来源 :潮电穿戴2023-08-26
去年营利双降，恒玄科技(688608.SH)库存阴霾持续笼罩，其盈利能力尚未复原。
8月22日，恒玄科技发布2023年半年报。公告显示其实现营收9.1亿元，同比增长32.4%；净利0.49亿元，同比下降39.26%；扣除非经常性损益的净利为568万元，同比下降76.56%。
无独有偶，恒玄科技2020年上半年亦是获得净利0.49亿元，但是同期收入为3.38亿元，约占今年上半年营收的三分之一。在盈利数额相等的情况下，营收差距拉至三倍，这说明恒玄科技的收入质量在下降。
潮电智库就扣除非净利数据异常变动情况试图与恒玄科技进行沟通，但对方并未给予具体回复。
据恒玄科技披露的信息显示，报告期内公司存货计提4369万元资产减值损失，较去年同期增加3823万元，此外，公司还面临着上游成本上涨及芯片去库存压力。
在今年6月接受机构调研时，恒玄科技表示，二季度已经看到下游各领域客户需求持续恢复，“并且是比较普遍和全面的，TWS耳机、手表和智能音箱几个市场都在恢复，环比的趋势向好。”其预期，三季度末左右公司存货水位可以回到比较合理的水平。
对于营收情况，恒玄科技在半年报中称，上半年随着消费市场逐步回暖，以及可穿戴及智能家居行业终端去库存接近尾声，下游客户对芯片的需求逐渐恢复。同时公司芯片产品逐步上量，在智能手表市场份额逐步提升，新产品带动芯片销量及均价增长。
据潮电智库观察，穿戴市场今年上半年历经第一季度的寒潮之后，在第二季度迎来回暖。其中，TWS在Q2出货量达6816万对，相比于上一季度的两位数下滑，本季度已恢复到同比8%的增长。
今年上半年，恒玄科技毛利率为35.11%，同比下滑4.3%。2020年和2021年，其全年毛利率分别为40.05%、37.29%。
而同样处于TWS芯片第二梯队的炬芯科技在年中报披露，其主营业务毛利率为 41.26%，同比增加1.18个百分点。
需要注意的是，恒玄科技在公告中表示研发投入同比上涨，但事实上，其研发投入占营业收入总额比例从30.47%降至为25.84%；同时，报告期内其研发人员数量增加了124人，研发人员数量占公司总人数的比例亦上涨近2%。