来源 :朝阳永续2026-06-23
1. 华润微第二季度业绩预期怎么样？
截至2026年06月23日，根据朝阳永续季度业绩前瞻数据：
预测净利润3.34亿元，同比变动30.7%。
关注后续财报数据披露后能否超预期，朝阳永续A股季度业绩前瞻数据将为投资者提供业绩鉴定。
2. 华润微最新卖方观点
华鑫证券认为：华润微2026年一季度业绩超预期，营收和利润实现高增长。营业收入同比增长21.34%，归母净利润同比增长296.56%。业绩增长得益于半导体市场景气度回暖，公司积极开拓市场和优化产品结构，保持高产能利用率。同时，公司持有的金融资产上市，增厚利润。全球半导体行业步入复苏周期，AI算力和新能源需求驱动产业链量价齐升。公司作为国内全产业链IDM厂商，拥有核心技术壁垒，产能持续扩充。先进封装和掩模制造业务增长显著，第三代半导体产能有序落地。公司有望在AI算力和新能源产业红利中保障供应链安全，快速响应需求，业绩具备确定性。
分业务来说：
1)AI算力与新能源共振：全球半导体行业步入复苏周期，AI算力和新能源需求驱动产业链量价齐升。
2)全产业链IDM厂商：华润微作为国内领先的全产业链IDM厂商，拥有核心技术壁垒，产能持续扩充。
3)先进封装与掩模制造：先进封装业务和掩模制造业务增长显著，产能利用率维持高位。
4)第三代半导体产能：公司碳化硅和氮化镓产品在高端应用领域实现批量供货，产能有序扩充。
高盛集团（GoldmanSachs）认为：华润微（CR Micro）的营收增长和毛利率（GM）提升前景看好，得益于其12英寸生产线产能提升、高利用率以及2026年2月宣布的价格增长。公司利用IDM业务模式把握新兴市场（如AI服务器电源组件、低空经济、机器人等）的增长需求。在AI服务器电源组件领域，华润微提供PSU、HVDC、SST、IBC、POL等全面解决方案，预计未来几年将有更多贡献。公司还与领先的光模块厂商合作开发下一代光模块电源驱动模块，预计2026年下半年大规模生产，利用公司的高密度PoP封装技术。总体而言，看好华润微在功率半导体行业需求上升趋势中的表现，以及毛利率恢复带动的盈利增长，尽管维持对华润微的卖出评级，考虑到其估值较高和竞争激烈的功率半导体市场。我们将基础年份调整至2027年，并引入2028年的预测，将12个月目标价提高至人民币42.69元。