2021年11月30日海目星（688559）发布公告称：德邦证券苏千叶、乾惕投资李桥、平安证券吴文成、摩根华鑫曹群海、招商证券张景才、北京鼎萨程正隆、金鹰基金梁梓颖、彤源投资郭磊、清和泉资本柳超然、华能信托黄凯立、深圳市合心资本鲁正轩、南华基金李霈、景元天成邓志锋、誉辉投资郝彪、南方基金钟赟、天冈证券刘思贝、恒生前海蒋煜卿于2021年11月3日调研我司。
本次调研主要内容：
问：第三季度报告的主要情况的解读.
答：本报告期，公司实现销售收入4.74亿元，较上年同期增长100.09%；实现归属于上市公司股东的净利润0.04亿元，较上年同期减少68.56%；剔除公司各期股权激励带来的股份支付的影响，2021年第三季度，公司实现归属上市公司股东净利润0.26亿元，较上年同期增长117.97%，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润0.24亿元，较上年同期增长312.23%。2021年1-9月，公司整体实现销售收入10.27亿元，较上年同期增长47.68%；实现归属于上市公司股东的净利润0.36亿元，较上年同期增长4.62%；剔除股权激励带来的股份支付的影响，2021年前三季度，公司实现归属于上市公司股东的净利润0.59亿元，较上年同期增长68.69%，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润0.33亿元，较上年同期增长59.81%。
问：公司三季度的毛利率有所下降的主要原因?
答：公司的产品的结构的变化，动力电池销售收入占比进一步提升，从过往数据来看，动力电池毛利低于消费电子毛利，导致毛利下滑；成本增长较大，主要和人工薪酬、固定资产折旧增加等相关。
问：公司三季报各项费用除管理费用外增速均低于收入增速的主要原因,管理费用大幅增长的原因?
答：主要原因受公司销售规模进一步提升，规模效应带动费用增速低于收入增速。管理费用增长较大系公司股权激励股份支付费用计提影响，三季度计提了2200万元的股份支付费用。
问：同业竞争的公司也在做和公司相关的设备,公司如何看待这个问题?
答：（1）过去年度，动力电池行业的扩产需求比较少，竞争可能会比较激烈。目前动力电池行业快速发展的阶段，扩张需求旺盛，市场份额较之往年有所提升，公司希望和友商共同进步；（2）公司在动力电池行业已形成了自身的竞争优势，具备技术优势、客户优势等核心竞争力，只有竞争才会有进步。
问：公司有哪些新产品规划?
答：公司会深耕现有行业，开发出解决现有行业痛点的新产品，另外公司未来也将进入光伏等行业，进一步实现多行业布局。
问：公司常州基地的规划?
答：常州生产基地主要以生产高速激光切片机为主，新产品也将会在常州基地进行研发和生产。
问：公司与长荣的合作的规划?
答：公司与长荣的合作今年刚开始，公司会根据订单需求，逐步向长荣发出采购订单。
问：产能的暴增,上游的激光器等关键元器件的采购是否会有影响?价格如何?
答：主要使用的标准的元器件的市场非稀缺性市场，整个市场竞争较为充分，对公司的采购不会造成重大影响。关于采购的议价，根据当年的公司设备生产产能需求，以年度进行采购议价为主进行。
问：三季度报公司存货约19亿,其构成情况如何?
答：存货由原材料、在产品、库存商品、发出商品构成，其中发出商品占比较高，发出商品为发到客户现场尚未验收的商品，其次是在产品，在产品为正在生产的产品。三季报中的存货金额为原材料、在产品、库存商品、发出商品的合计成本金额。
问：三季报公司合同负债约13亿元,公司合同负债的主要构成?
答：公司与客户签订合同后，客户会支付预付款，公司产品发给客户前，客户会支付发货款，公司合同负债主要是客户根据合同支付的预付款，以及发货款。
问：动力电池行业现在势头很好,公司认为什么时候行业会达到顶点?
答：从去年年底开始，各大电池厂商陆续推出扩产规划，行业需求逐步旺盛，从公开资料来看未来发展趋势，近几年电池厂的扩产需求都将会保持一定的增速，行业顶点现在很难预判。
问：公司的研发费用情况?
答：公司前三季度研发费用占营业收入比例为8.10%。近几年均维持在8个点左右，未来公司会围绕激光及自动化技术，持续进行研发投入，保持必要的竞争力。
问：公司如何看待动力电池行业的周期性风险?
答：（1）多赛道布局，提高了抗风险能力：公司目前设备的主要应用的行业包括：动力电池、3C消费类电子、钣金等行业。未来还将涉足光伏等行业，；（2）持续头部客户战略、提高了抗风险能力：公司动力电池行业的主要客户大部分均为动力电池装机量排名靠前的客户，消费电子A客户及其供应商占比较大，优质的客户群体有效的提高了公司抗风险能力。
海目星主营业务：主要从事消费电子、动力电池、钣金加工等行业激光及自动化设备的研发、设计、生产及销售
海目星2021三季报显示，公司主营收入10.27亿元，同比上升47.68%；归母净利润3628.59万元，同比上升4.62%；扣非净利润1042.95万元，同比下降48.95%；其中2021年第三季度，公司单季度主营收入4.74亿元，同比上升100.09%；单季度归母净利润374.6万元，同比下降68.56%；单季度扣非净利润188.15万元，同比下降67.82%；负债率72.42%，投资收益540.05万元，财务费用567.77万元，毛利率28.2%。
该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级5家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为77.82；近3个月融资净流入8630.39万，融资余额增加；融券净流出3628.56万，融券余额减少。证券之星估值分析工具显示，海目星（688559）好公司评级为3.5星，好价格评级为0.5星，估值综合评级为2星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)