软件信息服务商北京神舟航天软件技术股份有限公司（下称“航天软件”），今日登陆科创板发行上市。首日该公司股价大涨125.55%，收报28.60元/股。若按发行价格12.68元/股计算，中一签约可赚8000元。
航天软件受到二级市场投资者欢迎还体现在其发行定价环节。公司原计划募资规模为5.51亿元，但按本次发行价格12.68元/股和10000万股的新股发行数量计算，扣除发行费用后，预计募资总额高达11.73亿元，超募近一倍。
《科创板日报》记者关注到，伴随航天软件发行上市工作进入最后环节，A股市场“中特估”行情愈演愈烈。
航天软件控股股东为中国航天科技集团有限公司，公司客户主要集中于航天及党政军领域，业务方向涉及航天政务领域自主安全数据库及工业软件，并且上市前估值水平偏低，或为此轮受关注核心要点。
面向航天及党政军市场与控股股东关联交易持续增长
航天软件以神通数据库和AVIDM Foundation为基础，构建了自主软件产品(基础软件、工业软件)、信息技术服务(金审信息化服务、商密网云服务、信息化运维服务)和信息系统集成(主要面向航天及党政军领域)等三大主营业务。
2020-2022年，该公司营业收入分别为9.50亿元、15.02亿元和18.95亿元，年复合增长率为41.25%；归母净利润分别为-2429.00万元、4498.04万元和5983.65万元。
航天软件主要客户集中于航天及党政军领域，客户包括航天军工央企集团、国家部委和省市级政府部门等单位。
基于我国航天工业体系特有的内部配套协作特点，且航天软件作为航天科技集团唯一的软件和信息化支撑单位，该公司与控股股东航天科技集团及下属各院所单位存在规模较大的关联销售。2020-2022年，航天软件向航天科技集团及下属各院所单位关联销售的金额逐年增长，占总收入比例分别为28.04%、20.43%和20.15%。在发行审核阶段，航天软件非关联客户拓展能力受到监管关注。
值得关注的是，航天软件神通数据库以及武汉达梦、人大金仓、南大通用，在业内并称国产四大数据库。有市场机构预计，到2025年，国内数据库市场总规模将达到509.40亿元，市场年均复合增长率可达15.60%。
不过神通数据库用户亦主要集中于航天军工、政府政务领域，整体在国内数据库市场中的占有率约为0.45%，与国外厂商（Oracle、微软、IBM等）、国内传统厂商（武汉达梦、人大金仓、南大通用等）及其他厂商（阿里云、腾讯云、华为云等）相比业务规模相对较小。
截至今年2月28日，航天软件在手订单金额（含税）合计为31.66亿元，其中来源于航天科技集团内、航天科技集团外的比例分别为25.30%、74.70%。航天软件方面表示，公司核心技术业务对应的在手订单金额合计14.47亿元，占在手订单总额的比例为45.70%，预计可以有效确保公司未来核心技术收入及占比保持基本稳定或呈现增长态势。
然而航天软件参与建设的政府项目——审计信息化项目，预计将于2023年末基本建设完毕，依然引发市场及交易所对其持续增长前景的担忧。据悉，审计信息化服务是航天软件2021年新增业务类型，2021年及2022年实现的收入金额分别为4.55亿元和4.80亿元，占同期主营业务收入的比重分别为30.35%和 25.38%。
航天软件表示，公司在审计信息化服务业务方面，一方面会继续将审计信息化领域作为战略性业务拓展方向，持续拓展审计信息化领域后续的业务机会，另一方面也会向国资监管等其他政务大数据领域进行业务拓展。
“中特估”热潮下预计募资额翻倍
航天软件成立于2000年12月，由空间研究院、北京空间飞行器总体设计部、北京控制工程研究所、北京卫星信息工程研究所、北京空间机电研究所共同出资设立。
截至发行前，航天软件实控人为国务院国资委；控股股东为航天科技集团，直接持有公司40.44%股份，并分别通过航天投资、航天电子、上海航天、火箭研究院、动力研究院、西安航天、中国空间技术研究院及系统工程院等8位股东，间接控制23.37%股份，合计控制航天软件63.81%的股份。
在战略配售阶段，航天软件吸引了多家“国”字头基金入场，包括国开制造业转型升级基金（获配1083万股）、国家产业投资基金有限责任公司（获配975万股）、国调基金二期（获配270万股）、国新投资有限公司（获配270万股）。
值得关注的是，航天软件原计划募资规模为5.51亿元，但按本次发行价格12.68元/股和10000万股的新股发行数量计算，扣除发行费用后，预计募资总额高达11.73亿元，超募近一倍。这表明公司当前距离2022年6月提交招股材料之时，其估值迎来“水涨船高”。背靠国有股东，航天软件面向航天军工、政府政务市场，其国产数据库、自主工业软件、信息化服务等具备战略导向的业务，亦迎来价值重估。
国盛证券研报观点称，长期导向之下，安全与发展需统筹向前，国央企也势必肩负重任，其中就包括与安全与民生强相关的基础设施类、能源材料类、国防安全类和金融类行业。战略导向下，此类资产也有望迎来中国特色式的估值溢价。另外随着国企改革深入推进，业绩改善与市值管理将是国央企估值提升两大抓手，整体导向更加侧重效率的提升与资产质量的改善，而诸多新增考核要求恰与二级市场的定价审美更加趋同。