来源 :每经网2023-08-28
8月28日晚间，复旦微电（SH688385，股价52.4元，市值428亿元）公布了2023年上半年业绩，尽管营收同比增长，归母净利润却出现同比下滑。今年上半年，上市公司实现营业收入17.96亿元，同比增加5.52%，归母净利润4.49亿元，较去年同期下滑15.32%；扣非净利润为4.15亿元，较去年同期下滑20.03%。
处于半导体下行周期，多家芯片设计公司业绩表现不佳。因此，业界普遍关心半导体周期何时回暖。复旦微电认为，产业复苏的信号开始逐步显现。
增收不增利
对于营收同比增加，复旦微电称，主要系公司在行业周期性波动和市场需求分化的环境下，凭借丰富的产品线和较强的竞争力，FPGA（现场可编程门阵列）和非挥发性存储器产品线的销售实现增长，带动公司整体营业收入实现小幅增加。
2023年上半年，复旦微电毛利率水平小幅提升。综合毛利率同比上涨了2.10个百分点，达到67.10%。这在一定程度上显示出公司在产品结构调整上的成效，以及高可靠产品销售占比的提升。然而，毛利率上升似乎并未在归母净利润上产生明显影响。
2023年上半年，复旦微电研发费用率为29.37%，而上年同期为21.96%。
复旦微电表示，为保持和提升公司核心竞争力，公司持续保持研发投入力度，半年度投入约为5.88亿元，较上年同期增加47.54%，其中，研发费用增加约为1.54亿元，主要为研发项目耗用的材料及加工费、折旧与摊销及技术服务费增长引起。上市公司2023年上半年研发投入占营收比例32.74%，上年同期为23.42%。
对于研发投入总额较上年发生较大变化，上市公司表示，公司持续加大研发投入，提升产品技术和市场竞争力，尤其是FPGA和非挥发存储器等产品，为营业收入增长奠定了基础；同时，由于半导体行业人才紧缺，为匹配市场薪资水平而调增员工薪资，致研发投入增长。
简而言之，虽然半导体行业处于低谷，国内半导体行业人才仍相对紧缺。
这也展现了复旦微电在业绩方面所面临的复杂挑战。公司为了保持核心竞争力，加大研发投入，但短期内或加大了公司的财务压力。
研发成果如何？
复旦微电认为，以高端制造、高科技应用为代表的行业开始增长，智能车载设备制造、智能无人飞行器制造、其他智能消费设备制造分别增长36.3%、12.5%、20.0%。从产品看，工业控制计算机及系统、虚拟现实设备等产品产量也分别增长34.1%、58.0%，前述相关产业的发展将有力地支撑半导体行业的逐步复苏。
世界半导体贸易组织（WSTS）在2023年5月发布预测，预计2023年全球半导体市场将出现10.3%的下滑；但预计2024年半导体市场将出现强劲复苏，预计增长11.8%。
在复苏预期中，复旦微电的哪些产品线值得关注？或许可在其研发费用投向中窥得一二。
复旦微电表示，FPGA产品线已成功突破了超大规模FPGA架构技术、可编程器件编译器技术、多协议超高速串行收发器技术、异构智算架构技术、高可靠可编程器件技术、超大规模可编程器件配套全流程EDA技术等关键技术，在FPGA和PSoC领域形成了明显的技术集群优势，构建了核心技术壁垒夯实了竞争优势。
基于上述技术的FPGA产品已取得了批量应用，获得了较好的市场反馈和经济效益。新一代十亿门级FPGA产品研发工作正在开展中，其各方面性能对比上一代产品将有大幅提升。
复旦微电在应用领域拓展方面，存储产品线高度关注车规级、高性能存储产品的发展。其表示，公司车规存储产品考核族体系正在逐步完善，生产和质量体系持续拓展优化提升，EEPROM、NOR均有产品通过AEC-Q100考核，NAND车规级产品的相关考核正在推进中。事业部在系统级存储器产品开发方面投入大量精力，针对客户需求，研究探索符合客户需求的高性能eMMc系列产品，以进一步丰富公司存储产品的应用领域。