来源 :证券市场红周刊2022-08-27
科创板上市公司凌云光（688400.SH）于近日披露了其登陆A股以来的首份定期报告。今年上半年，公司实现营业收入12.89亿元，同比增长13.4%；毛利率同比稳步提升2个百分点；归属于上市公司股东的净利润7920.62万元，同比增长28.46%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益净利润7190.71万元，同比增长33.33%。其中，扣非净利润基本处于其招股说明书披露的业绩预告上限。
今年上半年，尽管受疫情因素与“缺芯潮”影响，公司部分订单交付受到了一定影响，但公司充分发挥主观能动性，产品布局与市场拓展取得良好进展，依然延续了良好的业绩成长性，交出了一份靓丽的成绩单。
机器视觉收入持续增长拉动毛利率稳步提升
凌云光作为国内机器视觉领军企业，依托自主打造技术平台，以技术创新为核心驱动力，深度绑定下游优质客户，在消费电子、新能源、智慧交通、等多个下游领域广泛布局，收效显著。今年上半年，公司消费电子和新能源领域的收入贡献分别为28,892.47万元、4,793.10万元，分别较上年同期增长42.76%和108.16%。
不仅业绩表现优异，公司的毛利率也提升至35.38%，这一指标创近了2018年以来的最好水平。公司表示，一方面随着自主产品日趋完善，高毛利率的自主产品收入比例稳步提升；另一方面，随着收入规模增长，规模经济效益逐步显现，两方面因素共同促成公司毛利率的增长。从凌云光的发展态势和行业发展趋势来看，可以预见，这两方面因素在相当长一段时间内仍将持续发挥作用，公司整体毛利率水平或将持续稳步提升。
持续研发创新勇立行业潮头
对于一家高科技企业而言，创新的重要性不言而喻。从凌云光高管履历来看，以技术专家为主的高管团队，也深谙创新的重要性。而从公司的发展历程来看，业绩稳步增长的背后正是公司对于技术创新的极致追求。
近年来，机器视觉下游应用领域不断拓宽。下游行业的发展，拓展了机器视觉的应用场景，同时也不断提出更高要求，例如传统的2D机器视觉将快速向3D机器视觉升级。算力、算法、传输技术的快速发展也为机器视觉带来了机遇与挑战。
为了勇立行业潮头，公司不断加大研发投入。今年上半年公司研发费用达1.74亿元，同比增长34.04%，大幅高于营收增长速度。本期新增获授权专利88项，研发成果显著。在消费电子行业，公司持续扩大可配置视觉系统在苹果产业链的市场份额；批量交付手机智能外观检测高端设备，助力核心客户工业富联智能工厂建设。在新能源领域，公司可配置视觉系统完成前、中、后道工序全覆盖，同时积极研发智能视觉装备产品。在数字经济领域，公司动捕产品、虚拟数字人、XR演播服务等产品布局与商业模式探索均取得积极进展。值得一提的是，今年上半年，公司成功CMMI三级认证，CMMI主要用于指导软件开发过程的改进和进行软件开发能力的评估，是当今国际软件业最权威的评估认证体系，这也标志着公司的自主研发能力获得高度认可。
除了不断完善产品，凌云光也积极推进产品研发管理IPD2.0变革，加大夯实其四大技术平台的模块化、标准化、通用性，加快从项目向产品转型。通过产品结构化发展，公司毛利率有望持续提升，盈利能力也将持续增强。
千亿级市场空间迎来市场发展机遇期
根据CBlnsight数据，当前中国已是继美国、日本之后的第三大机器视觉领域应用市场。尽管中国机器视觉现有行业规模仍较小，但增速快于全球，处于快速成长阶段。在人工成本压力、精密制造发展、工业生产提升等趋势下，机器视觉在我国具有长期、广阔的发展前景。据业内人士分析表示，随着劳动力人口占比减少以及用工成本提升，人工目检的经济性大幅减弱，厂商寻求降本增效的替代方案，机器视觉成为不二选择；而降本增效的显现与机器视觉渗透率的提升，有望互相促进形成良性循环。
根据中金公司预测，伴随渗透率与国产化率的提升，2025年国产厂商可参与的机器视觉市场空间有望达到356亿元，2021-25年复合增速达29%，保持高速增长态势。根据Markets and Markets统计，全球机器视觉器件市场规模至2025年市场规模将达147亿美元，根据国际产业发展经验，机器视觉赋能的智能视觉装备市场空间要翻7-8倍，对应的视觉装备市场或将超过千亿美元。
巨大的市场空间为公司提供了广阔的成长天地。公司紧抓行业发展机遇，持续研发，是极少具有独立自主底层算法库的机器视觉公司。公司于2005年开始自主研发机器视觉算法平台VisionWARE1.0，到2021年已经迭代到5.0版本，形成了具有完全自主知识产权的机器视觉图像处理核心算法平台。公司基于该算法平台自主开发的软件已广泛服务于苹果公司的产业链，可满足客户生产制造中高精度、高效率、高品质的技术需求。据CINNO Research统计，公司在中国消费电子可配置视觉系统领域的市场占有率为位列行业第三，仅次于康耐视和基恩士。
数字化、智能化的趋势已不可逆转。尽管机器视觉领域在我国还属于早期阶段，但行业“蛋糕“”足够庞大。面对海外巨头的竞争，以凌云光为代表的本土机器视觉企业，努力奋起，不断创新，坚定走核心算法和核心零部件的自主可控的道路。尽管道阻且长，但行则必至。