4月27日，天微电子发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2023年全年营业收入为1.4亿元，同比增长26.84%；归母净利润为4970.43万元，同比增长10.64%；扣非归母净利润为2834.83万元，同比增长0.27%；基本每股收益0.6325元/股。
公司自2021年7月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为5000万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利3.75元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对天微电子2023年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为1.4亿元，同比增长26.84%；净利润为4970.43万元，同比增长10.64%；经营活动净现金流为1256.86万元，同比下降89.47%。
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
?应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长96.12%，营业收入同比增长26.84%，应收账款增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 营业收入增速 |
-11.43% |
-45.94% |
26.84% |
| 应收账款较期初增速 |
25.47% |
-33.61% |
96.12% |
?应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内，应收账款/营业收入比值为95.48%，高于行业均值56.57%。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 应收账款（元） |
1.03亿 |
6839.23万 |
1.34亿 |
| 营业收入（元） |
2.08亿 |
1.12亿 |
1.4亿 |
| 应收账款/营业收入 |
49.51% |
60.81% |
95.48% |
| 应收账款/营业收入行业均值 |
32.58% |
41.85% |
56.57% |
?应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为49.51%、60.81%、95.48%，持续增长。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 应收账款（元） |
1.03亿 |
6839.23万 |
1.34亿 |
| 营业收入（元） |
2.08亿 |
1.12亿 |
1.4亿 |
| 应收账款/营业收入 |
49.51% |
60.81% |
95.48% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
?营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长26.84%，经营活动净现金流同比下降89.47%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 营业收入（元） |
2.08亿 |
1.12亿 |
1.4亿 |
| 经营活动净现金流（元） |
4941.72万 |
1.19亿 |
1256.86万 |
| 营业收入增速 |
-11.43% |
-45.94% |
26.84% |
| 经营活动净现金流增速 |
54.96% |
141.54% |
-89.47% |
?经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.253低于1，盈利质量较弱。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 经营活动净现金流（元） |
4941.72万 |
1.19亿 |
1256.86万 |
| 净利润（元） |
1.15亿 |
4483.87万 |
4970.43万 |
| 经营活动净现金流/净利润 |
0.43 |
2.66 |
0.25 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为59.15%，同比下降6.57%；净利率为35.38%，同比下降12.77%；净资产收益率（加权）为6.08%，同比增长16.7%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
?销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为73.08%、62.12%、59.15%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 销售毛利率 |
73.08% |
62.12% |
59.15% |
| 销售毛利率增速 |
3.17% |
-15% |
-6.57% |
?销售毛利率大幅高于行业均值。报告期内，销售毛利率为59.15%，高于行业均值30.27%，行业偏离度超过50%。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 销售毛利率 |
73.08% |
62.12% |
59.15% |
| 销售毛利率行业均值 |
34.22% |
31.32% |
30.27% |
?销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为55.05%，39.87%，35.38%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 销售净利率 |
55.05% |
39.87% |
35.38% |
| 销售净利率增速 |
14.73% |
-27.59% |
-12.77% |
从非常规性损益看，需要重点关注：
?非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为43.1%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 非常规性收益（元） |
817.47万 |
1750.69万 |
2142.82万 |
| 净利润（元） |
1.15亿 |
4483.87万 |
4970.43万 |
| 非常规性收益/净利润 |
18.23% |
39.04% |
43.1% |
从是否存在减值风险看，需要重点关注：
?资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.23%高于行业均值-2.03%。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 资产减值损失（元） |
-15.93万 |
-7.08万 |
-199.43万 |
| 净资产（元） |
8.43亿 |
7.96亿 |
8.52亿 |
| 资产减值损失/净资产 |
-0.02% |
-0.01% |
-0.23% |
| 资产减值损失/净资产行业均值 |
-0.71% |
-0.51% |
-2.03% |
从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：
?前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为88.63%，客户过于集中。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 前五大客户销售占比 |
88.02% |
62.29% |
88.63% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为10.97%，同比增长21.61%；流动比率为10.86，速动比率为9.8；总债务为664.51万元，其中短期债务为664.51万元，短期债务占总债务比为100%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
?利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为1.6亿元，短期债务为664.5万元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.713%，低于1.5%。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 货币资金（元） |
1.85亿 |
1.42亿 |
1.58亿 |
| 短期债务（元） |
4931.23万 |
921.09万 |
664.51万 |
| 利息收入/平均货币资金 |
0.89% |
0.93% |
0.71% |
?其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.02%、0.04%、0.05%，持续上涨。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 其他应收款（元） |
15.65万 |
35.44万 |
44.79万 |
| 流动资产（元） |
8.73亿 |
7.91亿 |
8.54亿 |
| 其他应收款/流动资产 |
0.02% |
0.04% |
0.05% |
?其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.1亿元，较期初变动率为436.82%。
| 项目 |
20221231 |
| 期初其他应付款（元） |
273.94万 |
| 本期其他应付款（元） |
1470.58万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为1.4，同比增长7.17%；存货周转率为0.69，同比增长24.71%；总资产周转率为0.15，同比增长26.79%。
从长期性资产看，需要重点关注：
?在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.2亿元，较期初增长4493.15%。
| 项目 |
20221231 |
| 期初在建工程（元） |
46.07万 |
| 本期在建工程（元） |
2116.29万 |
从三费维度看，需要重点关注：
?销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为4.22%，高于行业均值3.17%。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 销售费用（元） |
453.52万 |
542.62万 |
593.35万 |
| 营业收入（元） |
2.08亿 |
1.12亿 |
1.4亿 |
| 销售费用/营业收入 |
2.18% |
4.82% |
4.22% |
| 销售费用/营业收入行业均值 |
1.95% |
2.46% |
3.17% |
?管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.2亿元，同比增长20.49%。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 管理费用（元） |
1848.32万 |
2056.55万 |
2477.83万 |
| 管理费用增速 |
6.25% |
11.27% |
20.49% |