8月16日，迪威尔(15.970, 0.17, 1.08%)发布2021年半年度报告。
报告显示，公司2021年上半年营业收入为2.49亿元，同比下降36.69%；归母净利润为1933.25万元，同比下降66.77%；扣非归母净利润为925.67万元，同比下降82.93%；基本每股收益0.1元/股。
公司自2020年6月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为3114.67万元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对迪威尔2021年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为2.49亿元，同比下降36.69%；净利润为1797.98万元，同比下降68.69%；经营活动净现金流为3723.5万元，同比增长552.99%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
? 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为2.5亿元，同比大幅下降36.69%。
| 项目 |
20190630 |
20200630 |
20210630 |
| 营业收入（元） |
3.45亿 |
3.93亿 |
2.49亿 |
| 营业收入增速 |
0% |
13.89% |
-36.69% |
? 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为0.2亿元，同比大幅下降66.77%。
| 项目 |
20190630 |
20200630 |
20210630 |
| 归母净利润（元） |
4240.9万 |
5817.32万 |
1933.25万 |
| 归母净利润增速 |
0% |
37.17% |
-66.77% |
? 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为925.7万元，同比大幅下降82.93%。
| 项目 |
20190630 |
20200630 |
20210630 |
| 扣非归母利润（元） |
4455.81万 |
5423.78万 |
925.67万 |
| 扣非归母利润增速 |
0% |
21.72% |
-82.93% |
? 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为0.4亿元、0.6亿元、0.2亿元，同比变动分别为0%、35.68%、-68.69%，净利润较为波动。
| 项目 |
20190630 |
20200630 |
20210630 |
| 净利润（元） |
4232.64万 |
5742.84万 |
1797.98万 |
| 净利润增速 |
0% |
35.68% |
-68.69% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
? 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-36.69%，销售费用同比变动9.67%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 |
20190630 |
20200630 |
20210630 |
| 营业收入（元） |
3.45亿 |
3.93亿 |
2.49亿 |
| 销售费用（元） |
913.03万 |
908.15万 |
995.93万 |
| 营业收入增速 |
0% |
13.89% |
-36.69% |
| 销售费用增速 |
0% |
-0.54% |
9.67% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
? 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长30.72%，营业成本同比增长-28.18%，存货增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20190630 |
20200630 |
20210630 |
| 存货较期初增速 |
5.06% |
-4.93% |
30.72% |
| 营业成本增速 |
0% |
12.14% |
-28.18% |
? 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长30.72%，营业收入同比增长-36.69%，存货增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20190630 |
20200630 |
20210630 |
| 存货较期初增速 |
5.06% |
-4.93% |
30.72% |
| 营业收入增速 |
0% |
13.89% |
-36.69% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
? 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降36.69%，经营活动净现金流同比增长552.99%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 |
20190630 |
20200630 |
20210630 |
| 营业收入（元） |
3.45亿 |
3.93亿 |
2.49亿 |
| 经营活动净现金流（元） |
4089.73万 |
570.23万 |
3723.5万 |
| 营业收入增速 |
0% |
13.89% |
-36.69% |
| 经营活动净现金流增速 |
0% |
-86.06% |
552.99% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为20.95%，同比下降30.88%；净利率为7.23%，同比下降50.55%；净资产收益率（加权）为1.27%，同比下降83.44%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
? 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为20.95%，同比大幅下降30.88%。
| 项目 |
20190630 |
20200630 |
20210630 |
| 销售毛利率 |
29.23% |
30.31% |
20.95% |
| 销售毛利率增速 |
0% |
3.73% |
-30.88% |
? 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为7.23%，同比大幅下降50.55%。
| 项目 |
20190630 |
20200630 |
20210630 |
| 销售净利率 |
12.28% |
14.63% |
7.23% |
| 销售净利率增速 |
0% |
19.13% |
-50.55% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
? 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为1.27%，同比大幅下降83.44%。
| 项目 |
20190630 |
20200630 |
20210630 |
| 净资产收益率 |
6.64% |
7.67% |
1.27% |
| 净资产收益率增速 |
0% |
15.51% |
-83.44% |
从非常规性损益看，需要重点关注：
? 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为41%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。
| 项目 |
20190630 |
20200630 |
20210630 |
| 非常规性收益（元） |
0 |
231.29万 |
737.29万 |
| 净利润（元） |
4232.64万 |
5742.84万 |
1797.98万 |
| 非常规性收益/净利润 |
0% |
4.03% |
41% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为18.3%，同比下降51.54%；流动比率为4.23，速动比率为3.35；总债务为2.02亿元，其中短期债务为1.84亿元，短期债务占总债务比为90.87%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
? 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.1亿元，较期初变动率为51.27%。
| 项目 |
20201231 |
| 期初预付账款（元） |
915.22万 |
| 本期预付账款（元） |
1384.48万 |
? 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长51.27%，营业成本同比增长28.18%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20190630 |
20200630 |
20210630 |
| 预付账款较期初增速 |
-36.67% |
170.44% |
51.27% |
| 营业成本增速 |
0% |
12.14% |
-28.18% |
? 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为1.7亿元，较期初变动率为54.56%。
| 项目 |
20201231 |
| 期初应付票据（元） |
1.07亿 |
| 本期应付票据（元） |
1.65亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为1.38，同比下降14.45%；存货周转率为0.88，同比下降28.05%；总资产周转率为0.13，同比下降58.14%。
从经营性资产看，需要重点关注：
? 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为1.72，1.61，1.38，应收账款周转能力趋弱。
| 项目 |
20190630 |
20200630 |
20210630 |
| 应收账款周转率（次） |
1.72 |
1.61 |
1.38 |
| 应收账款周转率增速 |
0% |
-6.6% |
-14.45% |
? 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为1.26，1.23，0.88，存货周转能力趋弱。
| 项目 |
20190630 |
20200630 |
20210630 |
| 存货周转率（次） |
1.26 |
1.23 |
0.88 |
| 存货周转率增速 |
0% |
-2.57% |
-28.05% |
从长期性资产看，需要重点关注：
? 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.32，0.32，0.13，总资产周转能力趋弱。
| 项目 |
20190630 |
20200630 |
20210630 |
| 总资产周转率（次） |
0.32 |
0.32 |
0.13 |
| 总资产周转率增速 |
0% |
-0.67% |
-58.14% |
? 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1亿元，较期初增长53.27%。
| 项目 |
20201231 |
| 期初在建工程（元） |
6581.91万 |
| 本期在建工程（元） |
1.01亿 |