4月26日，富创精密发布2022年年度报告。
报告显示，公司2022年全年营业收入为15.44亿元，同比增长83.18%;归母净利润为2.46亿元，同比增长94.19%;扣非归母净利润为1.78亿元，同比增长138.13%;基本每股收益1.45元/股。
公司自2022年9月上市以来，已经现金分红0次，累计已实施现金分红为0元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利7元(含税)。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对富创精密2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为15.44亿元，同比增长83.18%;净利润为2.35亿元，同比增长93.21%;经营活动净现金流为-2232.42万元，同比下降114.19%。
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
? 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长1861.16%，营业收入同比增长83.18%，应收票据增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入增速 |
89.94% |
75.21% |
83.18% |
| 应收票据较期初增速 |
-12.61% |
-56.91% |
1861.16% |
? 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长108.55%，营业成本同比增长81.46%，存货增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货较期初增速 |
35.75% |
89.79% |
108.55% |
| 营业成本增速 |
56.93% |
74.03% |
81.46% |
? 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长108.55%，营业收入同比增长83.18%，存货增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货较期初增速 |
35.75% |
89.79% |
108.55% |
| 营业收入增速 |
89.94% |
75.21% |
83.18% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
? 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长83.18%，经营活动净现金流同比下降114.19%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
4.81亿 |
8.43亿 |
15.44亿 |
| 经营活动净现金流（元） |
1.76亿 |
1.57亿 |
-2232.42万 |
| 营业收入增速 |
89.94% |
75.21% |
83.18% |
| 经营活动净现金流增速 |
235.36% |
-10.77% |
-114.19% |
? 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为1.8亿元、1.6亿元、-0.2亿元，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
1.76亿 |
1.57亿 |
-2232.42万 |
? 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为2.3亿元、经营活动净现金流为-0.2亿元，净利润与经营活动净现金流背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
1.76亿 |
1.57亿 |
-2232.42万 |
| 净利润（元） |
9350.5万 |
1.21亿 |
2.35亿 |
? 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.095低于1，盈利质量较弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
1.76亿 |
1.57亿 |
-2232.42万 |
| 净利润（元） |
9350.5万 |
1.21亿 |
2.35亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 |
1.89 |
1.3 |
-0.1 |
? 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.89、1.3、-0.1，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
1.76亿 |
1.57亿 |
-2232.42万 |
| 净利润（元） |
9350.5万 |
1.21亿 |
2.35亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 |
1.89 |
1.3 |
-0.1 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为32.68%，同比增长1.99%;净利率为15.19%，同比增长5.47%;净资产收益率(加权)为12.19%，同比下降5.5%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
? 销售毛利率持续增长，应收账款周转率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为31.58%、32.04%、32.68%持续增长，应收账款周转率分别为5.03次、3.61次、3.53次持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
31.58% |
32.04% |
32.68% |
| 应收账款周转率（次） |
5.03 |
3.61 |
3.53 |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
? 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为14.76%，12.9%，12.19%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
14.76% |
12.9% |
12.19% |
| 净资产收益率增速 |
277.19% |
-12.6% |
-5.5% |
从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：
? 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为73.75%，客户过于集中。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 前五大客户销售占比 |
87.25% |
86.23% |
73.75% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为28.18%，同比下降49.67%;流动比率为5.23，速动比率为4.6;总债务为8.37亿元，其中短期债务为3.17亿元，短期债务占总债务比为37.91%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
? 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为8.87、3.36、2.53，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 现金比率 |
8.87 |
3.36 |
2.53 |
? 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.73、0.25、-0.03，持续下降。
| 项目 |
20200630 |
20210630 |
20220630 |
| 经营活动净现金流（元） |
- |
7322.42万 |
-2082.99万 |
| 流动负债（元） |
- |
3.6亿 |
8.33亿 |
| 经营活动净现金流/流动负债 |
- |
0.2 |
-0.03 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
? 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为19.9亿元，短期债务为3.2亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.604%，低于1.5%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 货币资金（元） |
3.16亿 |
3.47亿 |
19.89亿 |
| 短期债务（元） |
1.23亿 |
3.49亿 |
3.17亿 |
| 利息收入/平均货币资金 |
2.62% |
1.14% |
0.6% |
? 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.3亿元，较期初变动率为168.93%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初预付账款（元） |
1266.32万 |
| 本期预付账款（元） |
3405.48万 |
? 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长168.93%，营业成本同比增长81.46%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 预付账款较期初增速 |
43.88% |
154.83% |
168.93% |
| 营业成本增速 |
56.93% |
74.03% |
81.46% |
? 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.2亿元，较期初变动率为122.69%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他应收款（元） |
691.26万 |
| 本期其他应收款（元） |
1539.34万 |
? 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为2.4亿元，较期初变动率为39.47%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初应付票据（元） |
1.7亿 |
| 本期应付票据（元） |
2.36亿 |
? 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为284.2万元，较期初变动率为155.59%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他应付款（元） |
111.18万 |
| 本期其他应付款（元） |
284.16万 |
从资金协调性看，需要重点关注：
? 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为3.1亿元、6.3亿元、7.9亿元，公司经营活动净现金流分别1.8亿元、1.6亿元、-0.2亿元。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 资本性支出（元） |
3.08亿 |
6.27亿 |
7.93亿 |
| 经营活动净现金流（元） |
1.76亿 |
1.57亿 |
-2232.42万 |
? 自由现金流为负。近三期年报，自由现金流分别为-4.5亿元、-4.1亿元、-36.4亿元，持续为负数。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 自由现金流（元） |
-4.47亿 |
-4.1亿 |
-36.39亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为3.53，同比下降2.03%;存货周转率为2.64，同比下降10.2%;总资产周转率为0.34，同比下降20.81%。
从经营性资产看，需要重点关注：
? 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为5.03，3.61，3.53，应收账款周转能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收账款周转率（次） |
5.03 |
3.61 |
3.53 |
| 应收账款周转率增速 |
13.07% |
-28.36% |
-2.03% |
从长期性资产看，需要重点关注：
? 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为10.7亿元，较期初增长38.83%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初固定资产（元） |
7.67亿 |
| 本期固定资产（元） |
10.65亿 |
? 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为8.1亿元，较期初增长144.78%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初在建工程（元） |
3.32亿 |
| 本期在建工程（元） |
8.14亿 |
从三费维度看，需要重点关注：
? 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为1.1亿元，同比增长71.08%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 管理费用（元） |
3513.61万 |
6508.67万 |
1.11亿 |
| 管理费用增速 |
-5.09% |
85.24% |
71.08% |