4月12日，华光新材发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为12.2亿元，同比增长0.78%；归母净利润为871.82万元，同比下降80.71%；扣非归母净利润为58.07万元，同比下降98.58%；基本每股收益0.1元/股。
公司自2020年7月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为3379.2万元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对华光新材2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为12.2亿元，同比增长0.78%；净利润为871.82万元，同比下降80.71%；经营活动净现金流为-3.37亿元，同比增长30.59%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
?营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为12.2亿元，同比增长0.78%，去年同期增速为40.75%，较上一年有所放缓。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
8.6亿 |
12.11亿 |
12.2亿 |
| 营业收入增速 |
12.11% |
40.75% |
0.78% |
?归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为9.04%，-30.11%，-80.71%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 归母净利润（元） |
6468.21万 |
4520.56万 |
871.82万 |
| 归母净利润增速 |
9.04% |
-30.11% |
-80.71% |
?扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为4.14%，-29.19%，-98.58%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 扣非归母利润（元） |
5758.29万 |
4077.63万 |
58.07万 |
| 扣非归母利润增速 |
4.14% |
-29.19% |
-98.58% |
?营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长0.78%，净利润同比下降80.71%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
8.6亿 |
12.11亿 |
12.2亿 |
| 净利润（元） |
6468.21万 |
4520.56万 |
871.82万 |
| 营业收入增速 |
12.11% |
40.75% |
0.78% |
| 净利润增速 |
9.04% |
-30.11% |
-80.71% |
?第四季度净利润异动。报告期内，净利润为871.8万元，且前三季度为-0.1亿元，第四季度转负为正。
| 项目 |
20220331 |
20220630 |
20220930 |
20221231 |
| 净利润（元） |
657.34万 |
994.01万 |
-1301.23万 |
871.82万 |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
?销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动0.78%，销售费用同比变动32.8%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
8.6亿 |
12.11亿 |
12.2亿 |
| 销售费用（元） |
792.08万 |
1075.74万 |
1428.53万 |
| 营业收入增速 |
12.11% |
40.75% |
0.78% |
| 销售费用增速 |
-36.42% |
35.81% |
32.8% |
?营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动0.78%，税金及附加同比变动-33.39%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
8.6亿 |
12.11亿 |
12.2亿 |
| 营业收入增速 |
12.11% |
40.75% |
0.78% |
| 税金及附加增速 |
-46.16% |
120.38% |
-33.39% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
?经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-3.4亿元，持续三年为负数。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
-3.35亿 |
-4.86亿 |
-3.37亿 |
?净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为871.8万元、经营活动净现金流为-3.4亿元，净利润与经营活动净现金流背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
-3.35亿 |
-4.86亿 |
-3.37亿 |
| 净利润（元） |
6468.21万 |
4520.56万 |
871.82万 |
?经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-38.677低于1，盈利质量较弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
-3.35亿 |
-4.86亿 |
-3.37亿 |
| 净利润（元） |
6468.21万 |
4520.56万 |
871.82万 |
| 经营活动净现金流/净利润 |
-5.18 |
-10.75 |
-38.68 |
?经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为-5.18、-10.75、-38.68，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
-3.35亿 |
-4.86亿 |
-3.37亿 |
| 净利润（元） |
6468.21万 |
4520.56万 |
871.82万 |
| 经营活动净现金流/净利润 |
-5.18 |
-10.75 |
-38.68 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为10.15%，同比下降25.28%；净利率为0.71%，同比下降80.86%；净资产收益率（加权）为0.96%，同比下降80.84%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
?销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为17.96%、13.59%、10.15%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
17.96% |
13.59% |
10.15% |
| 销售毛利率增速 |
-9.32% |
-24.34% |
-25.28% |
?销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为7.52%，3.73%，0.71%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售净利率 |
7.52% |
3.73% |
0.71% |
| 销售净利率增速 |
-2.74% |
-50.35% |
-80.86% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
?最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为0.96%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
10.01% |
5.01% |
0.96% |
| 净资产收益率增速 |
-19.4% |
-49.95% |
-80.84% |
?净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为10.01%，5.01%，0.96%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
10.01% |
5.01% |
0.96% |
| 净资产收益率增速 |
-19.4% |
-49.95% |
-80.84% |
?投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为0.62%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 投入资本回报率 |
7.22% |
3.73% |
0.62% |
从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：
?前五大供应商采购占比较大。报告期内，前五大供应商采购额/采购总额比值为63.27%，警惕供应商过度依赖风险。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 前五大供应商采购占比 |
76.92% |
70.7% |
