2021-08-31日康众医疗（688607）发布公告称：华商基金孙蔚,王毅文,闵文强、中国人寿养老保险王雁杰,汪洋,石坚、中信证券宋硕于2021-08-24日调研我司，本次调研由董事会秘书、财务总监张萍,证券事务总监尹晟,战略总监高子桓负责接待。
本次调研主要内容：
第一部分介绍公司基本情况江苏康众数字医疗科技股份有限公司(下文简称"康众医疗"或"公司")董事会秘书、财务总监张萍女士、证券事务总监尹晟先生介绍了公司概况,并介绍了主营业务、发展布局、财务指标等基本情况。康众医疗是一家专业从事数字化X射线平板探测器研发、生产、销售和服务的高新技术企业。公司自设立以来始终致力于深耕数字化X射线平板探测器行业,凭借过硬的研发实力及生产能力,掌握了非晶硅TFT/PD的设计和制造、碘化铯的蒸镀和封装等关键技术。目前,产品已从医疗普放逐渐延伸至乳腺、动态透视、放疗、口腔三维成像等领域,并进一步拓展至工业、安检、宠物医疗领域。
第二部分访谈
Q1:公司2021年半年度业绩回顾?A:2021年上半年度,在新冠疫情常态化的大环境下,在公司管理层与全体员工的共同努力下,公司各项经营业务平稳有序开展、经营业绩保持平稳增长势头。公司于2021年8月20日在上海证券交易所(www.sse.com.cn)披露了《2021年半年度报告》,公司2021年半年度实现营业收入177,273,445.
86、同比增长44.35%,归属于上市公司股东的净利润46,517,819.95元、同比增长135.05%,实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为40,571,952.14元,同比增长127.53%。
Q2:报告期内公司在工业安检领域的进展?A:2021年上半年度,一方面公司在工业安检领域延续了销售收入稳定增长的态势;另一方面在销售覆盖区域上也取得重要突破,具体体现在2020年度工业安检领域合作客户多以海外为主,报告期内公司在国内客户拓展进程顺利、目前已与国内多家知名厂商开展良好合作,并陆续实现销售收入。
Q3:公司DSA数字减影血管造影系统方面的业务进展情况介绍?A:在DSA数字减影血管造影系统应用方面,公司第一批原型机的开发已经正式落地,并在客户集成测试中表现出优良的测试性能参数,客户对此的满意度和关注度较高,目前已与多家行业内主流客户达成深度合作共识。
Q4:两次定期报告中提及的骨龄仪,可否简要介绍此业务进展?A:公司通过参股公司杭州沧澜,结合当下前沿的智能技术,与医疗人工智能企业共同研发便携式智能骨龄仪一体机,较传统设备具有极低剂量,自动屏蔽辐射,智能阅片直接出具诊断报告等优势,可应用于儿童生长发育检查,目前该产品已取得医疗器械注册证并实现量产、并逐步取得相应的销售收入。
Q5:第二代DAEC技术的突破及前景?A:2020年,公司在全视野自动曝光剂量控制技术(DAEC)方面取得重大突破,在行业内率先开发了DAEC技术并整合至平板探测器中。2021年上半年度,公司在第一代自主研发DAEC技术基础上,进一步进行研发创新与技术攻坚,成功研发出第二代无线DAEC技术,该项技术能够有效突破第一代DAEC技术产品受限于有限电缆保证信号传输同步的技术瓶颈,应用无线DAEC技术的平板探测器能够切实解决影像系统临床应用痛点,推动X光影像系统智能化进程。此技术不仅吸引了全球领先企业陆续开始与公司进行业务接洽,在下游临床应用测试方面也带来了实质性推进,预计未来将具有良好的发展空间与广泛的应用前景。
Q6:半年报中研发人员薪酬增长原因?A:公司始终致力于自主研发,采用自主培养和外部引进的方式,积极加大研发投入,提升产品市场竞争力。同时公司注重加大人才培养力度和对优秀人才的引进力度,在全球建立研发中心,储备了一批优秀的研发技术人才,为公司的持续发展提供强有力的技术支撑。
Q7:工业安检领域产品研发是否存在技术壁垒?A:公司进入数字化X射线平板探测器领域较早,已培养了一批经验丰富的研发、生产、销售及技术人员,并具备了规模化生产能力、产品应用实现主要应用领域全覆盖,对数字化X射线平板探测器的研发、制造、应用和发展方向形成了深刻理解并具备一定的行业领先优势。公司生产的平板探测器产品在工业安检方面主要应用于工业无损探伤检测、安全检查等应用场景,产品应用推广及市场拓展情况均保持稳步增长态势,目前无明显技术壁垒。
