2022年6月16日力合微（688589）发布公告称：广发基金冯骋、鹏华基金张朱霖、长信基金陆旸、万家基金耿嘉洲、安信基金方彬孙新宇、平安基金季清斌、华富基金范亮、国泰基金张阳、方正富邦基金何萍陈奕君、中信建投资管徐博、中银证券资管周喆、东方证券自营朱凌昊、光证资管李行杰、明河投资姜宇帆、金涌投资开明达、同犇投资李明、国盈资本杨毅、天朗投资柴清清、上海大威德投资张亚北、DymonAsia刘迪恺、熙山资本涂明光、喜世润孟军、海宁拾贝投资管理合伙企业(有限合伙)陈俊、上海国际信托有限公司邱海威、深圳丰岭资本管理有限公司罗鹏巍、山西德合源投资有限公司王煜森、深圳泽鑫毅德投资管理企业(有限合伙)李尚衡、甬兴证券徐晓浩、东北证券武芃睿李玖王九鸿、国泰君安证券王彦龙刘博通苏哲西于2022年6月9日调研我司。
本次调研主要内容：
问：智能电网市场下一代技术升级是什么进展?
答：目前，国家电网公司正在积极制定高速双模通信技术规范，同时积极规划“HPLC+高速无线”双模技术和芯片应用，公司是参与标准制定的企业之一。公司较早布局电力线载波双模技术，新一代HPLC双模芯片已经完成芯片投产和验证。当前公司高速双模的相关产品已经研发成熟。
问：智能电网领域近期的招标情况如何,是否第二季度相对更旺?
答：电网市场一般来说二季度的集中招标比较多，今年预计6月更加密集。南方电网去年末公布了新的宽带载波标准，今年将应用新标准进行招标，目前公司及公司授权厂商的南网宽带载波系列模块均全部通过相关检测。
问：公司往年第二,第四季度的营收规模较大是否与国网交付验收的速度有关?今年第二季度是否也将延续这种趋势?
答：电网领域的业务因招标、供货节奏的影响，可能存在一定的季节差异。今年第二季度大概率也将延续这种趋势。
问：近期新冠疫情反复对公司业务是否有影响?
答：新冠疫情总的来说对公司业务的影响不大，对公司产品的运输以及客户验收造成一定影响。公司已采取一系列的应对措施，最大限度减少疫情对公司生产经营的影响。公司管理团队对公司未来充满信心，保障公司业务的稳健增长。
问：公司今年供应链的情况怎么样?晶圆,封测的生产成本是否有所上涨?
答：公司的电力线通信芯片目前主要在中芯国际流片。公司通过及时了解市场供应状况，及时向芯片合作厂商提供预计订量，提前预留产能，有效地保证了公司芯片的供应，能够满足市场的需求。据了解，近期生产端的部分组件价格有所下降。
问：公司全屋智能PLC方案目前推广的进展如何?
答：2021年智能头条智能家居产品创新趋势总盘点中，首次提到PLC全网智能系统拥有安装简单、即插即用、稳定不掉线、有电即可控、低延时、响应快、复用电源线、可节省布线成本30%-50%等诸多优势。PLC技术已经作为智能家居主流连接技术之一被行业所认可，并把公司列为PLC芯片的主要厂家。在智能家电/全屋智能方面，公司较早与万和、万家乐等企业建立合作，已实现2-3年的稳定出货。2021年热水器知名品牌AO.SMITH正式导入力合微PLBUSPLC技术，赋能A.O.Smith“AI-Link”智能家电全屋智联、智控和联动,为用户打造舒适家居生活。此外，2021年，公司在空调制造企业、抽油烟机制造企业、智能晾衣架制造企业、智能窗帘电机制造企业、智能家居整体解决方案头部企业等取得较大市场进展，客户开始导入力合微PLC芯片和模组，或已开始小批应用。
问：公司光伏发电监测产品的市场开拓情况如何?
