来源 :和讯网2024-07-03
百利天恒近日公告，董事会审议通过赴港上市议案，拟发行 H 股并在港交所主板上市。
公司 2023 年登陆科创板，若今年顺利完成香港 IPO，将实现 A+H 两地上市。
此次赴港上市计划融资 5 亿美元，或成近三年港股最大医药 IPO。
截至 7 月 2 日收盘，百利天恒-U 报 179.60 元/股，市值 720.20 亿元。
百利天恒成立于 2006 年，是一家集药品研发、生产与营销一体化的现代生物医药企业，坚持自主研发创新，聚焦肿瘤治疗领域，研发投入大幅增长。
百利天恒证券事业部总监陈雪玉称，港股上市是公司全球化的第一步，未来或有多地上市和其他资本市场运作可能。
2024 新财富 500 创富榜发布，朱义以 417 亿元财富位列榜单第 63 位，其持股 74.34%，被部分媒体冠以“科创板首富”“四川新任首富”。
百利天恒拥有丰富药物研发管线、强大研发创新能力和完善商业化运营体系，市场潜力巨大。
公司在 ADC 等新兴治疗领域处全球领先水平，去年实现我国首款双抗 ADC 药物成功“出海”。
2023 年 12 月中旬，百利天恒与 BMS 就一款双抗 ADC 抗肿瘤药物达成独家许可与合作协议，潜在总交易额最高可达 84 亿美元。
2024 年 3 月，百利天恒已收到 BMS 支付的 8 亿美元首付款。
陈雪玉表示，公司与 BMS 的合作是中国医药企业与海外大药企的里程碑交易。
百利天恒 ADC 管线下有多款药物进入临床实验阶段。
从百利天恒历年财务数据看，其亏损持续放大。
2023 年亏损主要因临床三期开展，研发费用持续增长。
2023 年底，其经营活动现金流为 6.15 亿，比上年同期减少 3.56 亿；研发投入合计为 7.46 亿，比上年同期增加了 98.98%；研发投入占经营收入比例为 132.81%，比上年同期还增加了 79.49 个百分点。
财报显示，2024 年一季度，百利天恒营收达 54.62 亿元，同比激增 4325%；净利润高达 50.05 亿元，同比增长 3100%。
营收、净利大增，现金流充盈的原因是收到 BMS 首付款。
此前药企出海案例中，对外授权形式多为授出大中华区之外的研发、生产、商业化权利，而百利天恒的 License-out 模式不同，需与 BMS 分担全球开发费用及在美国市场的利润和亏损，未来几年仍需维持高额研发费用，需提前筹划资金。