来源 :证券时报网2023-07-20
7月19日，航材股份（688563.SH）在科创板上市，这也标志着中航产融（600705.SH）又一个产业投资项目成功登陆资本市场。此前中航产融以共青城航投融富为平台，在IPO前投资航材股份，并参与到公司的战略配售中，目前持有合计420.146万股，位居第六大股东。近年来，中航产融立足航空军工产业链，持续加大产业投资力度，在全面注册制的春风下，公司产业金融业务有望加速发展。
航材股份登陆科创板持续巩固行业龙头地位
航材股份是一家主要从事航空、航天用部件及材料研发、生产和销售的高新技术龙头骨干企业，也是中国航发唯一的航空新材料综合性上市公司。主要产品为钛合金铸件、橡胶与密封件、透明件和高温合金母合金。除航空、航天领域外，公司产品还广泛应用于船舶、兵器、电子、核工业、铁路、桥梁、生物工程等领域。
近年来，航材股份的业绩稳定增长，2020年度至2022年度净利润分别为2.83亿元、3.75亿元、4.42亿元。此外，公司预计2023年1-6月营业收入为12.2亿元至13.2亿元，同比增长10.01%至19.03%。
航材股份坚持“产学研”一体化发展，推动研究成果向工程批产顺畅转化，全力保障航空发动机、飞机、直升机等型号配套需求。随着此次募集上市，进一步拓展军民用市场，抢占高端领域市场，持续巩固和加强公司在各细分领域的龙头地位。
除了中航产融外，航材股份的产业投资人包括国家产业投资基金、制造转型基金、国创投资、中车国创、7个合伙企业的员工持股平台，投资人产业背景优势十分显著，且在战略配售阶段同样吸引了众多大型投资机构的目光，能够给予公司在产业链和金融服务上更多的支持。
目前，A股市场对优质军工上市公司的估值较高，其中军工材料及主机厂的估值溢价更为显著，如中航沈飞、中航电测、中航西飞、中航高科等。可以预见，随着航材股份上市后实力的进一步增强，以及航空工业的蓬勃发展，包括C919等国产先进装备的重磅登场，都将吸引来自产业和资本市场更多的眼光。
聚焦航空军工产业链以产业金融履行“兴装强军”首责
今年是支撑如期实现建军百年奋斗目标的关键一年，中航产融始终致力于通过为军工航空产业链提供高质量的产业金融服务，推动科技强军和机械化信息化智能化融合发展，加快武器装备现代化建设，切实履行“兴装强军”首责。航材股份不仅是典型的战略性新兴产业，更是航空产业链的重要一环，反映出中航产融聚焦航空主业的理念。2022年至今，中航产融持续加大对航空产业链的投资力度，其中中无人机（688297.SH）和超卓航科（688237.SH）等爆款产业投资项目成功在A股市场上市，为公司带来丰厚的产业投资回报。
产业金融是近年中航产融发展战略的着力点，该项业务也对公司的业绩产生越来越大的影响。2022年以来，中航产融聚焦服务航空主业，推动业务结构调整，优化业务布局。产业金融方面，全力推进基金业务整合，将航空产业投资公司独立运营并逐步做实，推动金网络、新能源公司与综合金融业务协同发展，不断丰富和提升服务产业功能，同时加大对新基建、新能源、高端制造等战略性新兴产业的支持力度，持续优化金融业务布局。
对于公司产业金融的发展，开源证券在研报中表示，公司是军工产业链稀缺的产业投资平台，拥有雄厚的产业背景，具有军工板块产业投资优势。十四五战略转型下，公司明确产业投资转型，产业投资布局持续加码，利润贡献不断提升。在国企改革深化和全面注册制催化下，公司产业投资+投行业绩有望加速释放，同时公司综合金融业务有望保持稳健经营，叠加“中特估”东风，有望实现戴维斯双击。