来源 :证券市场红周刊2023-03-31
3月28日晚，纳睿雷达（688522.SH）登陆A股市场以来首份年报正式亮相。年报显示，公司2022年实现营业总收入2.1亿元，同比增长14.7%；实现归母净利润1.06亿元，同比增长9.7%。公司方面表示，随着技术水平的不断提升、产品成熟度的不断加强以及市场对公司产品的认可度不断提高，公司业务拓展迅速，销售收入持续增长。具体来看，纳睿雷达业绩增长主要得益于产品不断打破地区和行业局限的努力。首先，公司在福建厦门、陕西西安、四川成都等地成功实现市场布局，打破了对华南市场的依赖，此外，新推出的新型岸海雷达产品也成功实现销售，为纳睿雷达拓展产业布局、进军安防行业以及在民航航路及无人机监控等其他领域实现突破提供了有力支撑。
长期保持技术护城河“专精特新”特征显著
纳睿雷达作为一家以科技创新为核心驱动，专注于提供全极化有源相控阵雷达系统解决方案的高新技术企业，所生产的产品主要为X波段双极化（双偏振）有源相控阵雷达及配套的软硬件产品，目前主要应用于气象探测领域，并逐步在民用航空、海洋监测、公共安全等领域进行市场化推广。2022年，纳睿雷达毛利率高达80.82%。而根据东财Chocie数据，从2019年至2022年的4年间，纳睿雷达毛利率均保持在80%左右的较高水平，体现出公司产品具有极高技术壁垒。而高毛利率有利于降低对原材料及零部件库存的依赖，也使得纳睿雷达能够进一步加大研发创新投入。近年来，纳睿雷达研发费用占营收比例始终保持在20%左右。“对创新的承诺，是对未来的承诺。”长期高强度的研发投入，也是纳睿雷达实现长期高质量发展所不可或缺的条件。
从纳睿雷达业务特点和经营表现来看，其“专精特新”特征显著。值得一提的是，作为代表国际先进水平的X波段有源相控阵雷达生产商，纳睿雷达荣获工信部2022年国家级专精特新“小巨人”企业称号。
全极化多功能有源相控阵雷达应用前景广阔
雷达除可用于军事用途外，也广泛用于民事用途，如气象探测领域等。近年来，随着我国经济社会的快速发展和人民生活水平的不断提高，气象监测预报对气象雷达的发展也提出了更为迫切的需求。以应对极端天气危害为例，最重要在于做到早发现和准预测，提前做好防备。据相关研究，如能提前24小时准确预测极端天气危害，可以降低损失80%以上。而X波段有源相控阵雷达是对重点区域实现早发现和准预测的重要技术手段。此外，新一轮科技革命和产业变革的兴起，推进了信息技术创新应用的快速深化，也进一步推动了雷达等大型技术装备的高效应用，拓展了雷达的应用场景和市场空间。
有源相控阵雷达代表当今最高雷达技术水平，我军部分先进战机和舰艇以及外军福特级核动力航母、F22/35战斗机等均将有源相控阵雷达作为基本装备。有源相控阵雷达通过电信号改变波束实现电扫描，取代机械转动天线实现扫描，具有扫描速度快精度高体积小全寿命成本低的显著优点。除扫描原理外，影响雷达性能的另一重要参数是波段，即雷达波频率。总体来看，雷达波频率越高波长越短，探测精度就越高。传统天气雷达一般为S或C波段，频率在2-8GHz，波长为37.5-150mm。目前纳睿雷达产品采用X波段，频率在8-12GHz，波长为25-37.5mm。相比S、C波段雷达，X波段雷达波长更短，有利于探测微小粒子，更具备体积小安装方便、波束转变灵活分辨率更高等优点，是最新一代相控阵雷达的发展方向之一，也因此具有广阔的应用前景。
国产自主研发掌握核心科技
纳睿雷达成立之初就致力于全极化有源相控阵雷达技术的研发，并通过多年的不懈努力，成功地突破了技术壁垒，掌握了该领域的核心科技。
目前，该技术已通过中国雷达行业协会主持的“X波段双极化（双偏振）有源相控阵天气雷达系统研究及其应用”技术成果鉴定，并获得了高度评价，被评为“国际先进”。该技术路线具有剖面低、体积小、重量轻等优点，且加工简单，可以通过成熟的PCB加工工艺降低雷达天线的成本。目前，纳睿雷达采用双极化电扫微带阵列天线技术路线并实现了产业化，已经在全国多个省市得到应用。根据中国政府采购网以“相控阵天气雷达”为关键词检索的采购公告信息，纳睿雷达的X波段双极化（双偏振）有源相控阵雷达在2018-2022年度国内同类型产品中的累计中标数量排名第一，处于国内该领域的领先地位。
另外，纳睿雷达致力于建立全面的雷达软件体系，并提供从设计到实现的全流程软件服务。公司还自主研发了高性能、低时延的雷达数据处理平台，以应对有源相控阵雷达海量数据挖掘处理的特点。这些领先的技术和解决方案也体现了强大的核心竞争力，同时也有望推动雷达技术在诸多领域的广泛应用。
基于行业特点，纳睿雷达目前的主要客户群体为各地气象部门。短期来看，随着全球气候变化的影响，极端天气灾害在全球范围内均呈现高发增长的趋势。同时，国家也在积极推行稳健的货币政策和财政政策，通过促进投资、尤其是政府投资来拉动经济。而增加气象雷达建设，加强对极端天气灾害的预防和干预，是一项性价比较高的政府投资项目，这为纳睿雷达的销售收入增长和业绩提升带来了良好的机会。而从长远看，纳睿雷达正以全极化有源相控阵雷达技术为基础，不断增加研发投入，致力于在硬件端研发更加性能强劲的新产品，以满足更加广泛的应用场景需求；此外，纳睿雷达还将利用其核心技术，在毫米波雷达、雷达数据服务、雷达专用芯片设计等领域持续进行研发投入，以进一步提升其核心竞争优势。纳睿雷达正朝着成为全球领先的雷达系统解决方案提供商的目标不断前进。