4月15日,科威尔(58.720, 3.21, 5.78%)发布2022年年度报告,审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示,公司2022年全年营业收入为3.75亿元,同比增长51.56%;归母净利润为6222.46万元,同比增长9.33%;扣非归母净利润为4472.01万元,同比增长44.04%;基本每股收益0.78元/股。
公司自2020年8月上市以来,已经现金分红2次,累计已实施现金分红为3400万元。公告显示,公司拟向全体股东每10股派发现金股利3.7元(含税)。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对科威尔2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内,公司营收为3.75亿元,同比增长51.56%;净利润为6084.56万元,同比增长7.21%;经营活动净现金流为-963.3万元,同比下降180.41%。
从业绩整体层面看,需要重点关注:
? 营业收入、净利润变动差异大。报告期内,营业收入同比增长51.56%,净利润同比增长7.21%,营业收入变动与净利润变动差异大。
项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
营业收入(元) |
1.62亿 |
2.48亿 |
3.75亿 |
净利润(元) |
5403.43万 |
5675.62万 |
6084.56万 |
营业收入增速 |
-4.11% |
52.34% |
51.56% |
净利润增速 |
-12.32% |
5.04% |
7.21% |
结合经营性资产质量看,需要重点关注:
? 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内,应收账款较期初增长59.55%,营业收入同比增长51.56%,应收账款增速高于营业收入增速。
项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
营业收入增速 |
-4.11% |
52.34% |
51.56% |
应收账款较期初增速 |
-12.29% |
39.08% |
59.55% |
? 存货增速高于营业成本增速。报告期内,存货较期初增长84.85%,营业成本同比增长56.57%,存货增速高于营业成本增速。
项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
存货较期初增速 |
-7.51% |
114.1% |
84.85% |
营业成本增速 |
9.86% |
85.2% |
56.57% |
? 存货增速高于营业收入增速。报告期内,存货较期初增长84.85%,营业收入同比增长51.56%,存货增速高于营业收入增速。
项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
存货较期初增速 |
-7.51% |
114.1% |
84.85% |
营业收入增速 |
-4.11% |
52.34% |
51.56% |
结合现金流质量看,需要重点关注:
? 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内,营业收入同比增长51.56%,经营活动净现金流同比下降180.41%,营业收入与经营活动净现金流变动背离。
项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
营业收入(元) |
1.62亿 |
2.48亿 |
3.75亿 |
经营活动净现金流(元) |
4564.3万 |
1197.94万 |
-963.3万 |
营业收入增速 |
-4.11% |
52.34% |
51.56% |
经营活动净现金流增速 |
-7.65% |
-73.75% |
-180.41% |
? 经营活动净现金流持续下降。近三期年报,经营活动净现金流分别为0.5亿元、0.1亿元、-963.3万元,持续下降。
项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
经营活动净现金流(元) |
4564.3万 |
1197.94万 |
-963.3万 |
? 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内,净利润为0.6亿元、经营活动净现金流为-963.3万元,净利润与经营活动净现金流背离。
项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
经营活动净现金流(元) |
4564.3万 |
1197.94万 |
-963.3万 |
净利润(元) |
5403.43万 |
5675.62万 |
6084.56万 |
? 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内,经营活动净现金流/净利润比值为-0.158低于1,盈利质量较弱。
项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
经营活动净现金流(元) |
4564.3万 |
1197.94万 |
-963.3万 |
净利润(元) |
5403.43万 |
5675.62万 |
6084.56万 |
经营活动净现金流/净利润 |
0.84 |
0.21 |
-0.16 |
? 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报,经营活动净现金流/净利润比值分别为0.84、0.21、-0.16,持续下滑,盈利质量呈现下滑趋势。
项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
经营活动净现金流(元) |
4564.3万 |
1197.94万 |
-963.3万 |
净利润(元) |
5403.43万 |
5675.62万 |
6084.56万 |
经营活动净现金流/净利润 |
0.84 |
0.21 |
-0.16 |
二、盈利能力层面
报告期内,公司毛利率为49.82%,同比下降3.12%;净利率为16.22%,同比下降29.26%;净资产收益率(加权)为6.29%,同比增长3.8%。
结合公司经营端看收益,需要重点关注:
? 销售毛利率持续下降。近三期年报,销售毛利率分别为60.05%、51.43%、49.82%,变动趋势持续下降。
项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
销售毛利率 |
60.05% |
51.43% |
49.82% |
销售毛利率增速 |
-7.8% |
-14.35% |
-3.12% |
? 销售净利率持续下降。近三期年报,销售净利率分别为33.26%,22.93%,16.22%,变动趋势持续下降。
项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
销售净利率 |
33.26% |
22.93% |
16.22% |
销售净利率增速 |
-8.56% |
-31.05% |
-29.27% |
结合公司资产端看收益,需要重点关注:
? 投入资本回报率低于7%。报告期内,公司投入资本回报率为5.65%,三个报告期内平均值低于7%。
项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
投入资本回报率 |
9.41% |
5.8% |
5.65% |
三、资金压力与安全层面
报告期内,公司资产负债率为24.25%,同比增长57.34%;流动比率为3.71,速动比率为3.16;总债务为1.53亿元,其中短期债务为1.53亿元,短期债务占总债务比为100%。
