来源 :金石随笔2024-03-26
最近，天合光能实控人转让5%股份引发热议！市场纷纷表示，减持迎来新玩法，根本卖不完！
据财经博主：科创板上市公司天合光能公告，实际控制人拟转让1.08亿股给妻子吴春艳，吴春艳有新加坡永久居留权。以后吴春艳减持套现后，资金可以顺势转至海外！
对此，天合光能回应：公司董秘吴群回应称：“吴春艳拥有的仅是新加坡永居权，仍是中国国籍，需严格遵守《中华人民共和国外汇管理条例》等相关法律法规，股权转让与资产海外转移无关。”
根据公告，天合光能实控人高纪凡将5%股份（大约1.09亿股）转让给妻子吴春艳，每股对价20.88元，转让价款22.75亿。
对于本次转让，天合光能表示：本次转让为高纪凡先生家庭资产规划需要，属于一致行动人内部持股调整，不涉及对外转让及二级市场减持。
其实，这里面有几个问题值得重视：1）既然是内部家庭资产规划需要，既然是内部持股调整，为何要有偿转让，左手倒右手意欲何为？
很明显，通过此次转让，实控人高纪凡拿到了22.75亿资金，是否属于变现减持不清楚，但至少通过减持高纪凡拿到了20多亿的真金白银。至于其中的资产腾挪何意，笔者尚不清晰。
2）本次的转让对象是天合光能实控人高纪凡的妻子，而其妻子虽然是中国国际，但拥有新加坡永久居留权。
由此，笔者想到被证监会变相点名变相减持的周鸿祎，其技术性离婚，转让6.25%的股份给予的前妻胡欢，同样拥有新加坡永久居留权。
3）不过，由于吴春艳是一致行动人，减持依然受到8.27新规约束。证监会要求，上市公司存在破发、破净情形，或者最近三年未进行现金分红、累计现金分红金额低于最近三年年均净利润30%的，控股股东、实际控制人不得通过二级市场减持本公司股份。控股股东、实际控制人的一致行动人比照上述要求执行。
天合光能并不存在破发、破净等情形。根据天合光能分红情况，其累计现金分红21亿，远远高于最近3年平均净利润，实控人及一致行动人减持基本是不受8.27新规约束的。
但是，有一点大家要注意，8.27新规明确的这些情况是严格限制。而在整体市况较差、政策对实控人减持趋严的当下，一般实控人或一致行动人是不会轻易减持的。
值得注意的是，天合光能是一家光伏大厂，主要业务包括光伏产品、光伏系统、智慧能源三大板块。公司核心业务是光伏产品，境内业务和境外业务几乎平分秋色，光伏价格战以及大国博弈等综合因素之下，光伏概念持续处于阴跌状态。
天合光能最为风光的2022年8月，股价高达87元，如今只有24元，1年半时间股价暴跌72%。很明显，此时减持并不明智。
但是还有一点：现在拿到新加坡永居，以后会不会新加坡籍；现在将股份转让给妻子，未来会不会技术性离婚或者会不会解除一致行动关系。这些都是未来减持的隐形炸弹，未来走向如何，只有时间才能给出答案。
