2023年5月28日，全球首架C919首次商业载客飞行取得圆满成功，正式投入商业化运营，据中国商飞公布的数据，目前C919的国产化率约为60%。北京航空材料研究院股份有限公司（下称“航材股份”）是其供应商之一,部分产品实现C919的装机应用。
作为我国航空飞行部件的核心供应商之一，航材股份在四大业务的技术层面均达到国际先进、国内领先水平。7月7日，航材股份公布上市发行公告，其技术实力获得资本市场认可，最终确定本次发行价格为78.99元/股，对应发行市盈率为80.34倍。并于7月10日开启申购，网下发行申购时间（7月10日09:30-15:00，当日 15:00 截止），网上发行申购时间（7月10日09:30-11:30，13:00-15:00）。
航材院旗下航空新材料综合性产业化平台，四大业务技术国际先进/国内领先
航材股份由中国航发航材院控股，主要产品分别为钛合金铸件、橡胶与密封件、飞机座舱透明件和高温合金母合金等产品。深耕航空材料行业60余年，航材股份技术积淀深厚，当前在四大业务的技术层面均达到国际先进、国内领先水平。成为我国航空飞行器部件的重要供应单位，也是航材院旗下新材料综合性产业化上市平台。
数据来源：公开资料
此外，航材股份持续通过研发建立/强化技术核心竞争力。据招股书披露，2019年-2022年，航材股份研发投入占营收比重由6.47%上升至8.01%，截至招股书签署日，航材股份现有研发人员165人，拥有139项发明专利。
核心产品与核心技术推动公司加速发展，2019年-2022年，航材股份营业收入从13.25亿元增长至23.35亿元，增幅达到76.23%；同期净利润从3.32亿元增长至4.42亿元，增幅达到33.13%；报告各期内，依靠核心技术产品（服务）产生的营业收入占比均达到98%以上，四大业务板块均衡发展、稳中向上。
数据来源：招股说明书
航空先进材料：行业前景广阔，领先企业优势明显
航材股份主营产品主要应用于航空发动机、航空飞机、航空直升机等，随着国防军费投入力度增大，军机提量换代带来增长空间，叠加2027建军百年、2035基本实现国防军工现代化目标时间节点临近，军用航空制造业前景广阔。据前瞻产业研究院测算，以2%复合增速预测，2026年我国军机行业市场规模将突破1.1万亿。
同时，民航客运需求复苏、大飞机的诞生、国产化趋势助力民用航空产业链受益。据中国商飞发布的《中国商飞公司市场预测年报（2022-2041）》显示，2022-2041年预计将有9284架飞机交付中国市场，总价值高达约1.47万亿美元。
数据来源：《中国商飞公司市场预测年报（2022-2041）》
目前，航空先进材料行业准入壁垒高，认证要求严格，行业领域专业发展集中度逐步提升，航材股份一类的行业领先企业不仅技术先进、实力雄厚，且针对市场需求形成了系列化产品服务，占领全球主要市场，优势明显。
从市场地位来看，航材股份产品已批量应用于国产飞机和发动机，目前的航空先进材料及制备件几乎应用于大部分的国产飞机及发动机。
在境内市场，航材股份与中国航发集团、航空工业集团、航天科技集团、航天科工集团等大型集团的下属单位建立了长期良好的合作关系，并参与大量境内客户的前期产品研制。结合军工资质准入及合格供应商考核准入等机制，已成为国内航空、航天产业链的重要组成部分之一。
在海外市场，航材股份已成为GE航空、空客、赛峰（SAFRAN）、罗罗（RR）、霍尼韦尔（Honeywell）等客户的合格供应商并对其长期稳定供货，并获得了罗罗、赛峰等公司的优秀供应商称号，未来仍将积极融入全球航空产业链，提高国际市场份额。
较强的竞争优势，巩固公司行业领先地位，更为公司带来了显著的经济效益。
据招股书预计，2023年1-6月，航材股份营收为12.2亿元-13.2亿元，同比增长10.01%至19.03%，归母净利润为2.4亿元-2.7亿元，同比增长5.73%至18.95%，增长加速。
本次科创板IPO，航材股份拟募集36.22亿元，募投项目之一的“大型飞机风挡玻璃项目”瞄准C919大型飞机市场需求，预计随着公司技术升级、产能扩张，产品竞争力有望进一步提升，以及国家军工配套保障体系的市场化改革积极推动下，发展有望迎来全新机遇。
数据来源：招股说明书
上市正当时：行业景气度提升，科创板新股收益回升
航材股份本次发行IPO，最终募资总额71.091亿元，实现超募，意味着市场认可公司的业务和未来前景。
从行业投资角度看，随新一轮改善预期落地，产能瓶颈缓解、供应链改革提升效率、央国企改革，军工行业景气度有望持续。
民生证券报告指出，2023年以来，“中国特色估值体系”受到市场持续关注，重在强调“提高上市公司质量”；认为，“中特估”或将重塑军工行业的估值体系，将从当前注重短期业绩，向更加注重企业资产的稀缺性、战略性和长期性转变。
从资本市场投资角度看，2023年上半年，随着全面实行股票发行注册制改革正式启动，A股IPO再次领跑全球，作为科技创新成长的代表性板块，科创板IPO筹资额与新股申购收益表现居前，航材股份本次上市正当时。
据安永《中国内地和香港IPO市场》报告显示，2023上半年，A股市场预计共有173家公司首发上市，筹资2,104亿人民币，IPO数量和筹资额分别占全球的28%和50%。Wind数据显示，2023年上半年科创板发行的41只新股合计募资额达到876.79亿元，位列板块第一。
据申万宏源报告，2023年上半年科创板新股申购收益丰厚，按绝对收益计算，沪深A股各板块网下平均绝对收益分别为：科创板295万元、创业板97万元、注册制主板68万元、核准制主板7万元，科创板显著领先其余板块。纵向对比来看，科创板新股打新收益持续上升，环比、同比分别提升9%、54%。
此外，科创板新股网上中签收益可观，以上市首日收盘价计，2023年上半年，注册制下科创板、创业板、主板网上中一签绝对收益分别为0.94万元、0.35万元、0.63万元。随着首日涨幅回升，科创板新股网上收益也水涨船高，同比、环比分别上升84%、230%。
数据来源：申万宏源报告
值得注意的是，在注册制的市场化询价机制之下，新股的首发定价效率得到提高，新股破发也随之成为常态，但上半年发行的新股中，包括国防军工在内的7个行业新股则无一破发。
作为央企旗下航空新材料的龙头和重点骨干企业，航材股份技术积淀深厚，行业地位领先，随着募集项目的持续落地，有望进一步提升公司产品竞争力和知名度，抢占高端领域市场，持续巩固和加强公司在各细分领域的领先地位，强化公司核心竞争力，未来发展全面可期。