答：为避免过去建设的种种风险、延长发电设备寿命,增加发电效率，对发电设备精细化管理、智能化运维、发电效率量\数字化监测是光伏发电发展的必由之路。公司在2021年提前布局，基于电力线通信技术进行了光伏组件级智能运维、发电效率监测和故障自动切断的系列产品及完整解决方案的研发。公司芯片在光伏上的应用涵盖了光伏板监控及光伏逆变控制两个方面，并针对光伏发电行业在应用技术方面的需求持续开展研发工作。公司面向新能源光伏电站建设，目前已形成一套完整的解决方案，正在推动PLC技术应用现场试验及试点运行，取得技术方案可行性论证，助力光伏能源系统数字化升级。现阶段，公司已与多家光伏组件厂家展开技术合作，与多家光伏发电企业展开项目对接。
问：目前市场存量的光伏板似乎监测需求更高,是否需要对其进行改造?
答：公司提供的光伏发电监测解决方案并不拘泥于新建或者存量的光伏板，如何部署取决于发电站及在建电站的整体规划，具体改造方式也将根据相关客户主体的招标模式与要求确定。
问：公司高铁市场的业务是怎么规划的?
答：公司基于公司电力线通信核心技术和国家电力线通信标准开辟了高铁领域的业务。根据国家能效管理战略，国铁总公司要求逐步在新建铁路和既有铁路开展高铁智能用电管理系统建设。该业务的销售模式为公司直接参与投标或是授权合作伙伴投标，为铁路总公司委托的铁路线路建设总包方或铁路运营管理公司提供系统产品。公司作为满足国铁智能用电管理系统技术要求的芯片原厂，成为国铁新线及旧线改造基于电力线通信的能效管理物联网技术、系统建设的主要供应商之一。公司高铁相关业务涵盖高铁能源管理、高铁隧道照明和高铁站房智能用电。目前公司作为高铁能源智慧管理系统主要供应商，获得国内首个高铁能源管理系统运营业绩报告。除已有的新线业务外，公司已启动高铁旧线改造项目。
问：公司研发人员是项目制还是事业部制?目前研发人员有多少人?
答：目前公司研发采用事业部制，研发人员大概100多人，分布于算法事业部、芯片事业部、应用开发事业部等。
问：PLC技术应用于充电桩的业务进展情况如何?
答：目前市场上很多充电桩安装在无线信号较弱的地下室，其他通信方式存在成本高、信号不稳定的情况，而PLC通信技术应用以电力线传输，具备无布线成本、通信稳定可靠的优点。公司电力线载波技术支持直流、交流电，目前公司PLC技术在充电桩领域排名靠前的厂商合作导入进展较为顺利。公司面向新能源汽车充电桩技术应用已与一些企业客户开展合作并开始供货。
问：公司产品的销售模式是怎么样的?
答：公司在智能电网市场作为主要的芯片原厂供应商，根据电网公司的采购模式及产品要求进行销售，同时公司还向电网客户提供广泛的技术服务及电网综合能效管理产品，销售模式为招投标方式。公司非电力物联网市场的销售模式具体包括招投标方式销售以及客户直接下订单向公司进行采购。公司物联网销售业务依据产品线配备专职销售人员和技术人员，实行产品线总监负责制，全面负责产品线细分领域的市场调研、客户需求分析、招投标、销售、服务等一系列工作。
力合微主营业务：电力线通信(PLC)芯片技术、无线通信芯片技术、多模通信芯片技术的研发,同时大力拓展物联网市场应用,打造该领域的龙头企业地位,为广泛的物联网应用场景“最后1公里”通信连接提供基于电力线的芯片、芯片级解决方案、配套系统及终端产品
力合微2022一季报显示，公司主营收入9737.14万元，同比上升138.3%；归母净利润1347.52万元，同比上升950.61%；扣非净利润957.55万元，同比上升546.17%；负债率20.03%，投资收益204.17万元，财务费用-12.43万元，毛利率41.05%。
该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级4家；过去90天内机构目标均价为46.35。融资融券数据显示该股近3个月融资净流入729.53万，融资余额增加；融券净流出1240.76万，融券余额减少。证券之星估值分析工具显示，力合微（688589）好公司评级为3星，好价格评级为1.5星，估值综合评级为2星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)