原材料价格居高不下，净利润连续两季度亏损，上纬新材能否扭亏为盈？

　　8月12日，上纬新材最新和讯SGI指数评分出炉，从下图的评分变化中可以看到，该公司评分自2020年开始一直处于下滑趋势，最新的评分仅为52分，近期发展状态难言乐观。

　　

　　上纬新材料主营环保高性能耐腐蚀材料、风电叶片用材料、新型复合材料的研发、生产和销售，主要产品包括乙烯基酯树脂、特种不饱和聚酯树脂、风电叶片用灌注树脂等。

　　

　　2020年9月28日上市首天，上纬新材股价大涨556.63%，盘中最高价达20.68元/股，然而随后开始回落，最低曾跌至今年7月28日的8.94元/股，较上市后最高价腰斩。截至8月12日收盘，上纬新材股价上涨0.61%，报11.63元/股，总市值46.89亿元。

　　4月30日，上纬新材发布2021年一季报，其中，公司2021年1-3月实现营业收入4.3亿元，同比增长82.80%，归属于上市公司股东的净利润为亏损1458.21万元，而上年同期取得盈利728.38万元。同比止盈转亏减少300.2%，算下来每股亏损为0.04元。而公司所属的化学制品行业已披露一季报个股的平均营业收入增长率为3.86%，平均净利润增长率为5.57%。

　　8月6日，上纬新材对外发布半年度报告，报告显示，今年上半年实现营业收入10.08亿元，比上年同期增加41.29%；实现归属于上市公司股东的净利润为亏损262.01万元，比上年同期减少105.69%，每股亏损0.01元，虽然净利润仍为亏损状态，但亏损数额较之一季度已有大幅度缩减，是否能够扭亏为盈，还需要看下半年经营状况。

　　

　　通过对近期的销售毛利、净利变化可以看出，2020年是陆上风电“抢装潮”的最后一年，风电装机并网情况创历史新高，公司的营业收入实现大幅增长。但随着扶持政策逐步减少、调控政策相继出台以及原材料环氧树脂的市场采购价格上涨，2021年上纬新材连续两个季度呈亏损状态。

　　

　　

　　与此同时，上纬新材的加权平均净资产收益率由去年同期的5.2%降至今年-0.25%，减少了5.45个百分点；而研发投入占营业收入的比例也由去年同期的1.84%降至今年的1.40%，减少了0.44个百分点。

　　对于上半年取得的业绩，上纬新材表示：报告期内公司营业收入较上年同期上升，主要系公司成本增长调升售价所致；归属于上市公司股东的净利润减少，主要系报告期内原材料价格居高不下，售价调升幅度小于成本幅所致。

　　

　　公司的主要原料为基础环氧树脂、甲基丙烯酸、苯乙烯等基础化工原料，受石油等基础原料价格、市场供需关系、环保、安全生产政策的影响，会呈现不同程度的波动。作为公司生产所需的主要原材料，环氧树脂的市场价格在2020年四季度呈快速上升态势，导致原材料采购单价涨幅较大，进而导致了公司采购额增加、生产成本上升，是公司产品毛利率下降进而净利润下降的主要原因。若原材料价格持续或短期内大幅单向上涨，因销售价格调整的滞后性和不完全性，仍有可能影响公司盈利能力，公司存在 2021 年度经营业绩下滑甚至亏损的风险。

　　截至2021年6月末，上纬新材总资产为20.24亿元，较期初增加1.81%；负债总额9.89亿元，较期初增长7.07%；2021年6月末公司的资产负债率为48.85%；归属于上市公司股东的净资产为10.35亿元，较期初减少2.75%。

　　二季度十大重仓股数据显示，截至6月30日，共有1只基金持有上纬新材，合计持有4922股，环比上季度降低75%；持股市值5.22万元，比上季度末减少20.4万元，在所有基金重仓股中排名200名之后。

　　据川谷研究所报告，该公司是国内风电叶片材料行业龙头，2020年受益风电行业投资热潮，营收和净利润实现了快速增长。但是公司主营产品工业耐腐蚀材料和风电叶片材料全球市场容量较小，这也意味着公司未来成长天花板较低，短期即便实现了高速成长，也难有大作为，估值水平自然也很难上一个台阶。