63.27% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为46.88%，同比增长16.58%；流动比率为1.93，速动比率为1.31；总债务为5.92亿元，其中短期债务为4.8亿元，短期债务占总债务比为80.95%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
?资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为26.39%，40.21%，46.88%，变动趋势增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 资产负债率 |
26.39% |
40.21% |
46.88% |
?流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为3.28，2.26，1.93，短期偿债能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 流动比率（倍） |
3.28 |
2.26 |
1.93 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
?短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为4.3亿元，短期债务为4.8亿元，广义货币资金/短期债务为0.89，广义货币资金低于短期债务。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币资金（元） |
2.89亿 |
4.4亿 |
4.26亿 |
| 短期债务（元） |
2.02亿 |
3.63亿 |
4.8亿 |
| 广义货币资金/短期债务 |
1.43 |
1.21 |
0.89 |
?短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为4.3亿元，短期债务为4.8亿元，经营活动净现金流为-3.4亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币货币资金+经营活动净现金流（元） |
-4625.8万 |
-4587.81万 |
8874.84万 |
| 短期债务+财务费用（元） |
2.14亿 |
3.84亿 |
5.01亿 |
?现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为1.41、0.77、0.64，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 现金比率 |
1.41 |
0.77 |
0.64 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
?总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为22.66%、44.93%、66.07%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 总债务（元） |
2.02亿 |
4.12亿 |
5.92亿 |
| 净资产（元） |
8.91亿 |
9.17亿 |
8.97亿 |
| 总债务/净资产 |
22.66% |
44.93% |
66.07% |
?总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为1.43、1.07、0.72，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币资金（元） |
2.89亿 |
4.4亿 |
4.26亿 |
| 总债务（元） |
2.02亿 |
4.12亿 |
5.92亿 |
| 广义货币资金/总债务 |
1.43 |
1.07 |
0.72 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
?利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为1.3亿元，短期债务为4.8亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.507%，低于1.5%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 货币资金（元） |
1.12亿 |
1.02亿 |
1.31亿 |
| 短期债务（元） |
2.02亿 |
3.63亿 |
4.8亿 |
| 利息收入/平均货币资金 |
0.41% |
0.36% |
0.51% |
?总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为74.88%，利息支出占净利润之比为284.39%，利息支出对公司经营业绩影响较大。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 总债务/负债总额 |
63.21% |
66.81% |
74.88% |
| 利息支出/净利润 |
19.18% |
45.05% |
284.39% |
?其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为521.3万元，较期初变动率为56.96%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他应收款（元） |
332.13万 |
| 本期其他应收款（元） |
521.31万 |
?应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.6亿元，较期初变动率为128.33%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初应付票据（元） |
2426.49万 |
| 本期应付票据（元） |
5540.4万 |
从资金协调性看，需要重点关注：
?资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.1亿元、0.7亿元、1亿元，公司经营活动净现金流分别-3.4亿元、-4.9亿元、-3.4亿元。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 资本性支出（元） |
1014.1万 |
6816.85万 |
1.02亿 |
| 经营活动净现金流（元） |
-3.35亿 |
-4.86亿 |
-3.37亿 |
?资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为6.2亿元，公司营运资金需求为6.3亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-0.2亿元。
| 项目 |
20221231 |
| 现金支付能力（元） |
-1505.46万 |
| 营运资金需求（元） |
6.32亿 |
| 营运资本（元） |
6.17亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为3.9，同比下降12.65%；存货周转率为2.82，同比下降16.25%；总资产周转率为0.76，同比下降14.15%。
从经营性资产看，需要重点关注：
?存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为3.44，3.37，2.82，存货周转能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货周转率（次） |
3.44 |
3.37 |
2.82 |
| 存货周转率增速 |
-17.13% |
-1.89% |
-16.25% |
?存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为21.2%、23.72%、24.44%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货（元） |
2.57亿 |
3.64亿 |
4.12亿 |
| 资产总额（元） |
12.1亿 |
15.34亿 |
16.88亿 |
| 存货/资产总额 |
21.2% |
23.72% |
24.44% |
从长期性资产看，需要重点关注：
?在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1.5亿元，较期初增长115.87%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初在建工程（元） |
6959.62万 |
| 本期在建工程（元） |
1.5亿 |
?递延所得税资产变动较大，同时所得税费用为负。报告期内，递延所得税资产为0.1亿元，较期初增长160.59%，所得税费用为-780.7万元。
| 项目 |
20211231 |
| 期初递延所得税资产（元） |
486.43万 |
| 本期递延所得税资产（元） |
1267.59万 |
| 本期所得税费用（元） |
-780.66万 |
?其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.2亿元，较期初增长170.61%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他非流动资产（元） |
672.35万 |
| 本期其他非流动资产（元） |
1819.41万 |
从三费维度看，需要重点关注：
?销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.1亿元，同比增长32.8%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售费用（元） |
792.08万 |
1075.74万 |
1428.53万 |
| 销售费用增速 |
-36.42% |
35.81% |
32.8% |