从财务状况整体看,需要重点关注:
? 流动比率持续下降。近三期年报,流动比率分别为10.67,6.31,3.71,短期偿债能力趋弱。
项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
流动比率(倍) |
10.67 |
6.31 |
3.71 |
从短期资金压力看,需要重点关注:
? 现金比率持续下降。近三期年报,现金比率分别为6.69、3.65、1.88,持续下降。
项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
现金比率 |
6.69 |
3.65 |
1.88 |
? 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报,经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.51、0.07、-0.03,持续下降。
项目 |
20200630 |
20210630 |
20220630 |
经营活动净现金流(元) |
1537.97万 |
363.25万 |
-1199.6万 |
流动负债(元) |
7241.52万 |
1.17亿 |
2.79亿 |
经营活动净现金流/流动负债 |
0.21 |
0.03 |
-0.04 |
从长期资金压力看,需要重点关注:
? 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报,总债务/净资产比值分别为2.22%、5.28%、14.89%,持续增长。
项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
总债务(元) |
2042.25万 |
5121.93万 |
1.53亿 |
净资产(元) |
9.21亿 |
9.71亿 |
10.3亿 |
总债务/净资产 |
2.22% |
5.28% |
14.89% |
? 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报,广义货币资金/总债务比值分别为14.05、7.77、3.88,持续下降。
项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
广义货币资金(元) |
2.87亿 |
3.98亿 |
5.94亿 |
总债务(元) |
2042.25万 |
5121.93万 |
1.53亿 |
广义货币资金/总债务 |
14.05 |
7.77 |
3.88 |
从资金管控角度看,需要重点关注:
? 货币资金/资产总额比值持续增长,总债务/负债总额比值持续增长。近三期年报,货币资金/资产总额比值分别为27.07%、32.97%、41.83%,总债务/负债总额比值分别为21.4%、28.96%、46.51%,两者均呈现增长趋势,警惕存贷双高趋势。
项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
货币资金/资产总额 |
27.07% |
32.97% |
41.83% |
总债务/负债总额 |
21.4% |
28.96% |
46.51% |
? 其他应收款变动较大。报告期内,其他应收款为380.2万元,较期初变动率为69.24%。
项目 |
20211231 |
期初其他应收款(元) |
224.64万 |
本期其他应收款(元) |
380.18万 |
? 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报,其他应收款/流动资产比值分别为0.14%、0.22%、0.32%,持续上涨。
项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
其他应收款(元) |
136.29万 |
224.64万 |
380.18万 |
流动资产(元) |
9.47亿 |
10.28亿 |
11.72亿 |
其他应收款/流动资产 |
0.14% |
0.22% |
0.32% |
? 应付票据变动较大。报告期内,应付票据为1.2亿元,较期初变动率为157.5%。
项目 |
20211231 |
期初应付票据(元) |
4675.66万 |
本期应付票据(元) |
1.2亿 |
? 其他应付款变动较大。报告期内,其他应付款为0.1亿元,较期初变动率为56.37%。
项目 |
20211231 |
期初其他应付款(元) |
661.63万 |
本期其他应付款(元) |
1034.56万 |
四、运营效率层面
报告期内,公司应收帐款周转率为2.73,同比增长0.38%;存货周转率为1.42,同比下降19.36%;总资产周转率为0.3,同比增长30.82%。
从经营性资产看,需要重点关注:
? 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报,应收账款/资产总额比值分别为7.48%、9.21%、12.41%,持续增长。
项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
应收账款(元) |
7602.75万 |
1.06亿 |
1.69亿 |
资产总额(元) |
10.17亿 |
11.48亿 |
13.6亿 |
应收账款/资产总额 |
7.48% |
9.21% |
12.41% |
? 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报,存货/资产总额比值分别为4.28%、8.12%、12.67%,持续增长。
项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
存货(元) |
4354.04万 |
9321.83万 |
1.72亿 |
资产总额(元) |
10.17亿 |
11.48亿 |
13.6亿 |
存货/资产总额 |
4.28% |
8.12% |
12.67% |
从长期性资产看,需要重点关注:
? 固定资产变动较大。报告期内,固定资产为1.4亿元,较期初增长135.43%。
项目 |
20211231 |
期初固定资产(元) |
5819.52万 |
本期固定资产(元) |
1.37亿 |
? 无形资产变动较大。报告期内,无形资产为0.2亿元,较期初增长119.69%。
项目 |
20211231 |
期初无形资产(元) |
1004.78万 |
本期无形资产(元) |
2207.42万 |
从三费维度看,需要重点关注:
? 销售费用增速超过20%。报告期内,销售费用为0.4亿元,同比增长69.32%。
项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
销售费用(元) |
1811.47万 |
2567.66万 |
4347.64万 |
销售费用增速 |
-2.55% |
41.74% |
69.32% |
? 管理费用增速超过20%。报告期内,管理费用为0.4亿元,同比增长53.59%。
项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
管理费用(元) |
1974.79万 |
2549.47万 |
3915.8万 |
管理费用增速 |
30.41% |
29.1% |
53.59% |
? 管理费用增速超营收。报告期内,管理费用同比增长53.59%,营业收入同比增长51.56%,管理费用增速高于营业收入增速。
项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
营业收入增速 |
-4.11% |
52.34% |
51.56% |
管理费用增速 |
30.41% |
29.1% |
53.59% |