2022年2月15日复旦微电（688385）发布公告称：广发证券、方正证券、西部利得基金、诺德基金、盘京投资、诺安基金、誉辉资本、浦银安盛基金、国华人寿、银华基金于2022年2月14日调研我司。
本次调研主要内容：
问：介绍公司2021年四季度经营情况?
答：2021年四季度，公司经营情况良好。第四季度净利润环比有所减少，主要是因为年终根据会计准则计提了各项费用以及准备金等，例如员工年终奖金、股权激励费用等。
问：各个业务线在2022年第一季度的毛利率情况?
答：公司经过多年发展，拥有较好的品牌和技术溢价，加之2021年度整体行业景气有利助推，公司在2021年取得了较高的毛利率，1-9月综合毛利率58.16%，第三季度62.88%。2022年刚开年，暂无法准确评估，但由于公司自身品牌、技术与客户质量的积累，预期公司在市场竞争中能够保持一定的优势。
问：公司FPGA进展情况有无变化?
答：公司14/16nm的FPGA的研发进度与前期披露的计划无变化，即2021~2022年流片，2022年提供产品初样，2023年实现产品量产。
问：2022年的订单情况?对今后几年景气度如何看待?
答：当前感觉一季度订单情况良好，一月份和春节假期后，公司销售部门都在积极与客户接洽中，为全年的经营打好基础。市场景气度方面，一方面国产化还有很大空间，另一方面中国芯片在设计、制造、工艺稳定性等方面都有很大进度，正在获得越来越多的客户认可。
问：能否在分析一下公司在目前信息化加速,国产替代中的发展情况?
答：近两年，公司客户数量在快速的增加，越来越多的用户愿意使用我司的产品；同时，公司产品不断扩展新的应用领域。部分产品由于产能等情况，还需要客户提前预定。公司会想方设法提升产能、设计能力和服务水平，以满足客户需要。
问：市场担心去年整个行业涨价太多,今年行业会有压力?
答：在总体格局方面，作为行业一员，公司自然也会受行业影响。但是，公司业务中在相当部分的产品由于技术水平、可靠性等较高，毛利率会维持在较高的水平。此外，公司也在开辟新市场、新应用，例如安全与识别产品线的RFID在物联网中的广泛应用；MCU在车规级产品、白电产品等方面的拓展，都为公司发展提供了保障。
问：PSOC产品销售开辟情况?
答：PSOC产品获得了客户的高度认可，2021年前三季度就有千万级的销售。公司正在积极安排产能，以满足客户需要。
问：公司存储产品的制程?
答：在0.13μm（目前业界EEPROM器件可实现的最小工艺节点）EEPROM工艺平台实现了业界最小1.0μm?cell产品并量产；在ETOXNORFlash55nm平台实现了128Mb~8Mb系列宽电压NORFlash产品量产，并持续投入ETOXNORFlash50/40nm工艺平台和产品开发；在SLCNANDFlash40nm工艺制程节点稳定量产的基础上，公司已启动2Xnm工艺制程节点产品设计开发。存储在商用方面，各主流产商性能各有所长，因此不断加大业务拓展是很重要的。
问：2022年电表业务发展趋势?
答：公司在电表MCU领域长期保持较高的市场占用率，2021年存在缺货情形，2022年将努力增加产能。目前，该产品线除原有的电表MCU外，也在通用低功耗MCU产品中取得了很好的成绩，在车规级应用、白电、水气热表等应用场景中开拓了新客户。
问：如何看待公司的研发费用高的情况?
答：IC设计企业有着技术密集型、人才密集型的特点，公司认为研发是企业长久发展的核心动能，因此长期保持较高的研发投入，研发投入近两年是年营业收入的30%左右。公司后续依然在投入的绝对金额上保持较高强度，但是随着公司营业收入增长，研发投入占比会有所下降。
问：现在高可靠产品的交期大概在多久?
答：不同质量等级对产品的生产时间是不一定的。从趋势上来讲，去年四季度和去年上半年相比交期是在加快。之前公司很大的瓶颈在测试和封装，但是这两年公司通过加强测试技术研发，测试能力有一定提高，生产周期得以提速。
复旦微电主营业务：从事超大规模集成电路的设计、开发、测试,并为客户提供系统解决方案
复旦微电2021三季报显示，公司主营收入18.32亿元，同比上升53.53%；归母净利润3.88亿元，同比上升266.09%；扣非净利润3.36亿元，其中2021年第三季度，公司单季度主营收入7.03亿元，同比上升49.64%；单季度归母净利润1.94亿元，同比上升325.8%；单季度扣非净利润1.74亿元，负债率20.22%，投资收益-466.72万元，财务费用-223.44万元，毛利率58.16%。
该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级1家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为49.92。近3个月融资净流出3872.55万，融资余额减少；融券净流出8039.44万，融券余额减少。证券之星估值分析工具显示，复旦微电（688385）好公司评级为3星，好价格评级为0.5星，估值综合评级为1.5星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)
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