来源 :有连云2024-06-04
泰凌微（688591.SH）2024年6月3日发布消息称，2024年5月31日泰凌微接受中金证券等机构调研，董事、总经理：盛文军；副总经理、董事会秘书：李鹏；证券事务代表：马军参与接待，并回答了调研机构提出的问题。
调研机构详情如下：
胡炯益、臧若晨/中金证券；应明哲/国金证券；李雅文/华福证券；程宇婷/国投证券；施展/长江资管；李元晨/华安证券；周简之/南方基金；李哲超/人保资产；朱之轩/和谐健康保险资产；袁月/进化论资产；李子扬/摩根士丹利基金。
调研主要内容：
Q1:目前市场和行业的景气度如何？
A1:市场景气度方面，去年相比前年有所回升，但未达到预期。今年上半年市场景气回升迹象明显，海外需求也比较强劲，智能家居、电脑周边、音频等领域都有良好势头。
Q2:公司音频芯片的未来规划？
A2:音频芯片方面，公司今年预计会有不错的增长，公司的音频芯片产品在低延时、双模在线等方面具有较明显的技术优势。公司今年将推出新一代音频芯片，在功耗和性能方面还会有较大提升，可以进一步增强公司在音频领域的竞争力。
Q3:公司Matter芯片的进展？
A3:Matter芯片方面，公司在海外与几家大客户已经有合作，其中有比较明确的项目在进行中。公司今年上半年推出了国内首颗工作电流低至1mA量级的超低功耗多协议物联网无线SoC芯片，在Matter协议上性能表现非常不错，这颗芯片会提升我们在Matter以及其他中高端物联网市场的竞争力。
Q4:公司智能家居板块的情况？
A4:智能家居市场是公司的主要营收来源之一，包括智能语音遥控器等产品，公司在全球智能语音遥控器的市占率已经达到较高水平。今年整个市场景气度回来的情况下，智能遥控器应该也会有一个不错的增长。智能家居还包括智能照明等其他产品类型，今年这一块整体还是比较乐观的。
Q5:公司今年消费电子的情况？
A5:消费电子市场整体的回暖迹象比较明显，公司的电脑周边业务今年应该是一个增长的情况。
Q6:公司的毛利率趋势？
A6:2021、2022年公司毛利率下滑，主要是因为供应链涨价和中高端市场相对比较疲软的原因。这两年随着市场的环境改善，公司海外更高毛利的销售收入占比上升，在物联网中高端市场的销售占比上升，以及供应链采购成本开始下调，毛利率开始持续回升。今年全年来看，毛利率应该还会有改善和提升。
Q7:公司研发费用的增长趋势？
A7:公司过去两年研发费用增长速度比较快，主要是因为公司在海外布局扩充团队和国内的研发团队增长。目前，海外团队已经有一定规模，配备齐全，后续研发费用的增长会是一个正常的增长趋势。
Q8:公司的竞争优势？
A8:公司在物联网领域，是产品线最齐全的公司之一，可以支持所有主流的物联网无线连接标准，包括低功耗蓝牙（BLE）、Zigbee、Thread、HomeKit、Matter、Wifi等；此外，我们的各种标准的软件协议栈都是自己开发的，自主研发协议栈可以不停优化提升，可以根据客户要求做定制化的改动，这是我们很重要的核心竞争力；多模芯片的研发能力也是我们的核心竞争力之一。多模芯片市场还在增长中，特别在高端应用领域对多模需求越来越多。物联网越发展，我们在多模多协议上的优势会越明显。
Q9:公司今年新的增长点？
A9:目前公司几个市场比如智能电子价签、智能遥控器、音频、电脑周边等都还是增长的，公司也进入了一些新的市场，比如汽车领域，公司已经开始出货芯片用于汽车的智能数字钥匙；此外，在车里包括电池管理系统(BMS)等也会用到无线连接的技术，汽车市场会成为无线连接技术应用的一个大的市场，在过去两年里，公司已经在汽车领域投入了资源研发针对各种应用的解决方案，同时也在持续积极开拓市场。
Q10:公司星闪产品的研发情况？
A10:公司一直都有在做相关的研发投入，已经完成了主要的相关技术的研发，会整合到公司的多模系统级芯片中，后续会有相关产品推出，短期内不会对公司经营带来重大影响。
Q11:公司如何看待Zigbee和Thread？
A11:ZigBee协议在海外面世较早，一些大公司、大机构投入了很多，生态建的不错，行业应用和工业应用上会多一点；ZigBee会随着行业应用、工业应用的增长而发展。
Thread协议基于IPv6技术，可以直接和Internet互联互通，使用的便利性上具有优势。Matter是基于thread和wifi两个技术，在需要低功耗的应用领域，Thread会有很不错的发展。
Q12:公司的净利率趋势？
A12:公司前几年由于研发投入和费用较高，导致净利率有所下降，但随着海外团队建设完成和未来市场需求增加，净利率后续有望得到改善。