与四极杆质谱仪的技术特点及应用领域有什么差别?
答：质谱仪根据质量分析器的不同，可以分为飞行时间质谱仪、四极杆质谱仪、离子阱质谱仪、离子回旋共振质谱仪、磁质谱仪等类型，不同类型的质量分析器有各自的特点，从而应用于不同的场景。飞行时间质谱仪常用于定性分析和快速检测。其特点是质量上限高，拥有较快的响应速度、较高的灵敏度及分辨率，仪器结构比较复杂。四极杆质谱仪常用于定量分析，其特点是定量能力较强，其中，单四极杆质谱仪技术结构和电路较为简单，成本相对低廉；串联四极杆质谱仪提供了串级功能，一定程度上提升了质谱仪的定性能力。
问：国产质谱技术目前所处的阶段?与国外仪器的差别在哪里?公司的产品在国产替代方面具备哪些优势?
答：我国在质谱仪领域的研发、产业化及应用水平均落后于西方发达国家，国内质谱仪市场长期被国际行业巨头垄断。国外厂家在仪器的种类、技术性能、应用水平等方面都具有比较明显的优势。公司基于自身对质谱技术有着比较深入的理解，坚持不断创新，努力向市场提供差异化的产品和服务来提升竞争力，并在环境监测污染源溯源细分市场取得了较好的业绩，未来还将持续在其他应用领域进行创新突破。在应用场景比较相近的领域，在政策支持国产制造的大背景下，公司在国产替代方面不仅有价格优势，还具备为客户提供本地化综合服务的能力。
问：公司在研发方面的优势是什么?
答：公司一直坚持正向研发模式，努力通过正向研发提升研发能力及核心竞争力。正向研发模式要求企业具备从客户需求出发，从原理一直到部件、样机、产品的研发和产业化能力。正向研发虽然会加大研发难度、延长研发周期，但企业能够具备后续快速升级迭代和定制产品开发能力，同时还能够提升企业的应用创新能力。
问：公司在环保领域的竞争优势是什么?
答：竞争优势包括：1）能够提供具有竞争力的差异化产品和服务；2）具备新领域的市场拓展能力，新产品和新服务能够很快被客户接受；3）具备较快的新产品研发、迭代能力；4）能够为客户提供综合服务，快速满足市场需求。
问：公司如何确保在环境领域的快速增长?
答：1.跟进国家“十四五”环境监测规划，保持在大气监测领域竞争优势，不断迭代及开发新的解决方案；2.继续拓展工业园区综合监管解决方案；3.积极拓展水质监测溯源业务。
问：公司在医疗领域的布局及发展规划?
答：1.积极建设营销队伍，拓展营销渠道。微生物质谱仪目前已顺利销售到医院、疾控中心等单位，并得到用户的好评；2.公司结合市场需求，加快医疗领域质谱仪的研发和应用开发。核酸质谱仪已完成硬件产品的开发，计划近期启动注册证的申报工作；代谢筛查质谱仪及金属元素测定质谱仪目前已处于研发和技术储备阶段；3.加快医疗质谱仪周边产品的研发与储备。
问：微生物质谱仪目前有哪些国内外生产商?公司的优势有哪些?
答：微生物质谱仪国际上主要有布鲁克、生物梅里埃公司，国内则有安图生物(603658,股吧)、融智生物、毅新博创等公司，说明行业均看好临床质谱这个市场。公司有十几年专业从事飞行时间质谱仪的研发与生产经验积累，掌握并应用专利性离子源、激光光路设计等核心技术，全面提高样本鉴定准确率、检测速度、运行稳定性，并不断拓展应用解决方案，已销售设备获得用户的好评。只要坚持做好的产品，做用户想要的、认可的产品，一定会赢得市场的回报。
问：在食品安全领域的产品拓展情况和销售情况如何?
答：公司在食品安全领域，正研制开发果蔬中农药残留的快速检测质谱仪。相比传统方法，检测物种更全面、检测准确性更高、分析速度更快。目前正处于应用开发阶段，暂未实现对外销售。
问：公司核心零部件,通用零部件的生产或采购是否受贸易战的影响?
答：公司的核心零部件（包括离子源、离子传输系统、质量分析器等）均为自主研发；进口零部件均为通用零部件（包括激光器、分子泵等），不会受到贸易战影响。公司已对进口物料国产替代进行全面梳理，正在加速测试验证进度，降低对进口产品的依赖性，保障供应安全，如激光器已开展性能认证。
问：公司披露的三季报中显示,2021年1-3季度营业收入同比增长51%,增长的主要原因是什么?销售结构是否有大的变动?
答：1.2021年1-3季度分析仪器收入同比增长62%，技术服务收入同比增长约37%。收入增长的主要原因为：1）公司的产品和服务能够很好地满足客户的需求；2）公司加强销售团队建设，整体市场拓展能力获得提升；3）获取总包项目的能力增强，外购仪器及组件的订单增加。2.收入来源主要是环境监测领域，销售结构（仪器销售及技术服务比例）未发生重大变动。
问：公司披露的三季报中显示,2021年1-3季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比下降约8%的原因是什么?
答：原因主要是由于毛利率的下降导致的公司整体经常性利润降低。毛利率下降的主要原因为：1.总包项目增加的影响：随着公司业务实力和品牌影响力的提升，公司有能力获取更多总包项目订单，总包项目中包含的外购仪器及组件毛利率较低，拉低了分析仪器的整体毛利率。2.服务综合化影响：快速抢占市场过程中，为满足客户精准溯源与排查的服务需求，除提供原有数据分析服务外，还配合提供部分毛利率较低的现场调研及巡查服务工作,从而拉低了技术服务的整体毛利率。
问：公司的发展离不开人才,公司如何激励和留住人才?
答：上市前，公司已通过设立员工持股平台对核心技术人员、业务骨干人员、关键岗位人员及公司发展特别需要的人才给予一定数量的股权激励。上市后，公司还将借助各种股权激励工具持续实施股权激励,以吸引和稳定优秀人才。
问：公司未来发展的规划是什么?
答：未来1-3年：1）进一步提高公司管理水平，促进公司更快发展；2）通过建设质谱产业化基地，进一步提高公司产能；3）持续提升环境监测领域的业务并逐步开拓医疗健康及食品安全领域的业务。未来4-6年：1）持续拓展产品应用领域；2）医疗健康领域及食品安全领域成为企业发展新支柱。长期展望：1）在多领域全面推进国产替代；2）参与国际竞争。
禾信仪器主营业务：质谱仪的自主研发、国产化及产业化
禾信仪器2021三季报显示，公司主营收入2.41亿元，同比上升51.04%；归母净利润3928.83万元，同比上升30.58%；扣非净利润1887.68万元，同比下降8.08%；其中2021年第三季度，公司单季度主营收入1.13亿元，同比上升36.29%；单季度归母净利润2453.25万元，同比上升14.49%；单季度扣非净利润1560.8万元，同比下降10.6%；负债率44.66%，投资收益15.81万元，财务费用322.36万元，毛利率56.84%。
该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级1家，中性评级1家；过去90天内机构目标均价为109.8；近3个月融资净流出9263.18万，融资余额减少；融券净流出6852.11万，融券余额减少。证券之星估值分析工具显示，禾信仪器（688622）好公司评级为2.5星，好价格评级为0.5星，估值综合评级为1.5星。