Q8:公司上半年毛利率提升原因及后续增长空间?A:2021年上半年度,公司营业收入177,273,445.86元,营业成本95,378,232.65元,期间毛利率为46.20%,同比增长近5.00%。毛利率提升,一方面得益于公司供应链结构的持续优化;另一方面,公司始终致力于通过持续的自主研发技术创新、设备改进、工艺升级,确保产品良率一直处于较高水平从而提升产品盈利能力;此外,报告期内公司进一步加大了高阶应用产品的市场拓展力度,亦提升了产品整体毛利率。未来,公司将持续优化供应链结构、创新研发技术、加强制程管控、拓展产品高阶应用,进一步提升公司毛利率水平。
Q9:公司销售模式?对销售团队的激励方式?A:公司的销售模式以直销为主,经销为辅,产品同时面向境内外客户销售。公司的客户开拓主要通过参加展会、主动拜访、客户推荐等方式进行,产品的终端用户为医疗机构、宠物医院、工业企业、安检部门等。直销模式下,公司主要将平板探测器产品销售给境内外医疗/宠物、工业/安检领域内的数字化X射线影像系统生产商。对于公司销售管理,采取通用的市场化方式:既有目标设定,也有绩效激励。
Q10:公司CBCT的产品种类的储备,是否可以从商业角度满足客户需求?A:公司平板探测器产品可以有效满足于主要口腔X射线设备的应用需求,包括但不限于:口腔颌面锥形束计算机体层摄影设备(CBCT)、口腔曲面体层X射线机(口腔全景机)等;对于公司技术方面不存在实质性壁垒,市场拓展目前处于有序推进过程中,销售收入呈现一定的增长态势。
Q11:公司产品下游应用空间最大的领域?A:根据Yole统计,目前,数字化X射线影像系统的应用仍以医疗领域为主;根据HISMarkit预测,至2023年,全球医学影像设备的市场规模将增长至约324.28亿美元,2018-2023年的年均复合增长率约3.82%。综上,预计未来平板探测器在医疗普放领域将继续保持较大的市场需求,主要原因系全球不发达地区医疗技术相对落后,对于医学影像设备的基础需求量大;在动态领域,随着医疗技术水平的提升、资源投入的加大、产品升级迭代以及对于高阶应用需求的增长,使得动态领域的市场需求也保持良好的增长趋势。此外,工业/安检领域因其应用场景相对较广、场景多元,口腔三维成像、宠物医疗等领域的终端应用方多为小规模诊所,市场需求相对较为分散。
Q12:公司海外业务拓展情况?A:根据公司于2021年8月20日发布于上海证券交易所网站的《2021年半年度报告》,公司上半年境外收入为90,376,946.85元,境内收入为86,896,499.01元。境内外营收规模总体相当,占全部营业收入的比重约为50%。公司已在美国、印度等地设立了销售服务中心,未来将进一步扩充海外市场销售团队,提升海外销售服务能力。未来,公司还将继续加大研发投入,在深入挖掘现有客户需求的同时,积极开发新客户、获取新需求,为客户提供更有针对性的高性能产品。此外,公司将有效扩大产能,继续向全球市场提供更多更优秀的产品,进一步提高客户满意度和市场占有率。接待过程中,公司与投资者进行了充分的交流与沟通,并严格按照相关法律法规与公司《信息披露管理制度》等内控制度的规定,保证信息披露的真实、准确、完整、及时、公平。没有出现未公开重大信息泄露等情况,同时要求签署调研《承诺书》。
康众医疗主营业务：研发、生产、销售、租赁:一类、二类、三类医疗器械及其零部件、检测探测类设备及其零部件、电子产品、机械产品、软件产品、计算机软硬件、光机电一体化设备,并提供售后服务;医疗科技及影像科技领域内的技术咨询、技术开发、技术服务、技术转让;并从事上述商品及技术的进出口、佣金代理(拍卖除外)及相关配套业务。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)
康众医疗2021中报显示，公司主营收入1.77亿元，同比上升44.35%；归母净利润4651.78万元，同比上升135.05%；扣非净利润4057.2万元，同比上升127.53%；负债率9.85%，投资收益584.35万元，财务费用-126.08万元，毛利率46.2%。